ब्याज व्यय
рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?
рдПрдХ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдПрдХ рдЗрдХрд╛рдИ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдЙрдзрд╛рд░ рд▓реА рдЧрдИ рдзрдирд░рд╛рд╢рд┐ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЦрд░реНрдЪ рдХреА рдЧрдИ рд▓рд╛рдЧрдд рд╣реИред рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдЖрдп рд╡рд┐рд╡рд░рдг рдкрд░ рджрд┐рдЦрд╛рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдПрдХ рдЧреИрд░-рдкрд░рд┐рдЪрд╛рд▓рди рд╡реНрдпрдп рд╣реИред рдпрд╣ рдХрд┐рд╕реА рднреА рдЙрдзрд╛рд░ рдкрд░ рджреЗрдп рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рдирд┐рдзрд┐рддреНрд╡ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ- рдмрд╛рдВрдб, рдЛрдг, рдкрд░рд┐рд╡рд░реНрддрдиреАрдп рдЛрдг рдпрд╛ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рдХреА рд░реЗрдЦрд╛рдПрдВред рдпрд╣ рдЕрдирд┐рд╡рд╛рд░реНрдп рд░реВрдк рд╕реЗ рдЛрдг рдХреА рдмрдХрд╛рдпрд╛ рдореВрд▓ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХреЗ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рдЧреБрдгрд╛ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЧрдгрдирд╛ рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИред рдЖрдп рд╡рд┐рд╡рд░рдг рдкрд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рд╡рд┐рд╡рд░рдгреЛрдВ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдХрд╡рд░ рдХреА рдЧрдИ рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рдЕрд░реНрдЬрд┐рдд рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рдирд┐рдзрд┐рддреНрд╡ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рди рдХрд┐ рдЙрд╕ рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреА рдЧрдИ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХреА рд░рд╛рд╢рд┐ред рдЬрдмрдХрд┐ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд░-рдХрдЯреМрддреА рдпреЛрдЧреНрдп рд╣реИ, рдХрд┐рд╕реА рд╡реНрдпрдХреНрддрд┐ рдХреЗ рдорд╛рдорд▓реЗ рдореЗрдВ, рдпрд╣ рдЙрдирдХреЗ рдЕрдзрд┐рдХрд╛рд░ рдХреНрд╖реЗрддреНрд░ рдФрд░ рдЛрдг рдХреЗ рдЙрджреНрджреЗрд╢реНрдп рдкрд░ рднреА рдирд┐рд░реНрднрд░ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдЕрдзрд┐рдХрд╛рдВрд╢ рд▓реЛрдЧреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдмрдВрдзрдХ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдЙрдирдХреЗ рдЬреАрд╡рдирдХрд╛рд▓ рдореЗрдВ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХреА рд╕рдмрд╕реЗ рдмрдбрд╝реА рд╢реНрд░реЗрдгреА рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдСрдирд▓рд╛рдЗрди рдХреИрд▓рдХреБрд▓реЗрдЯрд░ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рд╕рдЪрд┐рддреНрд░ рдХреЗ рдЕрдиреБрд╕рд╛рд░, рдмрдВрдзрдХ рдХреЗ рдЬреАрд╡рди рдкрд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХреБрд▓ рд╣рдЬрд╛рд░реЛрдВ рдбреЙрд▓рд░ рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдмреНрдпрд╛рдЬ рдЦрд░реНрдЪ рдХреИрд╕реЗ рдХрд╛рдо рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ
рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдЕрдХреНрд╕рд░ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рдмреИрд▓реЗрдВрд╕ рд╢реАрдЯ рдкрд░ рдПрдХ рд▓рд╛рдЗрди рдЖрдЗрдЯрдо рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдкреНрд░рдХрдЯ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдЕрд░реНрдЬрд┐рдд рдмреНрдпрд╛рдЬ рдФрд░ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд┐рдП рдЧрдП рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХреЗ рдмреАрдЪ рд╕рдордп рдореЗрдВ рдЕрдВрддрд░ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред рдпрджрд┐ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдЕрд░реНрдЬрд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ рд▓реЗрдХрд┐рди рдЕрднреА рддрдХ рднреБрдЧрддрд╛рди рдирд╣реАрдВ рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдпрд╣ рдмреИрд▓реЗрдВрд╕ рд╢реАрдЯ рдХреЗ " рд╡рд░реНрддрдорд╛рди рджреЗрдирджрд╛рд░рд┐рдпреЛрдВ " рдЦрдВрдб рдореЗрдВ рджрд┐рдЦрд╛рдИ рджреЗрдЧрд╛ред рдЗрд╕рдХреЗ рд╡рд┐рдкрд░реАрдд, рдпрджрд┐ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдЕрдЧреНрд░рд┐рдо рд░реВрдк рд╕реЗ рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдпрд╣ " рд╡рд░реНрддрдорд╛рди рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ " рдЕрдиреБрднрд╛рдЧ рдореЗрдВ рдкреНрд░реАрдкреЗрдб рдЖрдЗрдЯрдо рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рджрд┐рдЦрд╛рдИ рджреЗрдЧрд╛ред
рдЬрдмрдХрд┐ рд╕рдВрдпреБрдХреНрдд рд░рд╛рдЬреНрдп рдЕрдореЗрд░рд┐рдХрд╛ рдореЗрдВ рдмрдВрдзрдХ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд░-рдХрдЯреМрддреА рдпреЛрдЧреНрдп рд╣реИ, рдпрд╣ рдХрдирд╛рдбрд╛ рдореЗрдВ рдХрд░-рдХрдЯреМрддреА рдпреЛрдЧреНрдп рдирд╣реАрдВ рд╣реИред рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХреА рдХрд░-рдХрдЯреМрддреА рдХрд╛ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рдг рдХрд░рдиреЗ рдореЗрдВ рдЛрдг рдХрд╛ рдЙрджреНрджреЗрд╢реНрдп рднреА рдорд╣рддреНрд╡рдкреВрд░реНрдг рд╣реИред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдпрджрд┐ рдХрд┐рд╕реА рдЛрдг рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡рд┐рдХ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдЙрджреНрджреЗрд╢реНрдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдЕрдзрд┐рдХрд╛рдВрд╢ рдХреНрд╖реЗрддреНрд░рд╛рдзрд┐рдХрд╛рд░ рдЗрд╕ рдЛрдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХреЛ рдХрд░реЛрдВ рд╕реЗ рдХрд╛рдЯрдиреЗ рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рджреЗрдВрдЧреЗред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдРрд╕реА рдХрд░-рдХрдЯреМрддреА рдкрд░ рднреА рдкреНрд░рддрд┐рдмрдВрдз рд╣реИрдВред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдХрдирд╛рдбрд╛ рдореЗрдВ, рдпрджрд┐ рдЛрдг рдПрдХ рдкрдВрдЬреАрдХреГрдд рдЦрд╛рддреЗ рдореЗрдВ рд░рдЦреЗ рдЧрдП рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд▓рд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ - рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рдПрдХ рдкрдВрдЬреАрдХреГрдд рд╕реЗрд╡рд╛рдирд┐рд╡реГрддреНрддрд┐ рдмрдЪрдд рдпреЛрдЬрдирд╛ (рдЖрд░рдЖрд░рдПрд╕рдкреА),. рдкрдВрдЬреАрдХреГрдд рд╢рд┐рдХреНрд╖рд╛ рдмрдЪрдд рдпреЛрдЬрдирд╛ (рдЖрд░рдИрдПрд╕рдкреА) рдпрд╛ рдХрд░-рдореБрдХреНрдд рдмрдЪрдд рдЦрд╛рддрд╛-рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХрд░-рдХрдЯреМрддреА рдпреЛрдЧреНрдп рд╣реЛрдиреЗ рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рдирд╣реАрдВ рд╣реИред
рдЬрд┐рди рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдкрд░ рдХрд░реНрдЬ рд╣реИ, рдЙрдирдХреЗ рд▓рд┐рдП рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХреА рд░рд╛рд╢рд┐ рдЕрд░реНрдерд╡реНрдпрд╡рд╕реНрдерд╛ рдореЗрдВ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░реЛрдВ рдХреЗ рд╡реНрдпрд╛рдкрдХ рд╕реНрддрд░ рдкрд░ рдирд┐рд░реНрднрд░ рдХрд░рддреА рд╣реИред рдмрдбрд╝реЗ рдкреИрдорд╛рдиреЗ рдкрд░ рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдЕрдзрд┐рдХ рд╣реЛрдЧрд╛ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдЕрдзрд┐рдХрд╛рдВрд╢ рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдиреЗ рдЙрдЪреНрдЪ рдмреНрдпрд╛рдЬ рджрд░ рд╡рд╛рд▓реЗ рдХрд░реНрдЬ рдХрд╛ рдмреЛрдЭ рдЙрдард╛рдпрд╛ рд╣реЛрдЧрд╛ред рджреВрд╕рд░реА рдУрд░, рдореМрди рдореБрджреНрд░рд╛рд╕реНрдлреАрддрд┐ рдХреА рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди, рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХрдо рд╣реЛрдЧрд╛ред
рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХреА рд░рд╛рд╢рд┐ рдХрд╛ рд▓рд╛рднрдкреНрд░рджрддрд╛ рдкрд░ рд╕реАрдзрд╛ рдЕрд╕рд░ рдкрдбрд╝рддрд╛ рд╣реИ, рд╡рд┐рд╢реЗрд╖ рд░реВрдк рд╕реЗ рдЙрди рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЬреЛ рднрд╛рд░реА рдХрд░реНрдЬ рднрд╛рд░ рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╣реИрдВред рднрд╛рд░реА рдХрд░реНрдЬ рд╡рд╛рд▓реА рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЛ рдЖрд░реНрдерд┐рдХ рдордВрджреА рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рдЕрдкрдиреЗ рдХрд░реНрдЬ рдХреЗ рдмреЛрдЭ рдХреЛ рдЪреБрдХрд╛рдиреЗ рдореЗрдВ рдореБрд╢реНрдХрд┐рд▓ рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИред рдРрд╕реЗ рд╕рдордп рдореЗрдВ, рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдФрд░ рд╡рд┐рд╢реНрд▓реЗрд╖рдХ рд╡рд┐рд╢реЗрд╖ рд░реВрдк рд╕реЗ рдЛрдг рд╕реЗ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдФрд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╡рд░реЗрдЬ рдЬреИрд╕реЗ рд╕реЙрд▓реНрд╡реЗрдВрд╕реА рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдкрд░ рдзреНрдпрд╛рди рджреЗрддреЗ рд╣реИрдВред
рдЕрднрд┐рд░реБрдЪрд┐ рд░реЗрдбрд┐рдпреЛ
рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╡рд░реЗрдЬ рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдХреЛ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рдкрд░рд┐рдЪрд╛рд▓рди рдЖрдп (рдпрд╛ EBIT- рдмреНрдпрд╛рдЬ рдпрд╛ рдХрд░реЛрдВ рд╕реЗ рдкрд╣рд▓реЗ рдХреА рдХрдорд╛рдИ ) рдХреЗ рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ ред рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рдЕрдкрдиреА рдкрд░рд┐рдЪрд╛рд▓рди рдЖрдп рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЕрдкрдиреЗ рдЛрдг рдкрд░ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХреЛ рдкреВрд░рд╛ рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдХреНрд╖рдорддрд╛ рдХреЛ рдорд╛рдкрддрд╛ рд╣реИред рдПрдХ рдЙрдЪреНрдЪ рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдЗрдВрдЧрд┐рдд рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдЕрдкрдиреЗ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдХреЛ рдХрд╡рд░ рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдмреЗрд╣рддрд░ рдХреНрд╖рдорддрд╛ рд╣реИред
рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, 8% рдмреНрдпрд╛рдЬ рдкрд░ рдЛрдг рдореЗрдВ $ 100 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рд╡рд╛рд▓реА рдХрдВрдкрдиреА рдХрд╛ рд╡рд╛рд░реНрд╖рд┐рдХ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдореЗрдВ $ 8 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рд╣реИред рдпрджрд┐ рд╡рд╛рд░реНрд╖рд┐рдХ EBIT $80 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рд╣реИ, рддреЛ рдЗрд╕рдХрд╛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╡рд░реЗрдЬ рдЕрдиреБрдкрд╛рдд 10 рд╣реИ, рдЬреЛ рджрд░реНрд╢рд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрдкрдиреЗ рджрд╛рдпрд┐рддреНрд╡реЛрдВ рдХреЛ рдЖрд░рд╛рдо рд╕реЗ рдкреВрд░рд╛ рдХрд░ рд╕рдХрддреА рд╣реИред рдЗрд╕рдХреЗ рд╡рд┐рдкрд░реАрдд, рдпрджрд┐ EBIT $24 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рд╕реЗ рдХрдо рд╣реЛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ, рддреЛ 3 рд╕реЗ рдХрдо рд╕рдВрдХреЗрддреЛрдВ рдХрд╛ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╡рд░реЗрдЬ рдЕрдиреБрдкрд╛рдд, рдЬреЛ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕реЙрд▓реНрд╡реЗрдВрдЯ рд░рд╣рдиреЗ рдореЗрдВ рдХрдард┐рди рд╕рдордп рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ 3 рдЧреБрдирд╛ рд╕реЗ рдХрдо рдХреЗ рдмреНрдпрд╛рдЬ рдХрд╡рд░реЗрдЬ рдХреЛ рдЕрдХреНрд╕рд░ "рд▓рд╛рд▓ рдЭрдВрдбрд╛" рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рджреЗрдЦрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред
рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯреНрд╕
рдПрдХ рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдПрдХ рд▓реЗрдЦрд╛ рдордж рд╣реИ рдЬреЛ рдЛрдг рдЪреБрдХрд╛рдиреЗ рдХреЗ рдХрд╛рд░рдг рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИред
рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдмреНрдпрд╛рдЬ рд╡реНрдпрдп рдЬрд┐рддрдирд╛ рдЕрдзрд┐рдХ рд╣реЛрдЧрд╛, рд▓рд╛рднрдкреНрд░рджрддрд╛ рдкрд░ рд╕рдВрднрд╛рд╡рд┐рдд рдкреНрд░рднрд╛рд╡ рдЙрддрдирд╛ рд╣реА рдЕрдзрд┐рдХ рд╣реЛрдЧрд╛ред рдХрд╡рд░реЗрдЬ рдЕрдиреБрдкрд╛рдд рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдЧрд╣рд░реА рдЦреБрджрд╛рдИ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред
рдмреНрдпрд╛рдЬ рдЦрд░реНрдЪ рдХреЛ рдЕрдХреНрд╕рд░ рдЕрдиреБрдХреВрд▓ рдХрд░ рдЙрдкрдЪрд╛рд░ рджрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред