500 Aktionærgrænse
Hvad var tærsklen på 500 aktionærer?
Tærsklen på 500 aktionærer for investorer er en forældet regel, der kræves af Securities and Exchange Commission ( SEC ), der udløste offentlige rapporteringskrav for et selskab, når det er nået så mange eller flere forskellige aktionærer. Afsnit 12(g) i Securities Exchange Act af 1934 opfordrer udstedere af værdipapirer til at registrere sig hos SEC og begynde offentlig formidling af finansiel information inden for 120 dage efter udgangen af et regnskabsår.
Nye regler kræver nu en tærskel på 2.000 aktionærer.
Forståelse af tærsklen på 500 aktionærer
Tærsklen på 500 aktionærer blev oprindeligt indført i 1964 for at behandle klager over svigagtig aktivitet, der dukkede op på håndkøbsmarkedet (OTC). Da virksomheder med færre investorer end tærskelværdien ikke var forpligtet til at offentliggøre deres finansielle oplysninger, var eksterne købere ikke i stand til at træffe fuldt informerede beslutninger vedrørende deres investeringer på grund af manglende gennemsigtighed og påstande om aktiesvindel.
Tærsklen på 500 aktionærer tvang virksomheder, der havde mere end 499 investorer, til at give tilstrækkelige oplysninger til beskyttelse af investorer og for tilsyn fra tilsynsmyndigheder. Selvom virksomheden kunne forblive privatejet,. ville den skulle indgive offentlige dokumenter på samme måde som børsnoterede virksomheder. Hvis antallet af investorer faldt tilbage til under 500, ville oplysningerne ikke længere være nødvendige.
Private virksomheder undgår generelt offentlig indberetning så længe som muligt ved at holde antallet af individuelle aktionærer lavt, hvilket er nyttigt, fordi obligatorisk indberetning kan forbruge meget tid og penge og også lægger fortrolige økonomiske data i hænderne på konkurrenterne.
Tærsklen på 2.000 aktionærer
Med opstarten af nystartede firmaer i teknologisektoren i 1990'erne og 2000'erne blev tærskelreglen på 500 aktionærer et problem for hurtigt voksende virksomheder som Google og Amazon, der ønskede at forblive private, selvom det tiltrak flere private investorer. Mens andre faktorer angiveligt var i spil i disse velkendte giganters beslutning om at gå på børsen, var 500-reglen en nøgleovervejelse ifølge markedsobservatører.
Tærsklen blev således øget til 2.000 aktionærer i 2012 med vedtagelsen af loven om Jumpstart Our Business Startups ( JOBS ). Nu har en privat virksomhed lov til at have op til 1.999 indehavere af registrering uden registreringskravet i udvekslingsloven. Den nuværende tærskelværdi på 2.000 aktionærer giver den nye generation af supervækstvirksomheder lidt mere privatliv og pusterum, før de beslutter sig for at ansøge om et børsnoteret udbud (IPO).
##Højdepunkter
Tærsklen på 500 aktionærer var en regel påbudt af SEC, der pålagde virksomheder at offentliggøre regnskaber og andre oplysninger, hvis de opnåede 500 eller flere forskellige aktionærer.
Reglen, der var på plads fra 1964-2012, var beregnet til at modvirke svig, uigennemsigtighed og misinformation påstået på håndkøbsmarkedet.
I dag er aktionærtærsklen nu 2.000, hovedsageligt som reaktion på den hurtige vækst i investeringer i tech start-ups, der gjorde, at 500-grænsen blev nået for hurtigt.
