Korsad marknad
Vad är en korsad marknad?
En korsad marknad är namnet som handlare och marknadsgaranter ger till en omständighet där en marknads köpkurs överstiger dess säljkurs. Detta är en ovanlig omständighet som har gjorts ännu sällsyntare i och med elektronisk och datoriserad handel.
Förstå korsade marknader
Typisk orderhantering på finansiella marknader baseras på två ständigt föränderliga priser, köpkursen och säljkursen. Moderna marknader har nästan alltid vissa individer eller enheter som tar rollen som en market maker,. som försöker matcha köpare och säljare. Market makers står för en betydande andel av handelsvolymen och arbetar för att hålla marknaderna ordningsamma och attraktiva. De tjänar pengar baserat på handelsvolym eftersom de bara tjänar baserat på skillnaden mellan köp- och säljpriset på marknaderna. Om de kan köpa till budet och sälja på köpet, och gör det hundratals eller tusentals gånger varje dag, är deras ersättning värd risken de tar.
Den enda allvarliga risken de tar är om de inte kan göra bud- och säljspridningen på sina affärer. I sällsynta ögonblick uppstår vissa omständigheter där de inte kan tjäna pengar på handeln. En korsad marknadsorder uppstår när ett köpkurs överstiger ett säljkurs vilket resulterar i ogynnsamma villkor för market maker.
Bud- och säljuppslag
Bud- och offertförslag är en central del av alla byten. De tillåter två enheter att handla på den öppna marknaden. Marknadsgaranter underlättar denna handel som kan göras av börshandlare eller genom teknikplattformar. Framstegen inom orderbehandlingsteknik använder datorhjälp för att matcha köpare och säljare på millisekunder och skapar sällan marknadsöverskridande villkor.
Det finns flera börser över hela marknaden som underlättar handel på detta sätt genom köp- och säljmatchning. Börserna inkluderar NYSE,. Nasdaq, ARCA, AMEX och CBSX. Elektroniska kommunikationsnätverk (ECN) finns också över hela marknaden för att också fungera som marknadsgaranter. Alla dessa använder ett köp- och säljpris som definieras på följande sätt:
Bud: En budpris representerar priset som en marknadsgarant försöker köpa ett värdepapper. Antalet aktier en market maker efterfrågar ingår också i budet.
Fråga: Utropspriset representerar det pris som en marknadsgarant är villig att sälja ett värdepapper. Ett säljkurs är också associerat med ett visst antal aktier.
Korsade marknadsavvikelser
Korsade marknader förekommer sällan på moderna marknader. De två omständigheterna där de sannolikt inträffar är extrema situationer. Antingen extremt snabba handelsförhållanden på volatila marknader eller extremt långsamma rörelser på illikvida marknader kan skapa situationer där köpkurserna tillfälligt är högre än säljpriserna.
Snabb handel kan ske i tider då många marknadsaktörer säljer i panik. Vid sådana tillfällen sjunker priserna hastigt och datoralgoritmer sätter igång och börjar automatiserat köp. Detta skapar snabba prissvängningar, ibland uppstår till och med undersekundsrörelser i priset. Under sådana tider kan köpkursen onaturligt hållas över säljkursen.
För att marknadsgaranter ska kunna gå in för att försöka lugna denna marknad kan de behöva förbinda sig att omedelbart förlora pengar på en handel. Eftersom detta är oöverkomligt, kommer de flesta marknadsgaranter inte att gå in i sådana omständigheter om inte börsen kräver att de gör det. När marknadsgaranter inte kliver in i handeln kan det öka volatiliteten och bara förvärra förhållandena.
Korsade marknadsorder kan också hänvisa till scenarier på en jämförbar börs. Varje gång värdepapprets köpkurs överstiger säljkursen anses det vara en korsad marknadsorder.
Höjdpunkter
En korsad marknadsorder uppstår när ett köpkurs överstiger ett säljkurs vilket resulterar i ogynnsamma villkor för market maker.
Korsade marknader sker vanligtvis under extremt snabba handelsförhållanden på volatila marknader, eller extremt långsamma rörelser på illikvida marknader som kan skapa situationer där köpkurserna tillfälligt är högre än säljpriserna.
– Korsade marknader är sällsynta och ännu mer med framsteg inom elektronisk handel.
