drenaż dolara
Co to jest drenaż dolara?
Odpływ dolara ma miejsce, gdy kraj importuje więcej towarów i usług ze Stanów Zjednoczonych niż eksportuje z powrotem do USA. Efekt netto wydawania większej ilości pieniędzy na import niż otrzymuje się z eksportu powoduje zmniejszenie netto całkowitych rezerw dolara amerykańskiego tego kraju.
Koncepcję można zastosować do innych krajów i ich walut.
Zrozumienie drenażu dolara
Odpływ dolara to w istocie deficyt handlowy. Na przykład, jeśli Kanada wyeksportowała do USA towary i usługi o wartości 500 mln USD, a także zaimportowała towary i usługi o wartości 650 mln USD, efektem netto będzie zmniejszenie rezerw kanadyjskich w dolarach amerykańskich.
Pozycja drenażu dolara nie powinna być utrzymywana w nieskończoność. W wyniku praw podaży i popytu importowanie większej ilości towarów niż eksportowana może spowodować dewaluację waluty kraju importującego. Jednak efekt ten zostanie złagodzony, jeśli zagraniczni inwestorzy włożą swoje pieniądze w akcje i obligacje kraju importującego, ponieważ działania te zwiększą popyt na walutę kraju importującego, powodując aprecjację jej wartości.
Przykłady drenażu dolara, dewaluacji i polityki gospodarczej
Ryzyko drenażu dolara to wpływ, jaki ma to na politykę pieniężną. Aby prowadzić politykę pieniężną, banki centralne poza Stanami Zjednoczonymi, aw szczególności banki centralne gospodarek rozwijających się i wschodzących, potrzebują znacznej ilości rezerw walutowych, aby ustabilizować własne waluty. W przypadku braku rezerw bankowi centralnemu może być trudniej skutecznie ustalać politykę, co prowadzi do niestabilnej sytuacji gospodarczej.
Aby złagodzić skutki drenażu dolara, banki centralne i rządy będą pożyczać pieniądze z offshore. Bardziej drastycznym sposobem ograniczenia odpływu dolara jest samo zajęcie się przez kraje deficytem handlowym. Mogli nałożyć ograniczenia handlowe za pomocą ceł i kontroli importu. Rządy mogłyby wdrożyć politykę uatrakcyjnienia inwestycji we własnym kraju, co spowoduje drenaż walut innych krajów, kompensując ich własne.
Drenaż dolara jest związany ze zjawiskiem gorących przepływów pieniężnych,. które mają miejsce, gdy międzynarodowy kapitał, często denominowany w dolarach, ponieważ dolar jest de facto światową walutą rezerwową, bardzo szybko wpływa i wypływa z gospodarki. Napływ może spowodować przeinwestowanie i spekulację, a odpływ może spowodować załamanie gospodarcze i deflację.
Przed 1997 r. gorące napływy pieniędzy z gospodarek rozwiniętych w celu wsparcia strategii wzrostu opartego na eksporcie w krajach azjatyckich doprowadziły do powstania baniek spekulacyjnych od Tajlandii po Koreę Południową. Konieczność utrzymywania rezerw dolarowych w tych gospodarkach spowodowała napięcie gospodarcze, a decydenci polityczni, najpierw w Tajlandii, a następnie w innych krajach azjatyckich, usunęli powiązania z dolarem, co spowodowało odpływ dolara. Dezinwestycje w tych krajach, w tym odpływ dolara, przyczyniły się do kryzysu finansowego, który zdziesiątkował ich gospodarki.
Podobnie w Chinach w 2015 i 2016 roku 300 miliardów dolarów rezerw walutowych wypłynęło z kraju, ponieważ gorące pieniądze zrezygnowały z Chin i szukały wyższych zysków w innych krajach. Efektem był 33-procentowy spadek wartości akcji na giełdzie w Szanghaju i odbicia w gospodarce światowej.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Drenaż dolara jest związany ze zjawiskiem gorących przepływów pieniężnych, które przynajmniej częściowo były odpowiedzialne za azjatycki kryzys finansowy w 1997 roku.
Odpływ dolara utrudnia decydentom w banku centralnym danego kraju kontrolę podaży pieniądza, co może zmniejszyć ich zdolność do ingerencji w gospodarkę.
Odpływ dolara ma miejsce, gdy kraj importuje więcej towarów i usług ze Stanów Zjednoczonych niż eksportuje z powrotem do USA. Jest to w istocie deficyt handlowy.
