Fondo del mercato monetario di carta commerciale garantito da attività (AMLF)
Che cos'era il meccanismo di liquidità dei fondi del mercato monetario di carta commerciale garantito da attività (AMLF)?
L'Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF) era un programma di prestito creato dal Federal Reserve Board durante l'apice della crisi finanziaria del 2008-2009 per fornire nuovi finanziamenti alle istituzioni finanziarie statunitensi. L'AMLF ha fornito finanziamenti che hanno consentito agli istituti finanziari di acquistare commercial paper garantiti da attività da fondi comuni di mercato monetario per prevenire il default sui rimborsi degli investitori .
Comprensione del meccanismo di liquidità dei fondi del mercato monetario di carta commerciale garantito da attività (AMLF)
L'Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF) ha iniziato ad operare il 19 settembre 2008. Una settimana prima, Lehman Brothers,. la quarta banca di investimento più grande degli Stati Uniti, ha dichiarato bancarotta. Il crollo di Lehman Brothers ha causato gravi perturbazioni nei mercati del credito a breve termine, poiché le richieste di rimborso da parte degli investitori sono aumentate.
Sebbene i mercati monetari siano generalmente considerati investimenti prudenti e liquidi, per breve tempo sono diventati piuttosto illiquidi. Alcuni fondi del mercato monetario hanno congelato temporaneamente i rimborsi degli investitori,. una mossa rara che indicava quanto gravemente fossero stati scossi i mercati.
In risposta, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha annunciato che avrebbe concesso prestiti garantiti a istituzioni di deposito e holding bancarie per aiutare a finanziare i loro acquisti di carte commerciali di alta qualità garantite da asset da fondi del mercato monetario, contribuendo così a mantenere quei fondi del mercato monetario solvibili in mezzo a l'impennata dei riscatti.
Le intenzioni della Federal Reserve con l'AMLF erano di aiutare a stabilizzare i deflussi dai fondi del mercato monetario e anche di migliorare la liquidità nel mercato delle carte commerciali garantite da attività , nonché tra i mercati monetari più in generale. Si spera che ciò impedisca ai fondi di liquidare ulteriori attività , il che sgonfierebbe ulteriormente i prezzi delle attività e potrebbe contribuire all'aggravamento della crisi finanziaria.
Storia dell'AMLF
La Federal Reserve aveva l'autorità di attuare il programma AMLF a causa della Sezione 13(3) del Federal Reserve Act. Questa sezione consente al Consiglio della Federal Reserve, in circostanze insolite ed urgenti, di concedere credito a individui, società di persone e società che altrimenti non sarebbero in grado di ottenere adeguate agevolazioni creditizie.
L'AMLF ha prestato 150 miliardi di dollari nel corso dei suoi primi 10 giorni. Per partecipare, le istituzioni finanziarie hanno dovuto dimostrare che stavano vivendo gravi deflussi. Due banche, JP Morgan Chase e State Street Bank and Trust Company, costituivano oltre il 90% dei prestiti dell'AMLF.
L'AMLF ha chiuso il 1 febbraio 2010. Nel corso della vita del programma, ha prestato un totale di $ 217 miliardi. Tutti i prestiti concessi nell'ambito del programma sono stati rimborsati integralmente, con interessi.
Mette in risalto
JP Morgan Chase e State Street Bank and Trust Company erano responsabili di oltre il 90% di ciò che l'AMLF aveva prestato.
Il programma ha prestato $ 150 miliardi nei primi 10 giorni e $ 217 miliardi in totale prima della chiusura il 1 febbraio 2010.
L'Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fund (AMLF) era un programma governativo istituito dalla banca centrale statunitense durante la peggiore crisi finanziaria del 2008-2009.
Il programma ha fornito finanziamenti a istituzioni finanziarie in difficoltà , consentendo loro di acquistare commercial paper di alta qualità garantiti da attività da fondi del mercato monetario.
Ciò ha consentito a quei fondi del mercato monetario di rimanere solvibili e liquidi anche se gli investitori in generale stavano ritirando le loro partecipazioni, nel mezzo delle ricadute della crisi.
