Scarico del dollaro
Che cos'è il Dollar Drain?
Una fuga di dollari si ha quando un paese importa più beni e servizi dagli Stati Uniti di quanti ne esporti negli Stati Uniti. L'effetto netto di spendere più denaro per l'importazione di quanto si riceve dall'esportazione provoca una riduzione netta delle riserve totali in dollari USA di quel paese.
Il concetto può essere applicato ad altri paesi e alle rispettive valute.
Capire una perdita di dollari
Una fuga di dollari è, in sostanza, un deficit commerciale. Ad esempio, se il Canada ha esportato beni e servizi per un valore di $ 500 milioni negli Stati Uniti e ha anche importato beni e servizi per un valore di $ 650 milioni dagli Stati Uniti, l'effetto netto sarà una riduzione delle riserve in dollari USA del Canada.
Una posizione di drenaggio del dollaro non dovrebbe essere mantenuta a tempo indeterminato. A causa delle leggi della domanda e dell'offerta,. importare più di quanto viene esportato può causare una svalutazione della valuta del paese importatore. Tuttavia, questo effetto sarà mitigato se gli investitori stranieri riverseranno i loro soldi nelle azioni e nelle obbligazioni del paese importatore, poiché queste azioni aumenteranno la domanda della valuta del paese importatore, facendone apprezzare il valore.
Esempi di perdita di dollari, svalutazione e politica economica
Il rischio di una fuga di dollari è l'effetto che ha sulla politica monetaria. Per gestire la politica monetaria, le banche centrali al di fuori degli Stati Uniti e in particolare le banche centrali delle economie in via di sviluppo ed emergenti richiedono un importo sostanziale di riserve valutarie per stabilizzare le proprie valute. Se c'è una carenza di riserve, la banca centrale potrebbe avere difficoltà a definire efficacemente la politica, creando una situazione economica instabile.
Per mitigare gli effetti di una fuga di dollari, le banche centrali e i governi prenderanno in prestito denaro dall'offshore. Una misura più drastica per ridurre i drenaggi di dollari è che i paesi affrontino il deficit commerciale stesso. Potrebbero imporre restrizioni commerciali utilizzando dazi e controlli sulle importazioni. I governi potrebbero attuare una politica per rendere più attraente un investimento nel proprio paese, il che prosciugherà le valute di altri paesi, compensando la propria.
Il drenaggio del dollaro è correlato al fenomeno dei flussi di denaro caldo,. che si verificano quando il capitale internazionale, spesso denominato in dollari perché il dollaro è di fatto la valuta di riserva mondiale, fluisce dentro e fuori un'economia molto rapidamente. L'afflusso può causare investimenti eccessivi e speculazioni e il deflusso può causare il collasso economico e la deflazione.
Prima del 1997, gli afflussi di denaro caldo dalle economie sviluppate a sostegno delle strategie di crescita guidate dalle esportazioni nei paesi asiatici hanno portato a bolle di asset dalla Thailandia alla Corea del Sud. La necessità di mantenere le riserve in dollari in quelle economie ha creato tensioni economiche e i responsabili politici, prima in Thailandia e poi in altri paesi asiatici, hanno rimosso i loro ancoraggi al dollaro, provocando deflussi di dollari. I disinvestimenti da questi paesi, inclusa la fuga di dollari, hanno contribuito a una crisi finanziaria che ha decimato le loro economie.
Allo stesso modo, in Cina nel 2015 e nel 2016, 300 miliardi di dollari di riserve valutarie sono usciti dal paese poiché il denaro caldo ha rinunciato alla Cina e ha cercato rendimenti più elevati altrove. Il risultato è stato un calo del 33% del valore delle azioni alla borsa di Shanghai e riverberi attraverso l'economia mondiale.
Mette in risalto
La fuga di dollari è legata al fenomeno dei flussi di denaro caldo che sono stati almeno in parte responsabili della crisi finanziaria asiatica del 1997.
Una fuga di dollari rende difficile per i responsabili politici della banca centrale del paese in questione controllare l'offerta di moneta, il che può ridurre la loro capacità di intervenire nell'economia.
Una fuga di dollari si ha quando un paese importa più beni e servizi dagli Stati Uniti di quanti ne esporti negli Stati Uniti. Si tratta, in sostanza, di un deficit commerciale.
