Mercato incrociato

Che cos'è un mercato incrociato?

Un mercato incrociato è il nome che trader e market maker danno a una circostanza in cui il prezzo bid di un mercato supera il prezzo ask. Questa è una circostanza insolita resa ancora più rara con l'avanzare del commercio elettronico e informatizzato.

Capire i mercati incrociati

La tipica elaborazione degli ordini nei mercati finanziari si basa su due prezzi in continua evoluzione, il prezzo bid e il prezzo ask. I mercati moderni hanno quasi sempre alcuni individui o entità che assumono il ruolo di market maker,. cercando di abbinare acquirenti e venditori. I market maker rappresentano una percentuale sostanziale del volume degli scambi e lavorano per mantenere i mercati ordinati e attraenti. Guadagnano in base al volume degli scambi perché traggono profitto solo in base alla differenza tra il prezzo bid e ask nei mercati. Se possono comprare all'offerta e vendere alla domanda, e lo fanno centinaia o migliaia di volte al giorno, il loro compenso vale il rischio che corrono.

L'unico serio rischio che corrono è se non riescono a fare lo spread bid-ask sulle loro operazioni. In rari momenti si verificano determinate circostanze in cui non possono fare soldi con il commercio. Un ordine di mercato incrociato si verifica quando un prezzo bid supera un prezzo ask determinando condizioni sfavorevoli per il market maker.

Bid and Ask Spread

Bid and Ask sono una parte centrale di tutti gli scambi. Consentono a due entità di operare nel mercato aperto. I market maker facilitano questo trading che può essere effettuato da operatori di borsa o tramite piattaforme tecnologiche. I progressi nella tecnologia di elaborazione degli ordini utilizzano l'assistenza informatica per abbinare acquirenti e venditori in pochi millisecondi e raramente creano condizioni cross-market.

Esistono più scambi in tutto il mercato che facilitano il trading in questo modo attraverso l'abbinamento bid and ask. Gli scambi includono NYSE,. Nasdaq, ARCA, AMEX e CBSX. Esistono anche reti di comunicazione elettronica (ECN) in tutto il mercato per fungere anche da market maker. Tutti questi utilizzano un prezzo bid and ask definito nei seguenti modi:

• Bid: una quotazione bid rappresenta il prezzo che un market maker cerca di acquistare un titolo. Nell'offerta è incluso anche il numero di azioni che un market maker sta cercando.

• Ask: La quotazione del prezzo ask rappresenta il prezzo che un market maker è disposto a vendere un titolo. Un prezzo ask è anche associato a un numero specifico di azioni.

Discrepanze di mercato incrociate

I mercati incrociati si verificano raramente nei mercati moderni. Le due circostanze in cui è probabile che si verifichino sono situazioni estreme. Sia condizioni di trading estremamente veloci in mercati volatili, sia movimenti estremamente lenti in mercati illiquidi possono creare situazioni in cui i prezzi bid sono temporaneamente superiori ai prezzi ask.

Il trading veloce può verificarsi nei momenti in cui molti partecipanti al mercato vendono in preda al panico. In questi momenti i prezzi scendono precipitosamente e gli algoritmi informatici si attivano e iniziano gli acquisti automatizzati. Ciò crea rapide oscillazioni di prezzo, a volte si verificano anche movimenti di prezzo inferiori a un secondo. Durante tali periodi il prezzo bid potrebbe essere innaturalmente mantenuto al di sopra del prezzo ask.

Affinché i market maker intervengano per cercare di calmare questo mercato, potrebbero dover impegnarsi a perdere istantaneamente denaro in un'operazione. Poiché questo è proibitivo, la maggior parte dei market maker non entrerà in tali circostanze a meno che lo scambio non richieda loro di farlo. Quando i market maker non entrano nel trading, ciò può aumentare la volatilità e solo peggiorare le condizioni.

Gli ordini di mercato incrociati possono anche fare riferimento a scenari su una borsa valori comparabile. Ogni volta che il prezzo bid del titolo supera il prezzo ask, viene considerato un ordine di mercato incrociato.

Mette in risalto

• Un ordine di mercato incrociato si verifica quando un prezzo bid supera un prezzo ask determinando condizioni sfavorevoli per il market maker.

• I mercati incrociati di solito si verificano durante condizioni di trading estremamente veloci in mercati volatili o movimenti estremamente lenti in mercati illiquidi che possono creare situazioni in cui i prezzi denaro sono temporaneamente superiori ai prezzi richiesti.

• I mercati incrociati sono rari e lo sono ancora di più con i progressi nel commercio elettronico.