Gekreuzter Markt

Was ist ein gekreuzter Markt?

Ein gekreuzter Markt ist der Name, den Trader und Market Maker einem Umstand geben, in dem der Geldkurs eines Marktes seinen Briefkurs übersteigt. Dies ist ein ungewöhnlicher Umstand, der mit dem Fortschritt des elektronischen und computergestützten Handels noch seltener geworden ist.

Gekreuzte Märkte verstehen

Die typische Auftragsverarbeitung an den Finanzmärkten basiert auf zwei sich ständig ändernden Preisen, dem Geldkurs und dem Briefkurs. Moderne Märkte haben fast immer einige Einzelpersonen oder Organisationen, die die Rolle eines Market Makers übernehmen und versuchen, Käufer und Verkäufer zusammenzubringen. Market Maker machen einen erheblichen Prozentsatz des Handelsvolumens aus und arbeiten daran, die Märkte geordnet und attraktiv zu halten. Sie verdienen Geld basierend auf dem Handelsvolumen, weil sie nur basierend auf der Differenz zwischen dem Geld- und dem Briefkurs auf den Märkten profitieren. Wenn sie zum Geldkurs kaufen und zum Briefkurs verkaufen können, und das hundert- oder tausendmal am Tag, ist ihre Vergütung das Risiko wert, das sie eingehen.

Das einzige ernsthafte Risiko, das sie eingehen, besteht darin, dass sie die Geld-Brief-Spanne bei ihren Trades nicht erreichen können. In seltenen Momenten treten bestimmte Umstände auf, in denen sie mit dem Handel kein Geld verdienen können. Eine gekreuzte Marktorder liegt vor, wenn ein Geldkurs einen Briefkurs übersteigt, was zu ungünstigen Bedingungen für den Market Maker führt.

Bid- und Ask-Spreads

Geld- und Briefkurse sind ein zentraler Bestandteil aller Börsen. Sie ermöglichen es zwei Unternehmen, auf dem freien Markt zu handeln. Market Maker erleichtern diesen Handel, der von Börsenhändlern oder über Technologieplattformen durchgeführt werden kann. Die Fortschritte in der Auftragsverarbeitungstechnologie verwenden Computerunterstützung, um Käufer und Verkäufer in Millisekunden zusammenzubringen, und schaffen selten marktübergreifende Bedingungen.

Auf dem Markt gibt es mehrere Börsen, die den Handel auf diese Weise durch Bid-and-Ask-Matching erleichtern. Zu den Börsen gehören NYSE,. Nasdaq, ARCA, AMEX und CBSX. Auf dem gesamten Markt existieren auch elektronische Kommunikationsnetze (ECNs), die ebenfalls als Market Maker dienen. Alle diese verwenden einen Geld- und Briefkurs, der wie folgt definiert ist:

• Geld: Ein Geldkurs stellt den Preis dar, den ein Market Maker zum Kauf eines Wertpapiers anstrebt. Die Anzahl der Aktien, die ein Market Maker anstrebt, ist ebenfalls im Gebot enthalten.

• Briefkurs: Der Briefkurs stellt den Preis dar, zu dem ein Market Maker bereit ist, ein Wertpapier zu verkaufen. Ein Briefkurs ist auch mit einer bestimmten Anzahl von Aktien verbunden.

Crossed Market Diskrepanzen

Gekreuzte Märkte kommen in modernen Märkten selten vor. Die beiden Umstände, unter denen sie wahrscheinlich auftreten, sind Extremsituationen. Entweder extrem schnelle Handelsbedingungen in volatilen Märkten oder extrem langsame Bewegungen in illiquiden Märkten können Situationen schaffen, in denen Geldkurse vorübergehend höher sind als Briefkurse.

Schnelles Trading kann in Zeiten auftreten, in denen viele Marktteilnehmer panisch verkaufen. In solchen Zeiten fallen die Preise steil und Computeralgorithmen greifen ein und beginnen mit dem automatisierten Kauf. Dies führt zu schnellen Preisschwankungen, manchmal treten sogar Preisbewegungen von weniger als einer Sekunde auf. In solchen Zeiten kann der Geldkurs unnatürlich über dem Briefkurs gehalten werden.

Damit Market Maker eingreifen und versuchen, diesen Markt zu beruhigen, müssen sie sich möglicherweise dazu verpflichten, bei einem Trade sofort Geld zu verlieren. Da dies unerschwinglich ist, werden die meisten Market Maker nicht in solche Umstände eingreifen, es sei denn, die Börse verlangt dies von ihnen. Wenn Market Maker nicht in den Handel einsteigen, kann dies die Volatilität erhöhen und die Bedingungen nur verschlechtern.

Crossed Market Orders können sich auch auf Szenarien an einer vergleichbaren Börse beziehen. Jedes Mal, wenn der Geldkurs des Wertpapiers den Briefkurs übersteigt, wird dies als Crossed-Market-Order betrachtet.

Höhepunkte

• Eine gekreuzte Marktorder liegt vor, wenn ein Geldkurs einen Briefkurs übersteigt, was zu ungünstigen Bedingungen für den Market Maker führt.

• Gekreuzte Märkte treten normalerweise unter extrem schnellen Handelsbedingungen in volatilen Märkten oder extrem langsamen Bewegungen in illiquiden Märkten auf, was zu Situationen führen kann, in denen die Geldkurse vorübergehend höher sind als die Briefkurse.

• Gekreuzte Märkte sind selten und umso mehr mit Fortschritten im elektronischen Handel.