Buttonwood samningur

Hvað er Buttonwood samningurinn?

Buttonwood samningurinn var skriflegur samningur gerður árið 1792 á milli 24 verðbréfamiðlara og kaupmanna á Wall Street í New York borg. Sögusagnir um að hafa verið búnar til undir tré við hnappaviður (þess vegna nafnið), markaði samningurinn uppruna opinberrar kauphallar fyrir hin unga Bandaríkin og upphaf bandarísks fjárfestingarsamfélags sem myndi verða þekkt sem " Wall Street ".

Skilningur á Buttonwood samningnum

Buttonwood-samningurinn varð til sem svar við fjármálahræðslunni 1792: ákaft tveggja mánaða tímabil sem hrundi af stað frjálslyndri lánastefnu af hálfu nýja banka Bandaríkjanna sem og tilraunum óprúttna spákaupmanna til að koma skuldabréfunum í horn. markaði. Þegar þeir brugðust, vanskil á lánum sínum, olli það áhlaupi á bankana og skelfingu lostinn sölu á verðbréfum.

Með því að veita innlendum bönkum lánsfé og reiðufé tókst Alexander Hamilton, fjármálaráðherra, að hemja kreppuna í maí. En hið unga BNA og fjármálakerfi þeirra hafði verið illa farið og margir í fjárfestingarsamfélaginu töldu þörf á að endurreisa traust á markaðnum og gæta hagsmuna fjárfesta.

Í því skyni söfnuðust tveir tugir kaupmanna og miðlara – creme de la creme í New York viðskipta-/fjármálasamfélaginu – saman 17. maí 1792, að því er talið er á núverandi Wall Street 68, í skjóli hnappaviðar (aka sycamore) tré til að skrifa undir skriflegan samning sem þeir höfðu verið að ræða síðan í mars. Í grundvallaratriðum stofnuðu þeir klúbb, sem samþykktu að eiga viðskipti beint og eingöngu við hvert annað samkvæmt nokkrum sameiginlegum reglum og mörkum.

Með því að loka kerfinu fyrir utanaðkomandi umboðsaðilum og uppboðshaldara (sem oft höfðu staðið fyrir skuldabréfauppboðum og hlutabréfaviðskiptum fram að þessu) myndu þátttakendur vera vissir um að þeir gætu treyst hver öðrum, að greiðslur yrðu virtar og fjárfestingar væru lögmætar. Og viðskiptavinir þeirra gætu líka haft sjálfstraust.

Það þýddi líka að þessir miðlarar myndu ekki reyna að undirbjóða hver annan með lægri þóknun. „Það er arðbært að vera í þessum klúbbi, svo þú ferð að reglum því þú vilt vera áfram í klúbbnum,“ eins og efnahagssagnfræðingurinn Robert E. Wright Wright lýsti sáttmálanum. „Þegar þið þekkjist öll, af hverju að vera að rugla hvort öðru?

Hvað sagði Buttonwood samningurinn?

Umbjóðendur Buttonwood byggðu verðbréfaviðskiptabreytur sínar á núverandi evrópskum viðskiptakerfum á þeim tíma. Reyndar var sú venja Spánverja að skipta silfurdalnum í áttundu að mestu leyti ábyrg fyrir algengi brota þegar hlutabréfaverðmæti var lýst.

Samningurinn sjálfur var stuttur — tvær setningar, með tveimur ákvæðum:

1. Miðlararnir áttu aðeins að eiga við hver annan

2. Þeir myndu rukka viðskiptavini um þóknun fyrir viðskipti sín, á ákveðnu genginu 0,25% fyrir hverja viðskipti

Með öðrum orðum, þeir þyrftu ekki að hafa áhyggjur af því að selja slæm hlutabréf eða samkeppni um þóknunarhlutföll, þannig að verðið sem er innheimt myndi endurspegla verðmæti hlutabréfanna, ekki einhvern annan þátt.

Nákvæmur texti Buttonwood samningsins er:

**"**Við áskrifendur, miðlarar fyrir kaup og sölu á almennum hlutabréfum, lofum hér með hátíðlega og lofum hver öðrum að við munum ekki kaupa eða selja frá og með þessum degi fyrir nokkurn mann, hvers konar almenning. Hlutabréf, á minna en fjórðungs prósenti þóknun á tegundaverðmæti og að við munum gefa hvert öðru forgang í samningaviðræðum okkar. Til vitnis um það höfum við lagt hendur okkar á 17. dag maí í New York. 1792."

Button Agreement og New York Stock Exchange

Með því að búa til lokaðan fjármálamarkað sem eingöngu er fyrir meðlimi lagði Buttonwood-samningurinn grunninn að því sem yrði kauphöllin í New York (NYSE) - þó að kauphöllin yrði ekki formlega skipulögð og gefin stjórnarskrá í annan aldarfjórðung.

Árið 1793 voru raðir miðlara í New York orðnar of stórar til að mætast undir hnappaviðartré og þeir gerðu vandað kaffihús, Tontine Coffee House, nýja miðstöð starfseminnar.

Meiri vöxtur verðbréfaiðnaðar fylgdi vexti Bandaríkjanna, sérstaklega eftir lok stríðsins 1812. Árið 1817, þegar New York byrjaði að fara fram úr Philadelphia sem fjármálamiðstöð þjóðarinnar, setti Buttonwood hópurinn upp nýjar og vandaðri leiðbeiningar og nafn : Kauphallarráð New York.

Árið 1863 breytti stofnunin nafni sínu í það sem það heldur í dag: New York Stock Exchange (NYSE). Og, til að fara með nýja titilinn, byggði það sína eigin byggingu á 18 Broad St. eftir áratuga hernema hæða í öðrum kauphöllum. Það er enn á þeim stað í dag og tekur nú alla ferningablokkina.

Föstu þóknunirnar sem eru frá Buttonwood-samningnum voru áfram einkenni fjármálamarkaðarins á Wall Street þar til 1975, þegar verðbréfaeftirlitið (SEC) lagði þær niður.

Undirritarar Buttonwood samningsins

Tveir tugir manna sem skrifuðu undir Buttonwood samninginn settu einnig heimilisföng sín við hlið nöfn sín (eða nöfn fyrirtækja sinna). Þau voru:

• Leonard Bleecker - 16 Wall Street

• Hugh Smith - Tontine Coffee House

• Armstrong & Barnewall - 58 Broad Street

• Samuel March - 243 Queen Street

• Bernard Hart - 55 Broad Street

• Alexander Zuntz - 97 Broad Street

• Andrew D. Barclay - Perlustræti 136

• Sutton & Hardy - 20 Wall Street

• Benjamin Seixas - Hannover Square 8

• John Henry - 13 Duke Street

• John A. Hardenbrook - 24 Nassau Street

• Samuel Beebe - 21 Nassau Street

• Benjamin Winthrop - 2 Great Dock Street

• John Ferrers - 205 Water Street

• Ephraim Hart - 74 Broadway

Hápunktar

• Samningurinn var undirritaður undir hnappatré, samkvæmt sögulegum fræðum.

• Samningurinn miðar að því að skapa traust á kerfinu þar sem miðlarar og kaupmenn myndu aðeins versla sín á milli og rukka fasta þóknun fyrir þjónustu sína.

• Hún var skrifuð af 24 verðbréfamiðlarum og kaupmönnum á Wall Street í New York borg og var grunnurinn að New York Stock Exchange.

• Buttonwood samningurinn var undirritaður árið 1792.

• Reglurnar sem settar voru samkvæmt Buttonwood samningnum voru byggðar á núverandi evrópskum viðskiptakerfum þess tíma.