dollaravløp
Hva er Dollar Drain?
En dollardrain er når et land importerer flere varer og tjenester fra USA enn det eksporterer tilbake til USA. Nettoeffekten av å bruke mer penger på å importere enn det som mottas fra eksport forårsaker en netto reduksjon i de totale amerikanske dollarreservene i det landet.
Konseptet kan brukes på andre land og deres respektive valutaer.
Forstå en dollardrain
En dollardrain er i hovedsak et handelsunderskudd. For eksempel, hvis Canada har eksportert varer og tjenester verdt $500 millioner til USA og også har importert varer og tjenester verdt $650 millioner fra USA, vil nettoeffekten være en reduksjon i Canadas amerikanske dollarreserver.
En dollaravløpsposisjon bør ikke opprettholdes på ubestemt tid. Som et resultat av lovene om tilbud og etterspørsel kan import av mer enn det eksporteres føre til en devaluering av importlandets valuta. Imidlertid vil denne effekten dempes hvis utenlandske investorer tømmer pengene sine i importlandets aksjer og obligasjoner, da disse handlingene vil øke etterspørselen etter importlandets valuta, og få den til å øke i verdi.
Eksempler på dollardrain, devaluering og økonomisk politikk
Risikoen for en dollarnedgang er effekten det har på pengepolitikken. For å håndtere pengepolitikken krever sentralbanker utenfor USA og spesielt sentralbanker i utviklings- og fremvoksende økonomier en betydelig mengde valutareserver for å stabilisere sine egne valutaer. Hvis det er mangel på reserver, kan sentralbanken ha vanskeligere for å effektivt sette politikk, noe som gir en ustabil økonomisk situasjon.
For å dempe effektene av en dollarnedgang, vil sentralbanker og regjeringer låne penger fra offshore. Et mer drastisk tiltak for å redusere dollaruttak er at landene selv tar tak i handelsunderskuddet. De kunne innføre handelsrestriksjoner ved å bruke toll og importkontroll. Regjeringene kan implementere politikk for å gjøre en investering i sitt eget land mer attraktiv, noe som vil tappe andre lands valutaer og oppveie sine egne.
Dollardrain er relatert til fenomenet varme pengestrømmer,. som skjer når internasjonal kapital, ofte denominert i dollar fordi dollaren er den faktiske verdensreservevalutaen, strømmer inn og ut av en økonomi veldig raskt. Tilstrømningen kan forårsake overinvestering og spekulasjon, og utstrømningen kan forårsake økonomisk kollaps og deflasjon.
Før 1997 førte tilførsel av varme penger fra utviklede økonomier til støtte for eksportledede vekststrategier i asiatiske land til aktivabobler fra Thailand til Sør-Korea. Behovet for å opprettholde dollarreserver i disse økonomiene skapte økonomisk belastning, og beslutningstakere, først i Thailand og deretter i andre asiatiske land, fjernet dollartilknytningene, noe som resulterte i utstrømning av dollar. Desinvesteringer fra disse landene, inkludert dollardrain, bidro til en finanskrise som desimerte deres økonomier.
Tilsvarende, i Kina i 2015 og 2016 strømmet 300 milliarder dollar av valutareserver ut av landet ettersom varme penger ga opp Kina og søkte høyere avkastning andre steder. Resultatet var et 33 % fall i verdien av aksjer på Shanghai Exchange og gjenklang gjennom verdensøkonomien.
##Høydepunkter
– Dollardrain er relatert til fenomenet varme pengestrømmer som i det minste delvis var ansvarlige for den asiatiske finanskrisen i 1997.
– En dollarnedgang gjør det vanskelig for beslutningstakere i sentralbanken i det aktuelle landet å kontrollere tilgangen på penger, noe som kan redusere deres evne til å intervenere i økonomien.
- En dollardrain er når et land importerer flere varer og tjenester fra USA enn det eksporterer tilbake til USA. Det er i hovedsak et handelsunderskudd.
