Yfirmarkaður

Hvað er krossmarkaður?

Krossaður markaður er nafnið sem kaupmenn og viðskiptavakar gefa við aðstæður þar sem tilboðsverð markaðar er hærra en útboðsgengi hans. Þetta eru óvenjulegar aðstæður sem eru enn sjaldgæfari vegna framfara rafrænna og tölvuvæddra viðskipta.

Skilningur á krossmörkuðum

Dæmigert pöntunarvinnsla á fjármálamörkuðum byggir á tveimur stöðugum breytingum, kaupverði og söluverði. Nútímamarkaðir hafa næstum alltaf einhverja einstaklinga eða aðila sem taka að sér hlutverk viðskiptavaka og reyna að passa saman kaupendur og seljendur. Viðskiptavakar standa fyrir umtalsverðu hlutfalli af viðskiptamagni og vinna að því að halda mörkuðum skipulögðum og aðlaðandi. Þeir græða peninga miðað við viðskiptamagn vegna þess að þeir hagnast aðeins miðað við mismuninn á tilboði og söluverði á mörkuðum. Ef þeir geta keypt á tilboði og selt á tilboði, og gera það hundruð eða þúsund sinnum á hverjum degi, eru bætur þeirra áhættunnar virði sem þeir taka.

Eina alvarlega áhættan sem þeir taka er ef þeir geta ekki gert kaup- og söluálag á viðskipti sín. Í mjög sjaldgæfum augnablikum koma upp ákveðnar aðstæður þar sem þeir geta ekki þénað peninga á viðskiptum. Krossað markaðspöntun á sér stað þegar tilboðsverð fer yfir söluverð sem leiðir til óhagstæðra kjara fyrir viðskiptavakann.

Tilboðs- og söluverð

Tilboð og sölutilboð eru miðlægur hluti af öllum kauphöllum. Þau leyfa tveimur aðilum að eiga viðskipti á opnum markaði. Viðskiptavakar auðvelda þessi viðskipti sem hægt er að gera af kauphöllum eða í gegnum tæknikerfi. Framfarirnar í pöntunarvinnslutækni nota tölvuaðstoð til að passa saman kaupendur og seljendur á millisekúndum og skapa sjaldan aðstæður á milli markaða.

Margar kauphallir eru til um allan markaðinn sem auðvelda viðskipti með þessum hætti í gegnum kaup og sölu. Meðal kauphalla eru NYSE,. Nasdaq, ARCA, AMEX og CBSX. Rafræn fjarskiptanet (ECN) eru einnig til um allan markaðinn til að þjóna sem viðskiptavakar líka. Öll þessi nota kaup- og söluverð sem er skilgreint á eftirfarandi hátt:

• Tilboð: Tilboðsverð táknar það verð sem viðskiptavaki leitast við að kaupa verðbréf. Fjöldi hlutabréfa sem viðskiptavaki sækist eftir er einnig innifalinn í tilboðinu.

• Spyrja: Tilboðsverðið táknar það verð sem viðskiptavaki er tilbúinn að selja verðbréf. Tilboðsverð er einnig tengt tilteknum fjölda hluta.

Farið markaðsmisræmi

Krossmarkaðir eiga sér sjaldan stað á nútímamörkuðum. Þær tvær aðstæður þar sem líklegt er að þær eigi sér stað eru öfgakenndar aðstæður. Annaðhvort mjög hröð viðskiptaskilyrði á óstöðugum mörkuðum eða mjög hæg hreyfing á illseljanlegum mörkuðum geta skapað aðstæður þar sem tilboðsverð er tímabundið hærra en útboðsverð.

Hröð viðskipti geta átt sér stað á tímum þegar margir markaðsaðilar eru að selja í læti. Á slíkum tímum lækkar verðið hröðum skrefum og reiknirit tölvur fara í gang og hefja sjálfvirk kaup. Þetta skapar hraðar verðsveiflur, stundum eiga sér stað verðbreytingar á undir-sekúndu. Á slíkum tímum getur tilboðsgengi verið óeðlilega haldið yfir útboðsgenginu.

Til þess að viðskiptavakar taki þátt í að reyna að róa þennan markað gætu þeir þurft að skuldbinda sig til að tapa peningum þegar í stað á viðskiptum. Vegna þess að þetta er ofboðið munu flestir viðskiptavakar ekki stíga inn í slíkar aðstæður nema kauphöllin krefjist þess að þeir geri það. Þegar viðskiptavakar stíga ekki inn í viðskiptin getur það aukið á sveifluna og aðeins gert aðstæður verri.

Yfirmarkaðar pantanir geta einnig átt við sviðsmyndir á sambærilegum kauphöllum. Í hvert sinn sem tilboðsverð verðbréfsins er hærra en útboðsgengið telst það vera yfirmarkaðspöntun.

Hápunktar

• Krossað markaðspöntun á sér stað þegar tilboðsverð fer yfir söluverð sem leiðir til óhagstæðra kjara fyrir viðskiptavakann.

• Krossaðir markaðir gerast venjulega við mjög hröð viðskiptaskilyrði á óstöðugum mörkuðum, eða mjög hægar hreyfingar á illseljanlegum mörkuðum sem geta skapað aðstæður þar sem tilboðsverð er tímabundið hærra en útboðsverð.

• Krossaðir markaðir eru sjaldgæfir og enn frekar með framfarir í rafrænum viðskiptum.