Umowa Buttonwood

Co to jest umowa Buttonwood?

Porozumienie Buttonwood było pisemnym porozumieniem sporządzonym w 1792 roku pomiędzy 24 maklerami giełdowymi i kupcami na Wall Street w Nowym Jorku. Podobno umowa została stworzona pod drzewem guzikowym (stąd nazwa), umowa oznaczała początek oficjalnej giełdy papierów wartościowych dla młodych Stanów Zjednoczonych i początki amerykańskiej społeczności inwestycyjnej, która stała się znana jako „ Wall Street ”.

Zrozumienie umowy Buttonwood

Porozumienie Buttonwood pojawiło się w odpowiedzi na panikę finansową z 1792 r.: intensywny, dwumiesięczny okres, wywołany liberalną polityką kredytową ze strony nowego Banku Stanów Zjednoczonych, a także próbami pozbawionych skrupułów spekulantów, by opanować dłużne papiery wartościowe rynek. Kiedy upadły, nie spłacając kredytów, spowodowało to napady na banki i paniczną wyprzedaż papierów wartościowych.

Udzielając kredytu i gotówki lokalnym bankom, sekretarz skarbu Alexander Hamilton zdołał powstrzymać kryzys do maja. Ale młode Stany Zjednoczone i ich system finansowy zostały mocno zachwiane, a wiele osób ze społeczności inwestycyjnej uważało, że istnieje potrzeba przywrócenia zaufania do rynku i ochrony interesów inwestorów.

W tym celu dwa tuziny kupców i brokerów – creme de la creme nowojorskiej społeczności biznesowo-finansowej – zebrało się 17 maja 1792 r., rzekomo przy obecnej 68 Wall Street, w cieniu gałązki (znanej również jako jawor) drzewo, by podpisać pisemną umowę, o której rozmawiali od marca. Zasadniczo utworzyli klub, zgadzając się handlować bezpośrednio i wyłącznie ze sobą na podstawie wspólnych zasad i granic.

Zamykając system przed zewnętrznymi agentami i licytatorami (którzy do tej pory często prowadzili aukcje obligacji i handel akcjami) uczestnicy zyskali pewność, że mogą sobie ufać, że płatności będą honorowane, a inwestycje uzasadnione. I ich klienci również mogli mieć zaufanie.

Oznaczało to również, że ci brokerzy nie będą próbowali podcinać się nawzajem niższymi prowizjami. „Opłaca się być w tym klubie, więc będziesz przestrzegać zasad, ponieważ chcesz pozostać w klubie”, jak scharakteryzował pakt historyk gospodarki Robert E. Wright Wright. „Kiedy wszyscy się znacie, po co się pieprzyć?”

Co mówi umowa Buttonwood?

Zleceniodawcy Buttonwood oparli swoje parametry obrotu papierami wartościowymi na istniejących wówczas europejskich systemach transakcyjnych. W rzeczywistości hiszpańska praktyka dzielenia srebrnego dolara na ósme była w dużej mierze odpowiedzialna za występowanie ułamków podczas opisywania wartości akcji.

Sama Umowa była krótka – dwa zdania, z dwoma postanowieniami:

1. Brokerzy mieli zajmować się tylko sobą

2. Pobieraliby od klientów prowizje od swoich transakcji według ustalonej stawki 0,25% za transakcję

Innymi słowy, nie musieliby się martwić o sprzedaż złych akcji lub konkurencję o stawki prowizyjne, więc pobierane ceny odzwierciedlałyby wartość akcji, a nie jakiś inny czynnik.

Dokładny tekst Umowy Buttonwood brzmi:

***"**My Abonenci, Brokerzy Kupna i Sprzedaży Akcji Publicznych, niniejszym uroczyście obiecujemy i zobowiązujemy się, że od tego dnia nie będziemy kupować ani sprzedawać żadnej osobie, jakiejkolwiek publicznej Zapasy, w wysokości mniejszej niż jedna czwarta procent Prowizji od wartości gatunku i że będziemy preferować siebie nawzajem w naszych negocjacjach. Na świadectwo, którego złożyliśmy ręce 17 maja w Nowym Jorku. 1792.

Umowa Buttona i Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych

Tworząc zamknięty rynek finansowy przeznaczony wyłącznie dla członków, umowa Buttonwood stworzyła podwaliny pod nowojorską giełdę papierów wartościowych (NYSE) — chociaż giełda nie zostałaby formalnie zorganizowana i miała konstytucję na kolejne ćwierć wieku.

Do 1793 r. szeregi nowojorskich brokerów stały się zbyt duże, by spotykać się pod drzewami guzikowymi, i stworzyli wyszukaną kawiarnię, Tontine Coffee House, swoje nowe centrum operacyjne.

Większy wzrost sektora papierów wartościowych nastąpił wraz z rozwojem Stanów Zjednoczonych, zwłaszcza po zakończeniu wojny w 1812 roku. W 1817 roku, gdy Nowy Jork zaczął prześcigać Filadelfię jako centrum finansowe kraju, grupa Buttonwood ustanowiła nowe, bardziej rozbudowane wytyczne i nazwę : New York Stock and Exchange Board.

W 1863 roku organizacja zmieniła nazwę na dzisiejszą: New York Stock Exchange (NYSE). I, zgodnie z nowym tytułem, zbudował własny budynek przy 18 Broad St. po dziesięcioleciach zajmowania pięter w innych giełdach. Stoi do dziś w tym miejscu, zajmując cały kwadratowy blok.

Stałe prowizje, które sięgają umowy Buttonwood, pozostawały cechą rynku finansowego Wall Street do 1975 r., kiedy to Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zniosła je.

Sygnatariusze umowy Buttonwood

Dwóch tuzinów mężczyzn, którzy podpisali umowę Buttonwood, również umieściło swoje adresy obok swoich nazwisk (lub nazw ich firm). Byli:

• Leonard Bleecker – 16 Wall Street

• Hugh Smith – kawiarnia Tontine

• Armstrong & Barnewall – 58 Broad Street

• Samuel March – ulica Queen 243

• Bernard Hart – 55 Broad Street

• Alexander Zuntz – 97 Broad Street

• Andrew D. Barclay – 136 Pearl Street

• Sutton & Hardy – Wall Street 20

• Benjamin Seixas – plac Hanoweru 8

• John Henry – ulica Duke 13

• John A. Hardenbrook – ulica Nassau 24

• Samuel Beebe – ulica Nassau 21

• Benjamin Winthrop – ulica Great Dock 2

• John Ferrers – 205 Water Street

• Ephraim Hart – 74 Broadway

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Umowa została podpisana pod drzewem guzikowym, zgodnie z przekazem historycznym.

• Porozumienie miało na celu wzbudzenie zaufania do systemu, w którym pośrednicy i handlowcy będą handlować tylko ze sobą i pobierać ustaloną prowizję za swoje usługi.

• Został napisany przez 24 maklerów giełdowych i kupców na Wall Street w Nowym Jorku i stworzył podwaliny Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych.

• Umowa Buttonwood została podpisana w 1792 roku.

• Zasady określone w umowie Buttonwood były oparte na istniejących wówczas europejskich systemach handlowych.