ドルドレイン

##ドルドレインとは何ですか？

ドルの流出とは、ある国が米国に輸出するよりも多くの商品やサービスを米国から輸入する場合です。輸出から受け取るよりも多くのお金を輸入することの正味の効果は、その国の総米ドル準備金の純減少を引き起こします。

この概念は、他の国とそれぞれの通貨に適用できます。

##ドルの流出を理解する

ドルの流出は、本質的には貿易赤字です。たとえば、カナダが5億ドル相当の商品とサービスを米国に輸出し、6億5000万ドル相当の商品とサービスを米国から輸入した場合、正味の効果はカナダの米ドル準備金の削減になります。

ドルドレインポジションは無期限に維持されるべきではありません。需要と供給の法則の結果として、輸出以上の輸入は輸入国の通貨の切り下げを引き起こす可能性があります。しかし、外国人投資家が輸入国の株式や債券に資金を投入すれば、輸入国の通貨に対する需要が高まり、価値が上がるため、この影響は緩和されます。

##ドルの流出、切り下げ、経済政策の例

ドル流出のリスクは、それが金融政策に与える影響です。金融政策を処理するために、米国外の中央銀行、特に発展途上国と新興国の中央銀行は、自国通貨を安定させるためにかなりの量の外貨準備を必要としています。準備金が不足していると、中央銀行は効果的に政策を立てるのに苦労し、不安定な経済状況に陥る可能性があります。

ドルの流出の影響を緩和するために、中央銀行と政府はオフショアからお金を借ります。ドルの流出を削減するためのより抜本的な対策は、各国が貿易赤字自体に対処することです。彼らは関税と輸入規制を使用して貿易制限を課すことができます。政府は自国への投資をより魅力的にするための政策を実施することができ、それは他国の通貨を枯渇させ、自国を相殺するでしょう。

、国際資本が、事実上の世界の準備通貨であるためにドル建てであることが多く、経済に非常に迅速に出入りするときに発生する、ホットマネーフローの現象に関連しています。流入は過剰投資と投機を引き起こす可能性があり、流出は経済の崩壊とデフレを引き起こす可能性があります。

1997年以前は、アジア諸国の輸出主導の成長戦略を支援する先進国からのホットマネーの流入により、タイから韓国への資産バブルが発生していました。これらの経済でドル準備を維持する必要性は経済的緊張を生み出し、政策立案者は最初にタイで、次に他のアジア諸国でドルペッグを撤去し、ドルの流出をもたらしました。ドルの流出を含むこれらの国々からの投資撤退は、彼らの経済を壊滅させた金融危機の一因となりました。

同様に、2015年と2016年の中国では、ホットマネーが中国をあきらめ、他の場所でより高いリターンを求めたため、3,000億ドルの外貨準備が国外に流出しました。その結果、上海取引所の株式の価値が33％低下し、世界経済全体に響き渡りました。

##ハイライト

-ドルの流出は、1997年のアジア金融危機の少なくとも一部の原因となったホットマネーフローの現象に関連しています。

-ドルの流出は、問題の国の中央銀行の政策立案者がマネーサプライを管理することを困難にし、それは経済に介入する彼らの能力を低下させる可能性があります。

-ドルの流出とは、ある国が米国に輸出するよりも多くの商品やサービスを米国から輸入することです。本質的には、貿易赤字です。