Krydset marked

Hvad er et krydset marked?

Et krydset marked er det navn, tradere og market makers giver til en omstændighed, hvor et markeds budpris overstiger dets udbudspris. Dette er en usædvanlig omstændighed, der er blevet endnu sjældnere med fremskridtene inden for elektronisk og computeriseret handel.

Forstå krydsede markeder

Typisk ordrebehandling på finansielle markeder er baseret på to løbende skiftende priser, budprisen og udbudsprisen. Moderne markeder har næsten altid nogle individer eller enheder, der tager rollen som en market maker,. der forsøger at matche købere og sælgere. Market makers står for en betydelig procentdel af handelsvolumen og arbejder for at holde markederne velordnede og attraktive. De tjener penge baseret på handelsvolumen, fordi de kun profiterer baseret på forskellen mellem bud- og udbudsprisen på markederne. Hvis de kan købe til tilbuddet og sælge ved forespørgslen, og gør det hundredvis eller tusindvis af gange hver dag, er deres kompensation værd den risiko, de tager.

Den eneste alvorlige risiko, de tager, er, hvis de ikke kan lave bud-ask-spændet på deres handler. I sjældne øjeblikke opstår visse omstændigheder, hvor de ikke kan tjene penge på handlen. En krydset markedsordre opstår, når en budpris overstiger en udbudspris, hvilket resulterer i ugunstige vilkår for market maker.

Byd og spørg Spreads

Byd og forespørgsel er en central del af alle børser. De giver to enheder mulighed for at handle på det åbne marked. Market makers letter denne handel, som kan udføres af børshandlere eller gennem teknologiplatforme. Fremskridtene inden for ordrebehandlingsteknologi bruger computerassistance til at matche købere og sælgere på millisekunder og skaber sjældent vilkår på tværs af markedet.

Der findes flere børser på tværs af markedet, der letter handel på denne måde gennem bud- og købsmatching. Børser inkluderer NYSE,. Nasdaq, ARCA, AMEX og CBSX. Elektroniske kommunikationsnetværk (ECN'er) findes også på tværs af markedet for også at tjene som market makers. Alle disse bruger en købs- og salgspris defineret på følgende måder:

• Bud: Et budtilbud repræsenterer den pris, som en market maker søger at købe et værdipapir. Antallet af aktier, som en market maker søger, er også inkluderet i buddet.

• Spørg: Tilbudskursen repræsenterer den pris, som en market maker er villig til at sælge et værdipapir. En udbudspris er også forbundet med et bestemt antal aktier.

Krydsede markedsuoverensstemmelser

Krydsede markeder forekommer sjældent på moderne markeder. De to omstændigheder, hvor de sandsynligvis vil forekomme, er ekstreme situationer. Enten ekstremt hurtige handelsforhold på volatile markeder eller ekstremt langsom bevægelse på illikvide markeder kan skabe situationer, hvor budpriserne midlertidigt er højere end udbudspriserne.

Hurtig handel kan forekomme i tider, hvor mange markedsdeltagere sælger i panik. På sådanne tidspunkter falder priserne brat, og computeralgoritmer starter og begynder automatiske køb. Dette skaber hurtige udsving i prisen, nogle gange forekommer der endda bevægelser på under sekundet i prisen. I sådanne perioder kan budkursen unaturligt holdes over udbudskursen.

For at market makers kan træde til for at forsøge at berolige dette marked, skal de muligvis forpligte sig til øjeblikkeligt at tabe penge på en handel. Fordi dette er uoverkommeligt, vil de fleste market makers ikke træde ind i sådanne omstændigheder, medmindre børsen kræver, at de gør det. Når market makers ikke træder ind i handelen, kan det øge volatiliteten og kun gøre forholdene værre.

Krydsede markedsordrer kan også henvise til scenarier på en sammenlignelig børs. Hver gang værdipapirets budpris overstiger udbudskursen, betragtes det som en krydset markedsordre.

Højdepunkter

• En krydset markedsordre opstår, når en budpris overstiger en udbudspris, hvilket resulterer i ugunstige vilkår for market maker.

• Krydsede markeder sker normalt under ekstremt hurtige handelsforhold på volatile markeder eller ekstremt langsom bevægelse på illikvide markeder, der kan skabe situationer, hvor budpriserne midlertidigt er højere end udbudspriserne.

• Krydsede markeder er sjældne og endnu mere med fremskridt inden for elektronisk handel.