Fusione di uguali

Che cos'è una fusione di uguali?

Una fusione tra pari si ha quando due aziende della stessa dimensione si uniscono per formare un'unica nuova società. In una fusione tra pari, gli azionisti di entrambe le società rinunciano alle loro azioni e ricevono titoli emessi dalla nuova società. Le aziende possono fondersi per guadagnare quote di mercato o espandersi in nuovi segmenti del mercato esistente. Di solito, una fusione di uguali aumenterà il valore per gli azionisti.

Capire una fusione di uguali

Quando due società decidono di unirsi in una fusione di uguali, lo fanno per migliorare la posizione di entrambe le loro attività. Una fusione tra pari si traduce in una riduzione dei costi, nella creazione di sinergie e in una riduzione della concorrenza, poiché le due società non sono più in competizione per la stessa quota di mercato.

Spesso è difficile creare una fusione di uguali, poiché due società non sono veramente uguali. Uno è sempre in una posizione migliore dell'altro. Tuttavia, ci sono processi legali e tecnici significativi per aiutare a creare una fusione di uguali.

Tipicamente, il consiglio di amministrazione della nuova società è composto in egual modo da membri di ogni singola società. C'è anche un accordo sulla condivisione del potere tra i due dirigenti. La fusione è strutturata come una "borsa esente da imposte stock-for-stock", in cui gli azionisti mantengono la stessa proprietà. L'aspetto più difficile di una fusione tra pari, o di qualsiasi fusione, è cercare di combinare due diverse culture aziendali in una sola.

Transizione in una fusione di uguali

Poiché combinare due diverse culture aziendali è un compito difficile, all'inizio entrambe le società devono definire i vari ruoli, punti di forza e di debolezza di entrambe le società che entreranno in gioco nella nuova entità. I ruoli esecutivi devono essere chiaramente indicati; chi guiderà l'azienda, chi guiderà alcune divisioni e le responsabilità che questi ruoli comporteranno. Questo è stato spesso difficile nelle fusioni di eguali, poiché entrano in gioco l'ego, la lealtà e la politica aziendale. Per una fusione di successo, le emozioni e i desideri devono essere messi in secondo piano mentre fatti e logica prendono il volante per il miglioramento di tutte le persone coinvolte.

È importante prendere rapidamente queste decisioni di transizione, per evitare di ostacolare le operazioni aziendali, il rallentamento delle vendite e qualsiasi altro impatto negativo che potrebbe avere una situazione di stallo.

Definizione della nuova entità

La combinazione di due culture diverse è una sfida significativa. I leader devono ridefinire l'azienda concentrandosi su caratteristiche culturali che si allineano. La cultura è uno dei fattori più significativi che possono rovinare un affare ed è difficile fare bene.

L'esempio perfetto è quello della fusione tra AOL e Time Warner che ha creato AOL Time Warner. La nuova società combinava la cultura di AOL, che era giovane e faceva parte del boom delle dotcom,. mentre Time Warner era una società di media più vecchia, più grande e tradizionale. Le culture si sono scontrate e alla fine AOL Time Warner è stata divisa.

Una volta chiusa una fusione, i dipendenti sono spesso lasciati all'oscuro di come procederà la nuova azienda o se i loro posti di lavoro sono in pericolo a causa di eventuali licenziamenti che potrebbero portare a licenziamenti. È importante che la leadership definisca lo scopo della nuova società, la sua direzione per il futuro, i punti di forza ei vantaggi della fusione e come ciò avrà un impatto positivo sui dipendenti. Sebbene sia importante mantenere i dipendenti entusiasti, è anche importante essere sinceri con loro e gestire le loro aspettative.

Una fusione di uguali contro un'acquisizione

Una fusione di uguali non è la definizione più accurata di una fusione. La maggior parte delle attività di fusione, anche le acquisizioni amichevoli,. vedono una società acquisirne un'altra. Quando una società è un acquirente, è corretto chiamare l'operazione un'acquisizione. Poiché una società è l'acquirente e l'altra è in vendita, tale transazione non può essere vista come una fusione di uguali.

Le acquisizioni possono essere amichevoli, in cui l'azienda target accetta l'acquisizione, o possono essere forzate contro la volontà dell'azienda target, nota come acquisizione ostile. Una volta che un'entità detiene più del 50% delle azioni e delle attività dell'azienda target, può ottenere il controllo della direzione dell'attività.

Ad esempio, la creazione di DaimlerChrysler ha visto sia Daimler-Benz che Chrysler porre fine alle singole operazioni e formare un'unica società, DaimlerChrysler. All'epoca si presentava come una fusione tra pari perché si era costituita una nuova società. Tuttavia, solo due anni dopo, Jürgen Shrempp, CEO di Daimler-Benz, aveva cacciato Robert Eaton, CEO di Chrysler. E Daimler-Benz aveva acquistato l'80% di Chrysler nella fusione. Eaton in seguito dirà che il termine "fusione di uguali" è stato utilizzato per "ragioni psicologiche" per rendere l'accordo attraente per Chrysler ed è stata davvero un'acquisizione. Le due società si separarono pochi anni dopo.

Mette in risalto

• I vantaggi di una fusione tra eguali includono l'aumento della quota di mercato, la riduzione della concorrenza, la creazione di sinergie e l'espansione in mercati aggiuntivi.

• Una fusione di uguali è il processo di due società di dimensioni simili che si uniscono per formare un'unica società.

• C'è un'importante distinzione tra una fusione di uguali e un'acquisizione.

• L'unione di due diverse culture aziendali è un aspetto difficile di una fusione tra pari e deve essere gestita in modo rapido e deciso all'inizio.