Ordre limite de clôture (LOC)

Qu'est-ce qu'un ordre Limit-on-Close (LOC) ?

Un ordre à cours limité (LOC) est un ordre à cours limité qui est désigné pour être exécuté à la clôture du marché. Les ordres limités contrôlent le prix payé pour un titre ou le prix auquel un titre est vendu. Le paramètre supplémentaire "à la clôture" signifie que l'ordre n'est exécuté que si le cours de clôture se situe dans la limite de prix de l'ordre. Ce type d'ordre n'est valable que pour la clôture du marché et ne dure pas toute la journée de négociation ni ne se prolonge jusqu'à la suivante.

Un ordre LOC peut être comparé à un ordre limit-on-open (LOO) ou à un ordre market-on-close (MOC).

Comprendre un ordre Limit-on-Close (LOC)

Les ordres LOC sont l'un des nombreux ordres conditionnels disponibles pour les investisseurs. Ils sont étroitement comparables aux commandes LOO. Un ordre LOC est un ordre à cours limité dont l'exécution est basée sur le cours de clôture du marché.

Les ordres limités offrent aux investisseurs la possibilité de fixer un prix pour l'achat et la vente de titres. Ceci est avantageux par rapport à un ordre au marché car cela permet à l'investisseur de contrôler le prix exact qu'il paie pour acheter un titre et le profit qu'il reçoit de la vente d'un titre. D'un autre côté, un ordre à cours limité ne garantit pas l' exécution car le prix doit être égal ou supérieur au prix de l'ordre à cours limité. Un ordre au marché donne la priorité à la vitesse plutôt qu'à la précision, en s'exécutant à la meilleure offre disponible actuelle.

Un ordre à cours limité peut acheter ou vendre des actions. Un ordre d'achat à cours limité signifie que l'ordre ne sera exécuté qu'au prix limite ou en dessous. Par exemple, si une action se négocie à 50 $ mais qu'un trader souhaite acheter à 49 $, il peut placer un achat limité à 49 $. La commande ne sera remplie que si le prix tombe à 49 $ ou moins. Les ordres peuvent être partiellement ou entièrement exécutés, selon les conditions de change et la liquidité du marché.

Un ordre de vente à cours limité (ou de vente à découvert ) signifie que l'ordre ne sera exécuté qu'à un certain prix ou plus. Si le prix atteint le prix limite de l'ordre de vente, l'ordre est exécuté.

Souvent, un ordre à cours limité sera lancé en tant qu'ordre valable jusqu'à annulation (GTC). Les commandes LOC ne peuvent pas être GTC. Ils ont une durée de vie limitée et expireront ou seront exécutés le jour où ils sont placés.

Une commande LOC n'est pas garantie d'être exécutée, mais le prix est contrôlé.

Termes et procédures de commande LOC

Avec un ordre LOC, un investisseur contrôle le prix auquel il achète ou vend un titre. Un ordre LOC est un ordre à cours limité qui est exécuté au cours de clôture du marché. Un investisseur peut choisir ce type d'ordre parce qu'il utilise une stratégie qui l'oblige à entrer une position ou un prix à la fin de la journée, par exemple.

Ils pourraient également utiliser un LOC pour sortir des transactions, mais, comme il s'agit d'un ordre à cours limité, l'exécution de l'ordre n'est pas garantie, ce qui signifie que la position pourrait rester ouverte après la fermeture du marché.

Un ordre LOC doit être soumis à une heure spécifiée, par exemple 15 h 50 sur le NYSE ou 15 h 58 HNE sur le NASDAQ. Les ordres LOC sont soumis et exécutés le même jour de bourse. Ils ne continuent pas à être reportés s'ils ne sont pas exécutés.

Un ordre LOC ne sera exécuté que si le cours de clôture correspond au prix de l'ordre limite ou mieux. Les ordres partiels peuvent ou non être exécutés, en fonction de l' allocation d'ordre de courtage et d'échange.

Exemple d'une commande LOC

Supposons qu'un trader veuille acheter une action cotée à la clôture aujourd'hui, mais qu'il ne veuille payer que jusqu'à un certain prix et non plus. Ils peuvent saisir une commande LOC avant 15 h 50 HNE. S'ils essaient de saisir une commande après cela, la bourse rejettera ce type de commande. Ils peuvent toujours acheter manuellement près de la clôture s'ils le souhaitent en utilisant un ordre à cours limité traditionnel ou un ordre au marché.

Supposons que l'action se négocie à 25,25 $ à 15 h 45. Le commerçant décide qu'il est prêt à acheter jusqu'à 25,40 $ et passe un ordre d'achat LOC pour 100 actions à ce prix. À 15h50, la commande est verrouillée et ne peut être annulée.

• Si le cours de clôture à 16h00 est inférieur à 25,40 $, l'ordre sera exécuté et le trader obtiendra ses 100 actions.

• Si le cours de clôture est supérieur à 25,40 $, le cours de l'action a dépassé la limite, donc l'ordre LOC ne sera pas exécuté et le trader n'obtiendra pas les actions.

Étant donné que l'ordre est verrouillé 10 minutes avant que le cours de clôture ne soit connu, le commerçant peut se retrouver avec un prix bien meilleur que le prix actuel de 25,25 $, comme 25 $ ou même 24,75 $, mais il ne paiera que jusqu'à 25,40 $ ou autre. limite qu'ils fixent.

La limite qu'ils fixent pourrait également être inférieure au prix actuel de 25,25 $. Par exemple, ils pourraient le placer à 25 $, ce qui signifie que l'ordre ne sera exécuté que si le cours de clôture est de 25 $ ou moins.

Points forts

• Les traders peuvent utiliser les LOC pour profiter d'une liquidité accrue dans une émission dès la clôture ou pour verrouiller le cours de clôture du jour.

• Les ordres limités contrôlent le prix payé pour un titre ou le prix auquel un titre est vendu. Le paramètre supplémentaire "à la clôture" signifie que l'ordre n'est exécuté que si le cours de clôture se situe dans la limite de prix de l'ordre.

• Un ordre limit-on-close (LOC) est un ordre limité qui doit être exécuté à la clôture du marché.