Przekraczany rynek

Co to jest skrzyżowany rynek?

Rynek skrzyżowany to nazwa, którą handlowcy i animatorzy rynku nadają sytuacji, w której cena kupna rynku przekracza cenę sprzedaży. Jest to niezwykła okoliczność, która staje się jeszcze rzadsza wraz z postępem handlu elektronicznego i skomputeryzowanego.

Zrozumienie skrzyżowanych rynków

Typowe przetwarzanie zleceń na rynkach finansowych opiera się na dwóch stale zmieniających się cenach, cenie kupna i cenie sprzedaży. Współczesne rynki prawie zawsze mają jakieś osoby lub podmioty, które pełnią rolę animatora rynku,. starając się dopasować kupujących i sprzedających. Animatorzy rynku odpowiadają za znaczny procent wolumenu obrotu i pracują nad utrzymaniem porządku i atrakcyjności rynków. Zarabiają pieniądze w oparciu o wolumen obrotu, ponieważ zyskują tylko na podstawie różnicy między ceną kupna a ceną sprzedaży na rynkach. Jeśli mogą kupować na licytację i sprzedawać na żądanie, i robić to setki lub tysiące razy każdego dnia, ich odszkodowanie jest warte ryzyka, które podejmują.

Jedynym poważnym ryzykiem, jakie podejmują, jest to, że nie mogą osiągnąć spreadu bid-ask w swoich transakcjach. W rzadkich momentach pojawiają się pewne okoliczności, w których nie mogą zarobić na handlu. Zlecenie z przecięciem rynku występuje, gdy cena bid przekracza cenę ask, co skutkuje niekorzystnymi warunkami dla animatora rynku.

Spready licytować i pytać

Kwotowania ofert i zapytań są centralną częścią wszystkich giełd. Pozwalają na handel na wolnym rynku dwóm podmiotom. Animatorzy rynku ułatwiają ten handel, który może być realizowany przez traderów giełdowych lub za pośrednictwem platform technologicznych. Postępy w technologii przetwarzania zamówień wykorzystują pomoc komputerową w celu dopasowania kupujących i sprzedających w ciągu milisekund i rzadko tworzą warunki międzyrynkowe.

Na rynku istnieje wiele giełd, które ułatwiają handel w ten sposób poprzez dopasowywanie ofert i zapytań. Giełdy obejmują NYSE,. Nasdaq, ARCA, AMEX i CBSX. Na rynku istnieją również sieci komunikacji elektronicznej (ECN), które również służą jako animatorzy rynku. Wszystkie one używają ceny bid i ask zdefiniowanej w następujący sposób:

• Bid: Kwotowanie oferty reprezentuje cenę, po której animator rynku chce kupić papier wartościowy. W ofercie znajduje się również liczba akcji, o jaką ubiega się animator rynku.

• Ask: Cena sprzedaży to cena, po której animator rynku chce sprzedać papier wartościowy. Cena ask jest również powiązana z określoną liczbą akcji.

Rozbieżności na skrzyżowaniu rynków

Rynki skrzyżowane rzadko występują na nowoczesnych rynkach. Dwie okoliczności, w których mogą wystąpić, to sytuacje ekstremalne. Albo bardzo szybkie warunki handlowe na niestabilnych rynkach, albo bardzo powolny ruch na rynkach o niepłynnej płynności mogą powodować sytuacje, w których ceny kupna są tymczasowo wyższe niż ceny kupna.

Szybki handel może wystąpić w czasach, gdy wielu uczestników rynku sprzedaje w panice. W takich momentach ceny gwałtownie spadają, a algorytmy komputerowe włączają się i rozpoczynają automatyczne kupowanie. Powoduje to gwałtowne wahania cen, czasami nawet sub-sekundowe ruchy cen. W takich okresach cena kupna może nienaturalnie być utrzymywana powyżej ceny sprzedaży.

Aby animatorzy rynku mogli wkroczyć i spróbować uspokoić ten rynek, być może będą musieli zobowiązać się do natychmiastowej utraty pieniędzy na transakcji. Ponieważ jest to zaporowe, większość animatorów rynku nie wejdzie w takie okoliczności, chyba że giełda ich tego wymaga. Kiedy animatorzy rynku nie wkraczają w handel, może to zwiększyć zmienność i tylko pogorszyć warunki.

Przekreślone zlecenia rynkowe mogą również odnosić się do scenariuszy na porównywalnej giełdzie. Za każdym razem, gdy cena kupna papieru wartościowego przekracza cenę ask, uważa się to za zlecenie przecinające się na rynku.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Przekreślone zlecenie rynkowe występuje, gdy cena bid przekracza cenę ask, co skutkuje niekorzystnymi warunkami dla animatora rynku.

• Skrzyżowanie rynków zwykle ma miejsce podczas bardzo szybkich warunków handlowych na niestabilnych rynkach lub bardzo powolnego ruchu na rynkach o niskiej płynności, co może powodować sytuacje, w których ceny kupna są tymczasowo wyższe niż ceny kupna.

• Rynki skrzyżowane są rzadkie, a tym bardziej z postępem w handlu elektronicznym.