Dollarafløb
Hvad er Dollar Drain?
Et dollardræn er, når et land importerer flere varer og tjenester fra USA, end det eksporterer tilbage til USA. Nettoeffekten af at bruge flere penge på at importere, end der modtages fra eksport, forårsager en nettoreduktion i det pågældende lands samlede amerikanske dollarreserver.
Konceptet kan anvendes på andre lande og deres respektive valutaer.
Forstå et dollardræn
Et dollardræn er i bund og grund et handelsunderskud. For eksempel, hvis Canada har eksporteret varer og tjenester til en værdi af $500 millioner til USA og også har importeret varer og tjenester for $650 millioner fra USA, vil nettoeffekten være en reduktion i Canadas amerikanske dollarreserver.
En dollardrænposition bør ikke opretholdes på ubestemt tid. Som et resultat af lovene om udbud og efterspørgsel kan import af mere, end der eksporteres, forårsage en devaluering af importlandets valuta. Denne effekt vil dog blive afbødet, hvis udenlandske investorer hælder deres penge i importlandets aktier og obligationer, da disse handlinger vil øge efterspørgslen efter importlandets valuta, hvilket får den til at stige i værdi.
Eksempler på dollardræning, devaluering og økonomisk politik
Risikoen for et dollarfald er den effekt, det har på pengepolitikken. For at håndtere pengepolitikken kræver centralbanker uden for USA og især centralbanker i udviklings- og vækstøkonomier en betydelig mængde valutareserver for at stabilisere deres egne valutaer. Hvis der er mangel på reserver, kan centralbanken have sværere ved effektivt at fastlægge politik, hvilket giver en ustabil økonomisk situation.
For at afbøde virkningerne af et dollartab vil centralbanker og regeringer låne penge fra offshore. En mere drastisk foranstaltning til at begrænse dollardræningen er, at landene selv løser handelsunderskuddet. De kunne indføre handelsrestriktioner ved hjælp af told og importkontrol. Regeringer kunne implementere politik for at gøre en investering i deres eget land mere attraktiv, hvilket vil dræne andre landes valutaer og opveje deres egen.
Dollardrain er relateret til fænomenet med varme pengestrømme,. som opstår, når international kapital, ofte denomineret i dollars, fordi dollaren er den faktiske verdensreservevaluta, flyder ind og ud af en økonomi meget hurtigt. Tilstrømningen kan forårsage overinvestering og spekulation, og udstrømningen kan forårsage økonomisk kollaps og deflation.
Før 1997 førte varme pengestrømme fra udviklede økonomier til støtte for eksportledede vækststrategier i asiatiske lande til aktivbobler fra Thailand til Sydkorea. Behovet for at opretholde dollarreserver i disse økonomier skabte økonomisk pres, og politiske beslutningstagere, først i Thailand og derefter i andre asiatiske lande, fjernede deres dollarbindinger, hvilket resulterede i dollarudstrømning. Desinvesteringer fra disse lande, herunder dollardræning, bidrog til en finanskrise,. der decimerede deres økonomier.
Tilsvarende strømmede 300 milliarder dollars af valutareserver i Kina i 2015 og 2016 ud af landet, da varme penge opgav Kina og søgte højere afkast andre steder. Resultatet var et fald på 33% i værdien af aktier på Shanghai Exchange og genklang gennem verdensøkonomien.
Højdepunkter
Dollardrain er relateret til fænomenet med varme pengestrømme, der i det mindste delvist var ansvarlige for den asiatiske finanskrise i 1997.
Et dollardræn gør det svært for politiske beslutningstagere i det pågældende lands centralbank at kontrollere udbuddet af penge, hvilket kan reducere deres mulighed for at gribe ind i økonomien.
Et dollardræn er, når et land importerer flere varer og tjenester fra USA, end det eksporterer tilbage til USA. Det er i bund og grund et handelsunderskud.
