Krysset marked

Hva er et krysset marked?

Et krysset marked er navnet handelsmenn og markedsmakere gir til en omstendighet der et markeds budpris overstiger salgsprisen. Dette er en uvanlig omstendighet som er blitt enda sjeldnere med fremskrittet for elektronisk og datastyrt handel.

Forstå kryssede markeder

Typisk ordrebehandling i finansmarkedene er basert på to kontinuerlig skiftende priser, budprisen og salgsprisen. Moderne markeder har nesten alltid noen individer eller enheter som tar rollen som en market maker,. som prøver å matche kjøpere og selgere. Market makers står for en betydelig prosentandel av handelsvolumet og jobber for å holde markedene ryddige og attraktive. De tjener penger basert på handelsvolum fordi de kun tjener på forskjellen mellom budet og salgsprisen i markedene. Hvis de kan kjøpe til budet og selge på forespørselen, og gjøre det hundrevis eller tusenvis av ganger hver dag, er kompensasjonen deres verdt risikoen de tar.

Den eneste alvorlige risikoen de tar er hvis de ikke kan gjøre bud-spreaden på sine handler. I sjeldne øyeblikk oppstår visse omstendigheter der de ikke kan tjene penger på handelen. En krysset markedsordre oppstår når en budpris overstiger en salgspris, noe som resulterer i ugunstige vilkår for market maker.

Bud og spør-spreader

Bud og forespør -tilbud er en sentral del av alle børser. De lar to enheter handle i det åpne markedet. Market makers legger til rette for denne handelen som kan gjøres av børshandlere eller gjennom teknologiplattformer. Fremskrittene innen ordrebehandlingsteknologi bruker datahjelp til å matche kjøpere og selgere på millisekunder og skaper sjelden forhold på tvers av markeder.

Det finnes flere børser på tvers av markedet som forenkler handel på denne måten gjennom bud- og spørrematching. Børsene inkluderer NYSE,. Nasdaq, ARCA, AMEX og CBSX. Elektroniske kommunikasjonsnettverk (ECN) eksisterer også på tvers av markedet for å tjene som markedsskapere også. Alle disse bruker en kjøps- og salgspris definert på følgende måter:

• Bud: Et budtilbud representerer prisen som en markedsaktør søker å kjøpe et verdipapir. Antall aksjer en market maker søker er også inkludert i budet.

• Spør: Prisantydningen representerer prisen som en markedsmaker er villig til å selge et verdipapir. En salgspris er også knyttet til et spesifikt antall aksjer.

Krysset markedsavvik

Kryssede markeder forekommer sjelden i moderne markeder. De to omstendighetene der de sannsynligvis vil oppstå er ekstreme situasjoner. Enten ekstremt raske handelsforhold i volatile markeder, eller ekstremt sakte bevegelser i illikvide markeder, kan skape situasjoner der budprisene er høyere enn salgsprisene midlertidig.

Rask handel kan oppstå i tider hvor mange markedsdeltakere selger i panikk. På slike tider faller prisene bratt og datamaskinalgoritmer starter og begynner automatiserte kjøp. Dette skaper raske svingninger i prisen, noen ganger forekommer til og med bevegelser i pris under sekunder. I slike perioder kan budprisen holdes unaturlig over salgskursen.

For at markedsmakere skal gå inn for å prøve å roe ned dette markedet, må de kanskje forplikte seg til å tape penger umiddelbart på en handel. Fordi dette er uoverkommelig, vil de fleste markedsaktører ikke gå inn i slike omstendigheter med mindre børsen krever at de gjør det. Når markedsmakere ikke går inn i handelen, kan det øke volatiliteten og bare gjøre forholdene verre.

Kryssede markedsordrer kan også referere til scenarier på en sammenlignbar børs. Hver gang verdipapirets budpris overstiger salgskursen, anses det som en krysset markedsordre.

Høydepunkter

• En krysset markedsordre oppstår når en budpris overstiger en salgspris, noe som resulterer i ugunstige vilkår for market maker.

• Kryssede markeder skjer vanligvis under ekstremt raske handelsforhold i volatile markeder, eller ekstremt langsom bevegelse i illikvide markeder som kan skape situasjoner der budprisene er høyere enn salgsprisene midlertidig.

– Kryssede markeder er sjeldne og enda mer med fremskritt innen elektronisk handel.