Accord monétaire de 1951

Qu'est-ce que l'Accord monétaire de 1951 ?

L'accord monétaire de 1951 était un accord entre le secrétaire américain au Trésor et le Federal Reserve Board (la Fed). Il est également connu sous le nom d'accord Trésor-Réserve fédérale. La principale réalisation de l'accord a été le rétablissement de l'indépendance de la Réserve fédérale. Ce pacte a ouvert la voie au rôle de la Fed dans la politique monétaire américaine moderne en tant que banque centrale du pays .

Comprendre l'accord monétaire de 1951

En 1951, le Département du Trésor et la Fed ont conclu un accord également connu sous le nom d'Accord Trésor-Réserve fédérale. Cet accord a jeté les bases de la Réserve fédérale moderne.

​​​​​​​L'accord monétaire de 1951 a eu une influence significative sur le fonctionnement actuel de la Fed. En 1913, la Fed a acquis pour la première fois la responsabilité de définir la politique monétaire. En utilisant la politique monétaire, la Fed peut manipuler la masse monétaire et influencer les taux d'intérêt. Alors que certaines personnes pensent que la Fed est nécessaire pour atténuer les fluctuations de l'économie, d'autres pensent que ses politiques sont, en fait, responsables des cycles économiques d'expansion et de récession. Quoi qu'il en soit, la politique de la Fed influence de manière significative la structure et l'évolution de l'économie américaine.

Contexte de l'Accord de 1951

Les États-Unis sont entrés dans la Seconde Guerre mondiale en 1941. Un an plus tard, en 1942, le Trésor américain a demandé à la Fed de maintenir des taux d'intérêt exceptionnellement bas pour maintenir la stabilité du marché des valeurs mobilières et permettre au gouvernement d'emprunter de l'argent à des taux d'intérêt plus bas pour financer l'engagement américain. dans la guerre.

Marriner Eccles était le président de la Fed à l'époque. Il a préféré financer la guerre en augmentant les impôts, plutôt que par des prêts à faible taux d'intérêt au gouvernement. Cependant, l'urgence de la guerre a conduit Eccles à honorer la demande du secrétaire au Trésor et à maintenir les taux d'intérêt bas. Pour financer ces prêts à faible taux d'intérêt, la Fed a acheté de grandes quantités de titres d'État.

En 1947, la guerre était terminée depuis deux ans, mais l'inflation dépassait 17 %. La Fed a essayé de limiter cette inflation,. mais l' ancrage des taux d'intérêt était toujours à des niveaux de guerre. Les taux d'intérêt n'avaient pas changé parce que le président Truman et le secrétaire au Trésor voulaient protéger la valeur des obligations de guerre du pays.

En 1951, le pays était entré dans la guerre de Corée et l'inflation avait grimpé à plus de 21 %. La Fed et le Comité fédéral de l'open market (FMOC) ont convenu que le non-ancrage des taux d'intérêt était nécessaire pour éviter la poursuite de l'inflation et une nouvelle dépression. Ils rencontrèrent le président Truman et parvinrent à un accord.

L'accord stipulait que la Fed continuerait de soutenir le prix des obligations à cinq ans pendant une période, après quoi le marché obligataire devrait assumer la responsabilité de ces émissions.

Points forts

• La Fed manipule la masse monétaire et influence les taux d'intérêt.

• L'accord a rétabli l'indépendance de la Réserve fédérale et a ouvert la voie au contrôle de la politique monétaire par la Fed en tant que banque centrale du pays.

• L'accord monétaire de 1951 était un accord entre le secrétaire américain au Trésor et la Fed .