500 hluthafaþröskuldur

Hver var 500 hluthafaþröskuldurinn?

Þröskuldur 500 hluthafa fyrir fjárfesta er úrelt regla sem krafist er af Securities and Exchange Commission ( SEC ) sem setti af stað opinberar tilkynningarkröfur fyrirtækis þegar það er náð að mörgum eða fleiri aðskildum hluthöfum. Hluti 12(g) laga um verðbréfaviðskipti frá 1934 kallar á útgefendur verðbréfa að skrá sig hjá SEC og hefja opinbera miðlun fjárhagsupplýsinga innan 120 daga frá lokum reikningsárs.

Nýjar reglur krefjast nú 2.000 hluthafa.

Skilningur á 500 hluthafaþröskuldinum

Þröskuldur 500 hluthafa var upphaflega kynntur árið 1964 til að taka á kvörtunum um sviksamlega starfsemi sem birtist á lausasölumarkaði (OTC). Þar sem fyrirtæki með færri en viðmiðunarmörk fjárfesta þurftu ekki að birta fjárhagsupplýsingar sínar, gátu utanaðkomandi kaupendur ekki tekið fullkomlega upplýstar ákvarðanir varðandi fjárfestingar sínar vegna skorts á gagnsæi og ásakana um hlutabréfasvik.

Þröskuldurinn 500 hluthafar neyddi fyrirtæki sem höfðu meira en 499 fjárfesta til að veita fullnægjandi upplýsingagjöf til að vernda fjárfesta og til að hafa eftirlit eftirlitsaðila. Þrátt fyrir að fyrirtækið gæti verið áfram í einkaeigu þyrfti það að leggja fram opinber skjöl á svipaðan hátt og fyrirtæki í opinberri viðskipti. Ef fjöldi fjárfesta færi aftur niður fyrir 500, þá væri ekki lengur þörf á upplýsingagjöfinni.

Einkafyrirtæki forðast almennt opinbera skýrslugjöf eins lengi og mögulegt er með því að halda fjölda einstakra hluthafa í lágmarki, sem er gagnlegt vegna þess að skylduskýrslur geta tekið mikinn tíma og peninga og einnig komið trúnaðarupplýsingum í hendur keppinauta.

2.000 hluthafaþröskuldurinn

Með uppgangi sprotafyrirtækja í tæknigeiranum á tíunda og tíunda áratug síðustu aldar varð 500 hluthafaviðmiðunarreglan mál fyrir ört vaxandi fyrirtæki eins og Google og Amazon sem vildu vera einkarekin, jafnvel þó hún laðaði að sér fleiri einkafjárfesta. Þó að aðrir þættir hafi verið að sögn í ákvörðun þessara þekktu risa að fara á markað, var 500 reglan lykilatriði, að sögn markaðseftirlitsmanna.

Viðmiðunarmörkin voru því hækkuð í 2.000 hluthafa árið 2012 með samþykkt laga um Jumpstart Our Business Startups ( JOBS ). Nú er einkafyrirtæki heimilt að hafa allt að 1.999 eigendur skrásetningar án skráningarskyldu laga um kauphallir. Núverandi 2.000 hluthafaþröskuldur gefur nýrri kynslóð ofurvaxtarfyrirtækja aðeins meira næði og andrúmsloft áður en þau ákveða að sækja um frumútboð (IPO).

##Hápunktar

• 500 hluthafaþröskuldurinn var regla á vegum SEC sem krafðist þess að fyrirtæki birtu opinberlega reikningsskil og aðrar upplýsingar ef þau náðu 500 eða fleiri aðgreindum hluthöfum.

• Reglunni, sem var við lýði frá 1964-2012, var ætlað að koma í veg fyrir svik, ógagnsæi og rangar upplýsingar sem meintar voru á lausasölumarkaði.

• Í dag er hluthafaþröskuldurinn nú 2.000, að mestu leyti til að bregðast við hröðum vexti fjárfestingar í nýsköpunarfyrirtækjum sem olli því að 500 mörkunum var náð of hratt.