Drenaje de dólares
驴Qu茅 es la fuga de d贸lares?
Una fuga de d贸lares es cuando un pa铆s importa m谩s bienes y servicios de los Estados Unidos de los que exporta a los EE. UU. El efecto neto de gastar m谩s dinero importando del que recibe de la exportaci贸n provoca una reducci贸n neta en las reservas totales de d贸lares estadounidenses de ese pa铆s.
El concepto se puede aplicar a otros pa铆ses y sus respectivas monedas.
Comprender una fuga de d贸lares
Una fuga de d贸lares es, en esencia, un d茅ficit comercial. Por ejemplo, si Canad谩 ha exportado $500 millones en bienes y servicios a EE. UU. y tambi茅n ha importado $650 millones en bienes y servicios de EE. UU., el efecto neto ser谩 una reducci贸n en las reservas de d贸lares estadounidenses de Canad谩.
Una posici贸n de drenaje de d贸lares no debe mantenerse indefinidamente. Como resultado de las leyes de la oferta y la demanda,. importar m谩s de lo que se exporta puede provocar una devaluaci贸n de la moneda del pa铆s importador. Sin embargo, este efecto ser谩 mitigado si los inversionistas extranjeros invierten su dinero en acciones y bonos del pa铆s importador, ya que estas acciones aumentar谩n la demanda de la moneda del pa铆s importador, haciendo que su valor se aprecie.
Ejemplos de fuga de d贸lares, devaluaci贸n y pol铆tica econ贸mica
El riesgo de una fuga de d贸lares es el efecto que tiene sobre la pol铆tica monetaria. Para manejar la pol铆tica monetaria, los bancos centrales fuera de los EE. UU. y, en particular, los bancos centrales de las econom铆as en desarrollo y emergentes requieren una cantidad sustancial de reservas de divisas para estabilizar sus propias monedas. Si hay escasez de reservas, el banco central puede tener m谩s dificultades para establecer pol铆ticas de manera efectiva, lo que genera una situaci贸n econ贸mica inestable.
Para mitigar los efectos de una fuga de d贸lares, los bancos centrales y los gobiernos pedir谩n dinero prestado en el extranjero. Una medida m谩s dr谩stica para reducir la fuga de d贸lares es que los pa铆ses aborden el d茅ficit comercial por s铆 mismos. Podr铆an imponer restricciones comerciales utilizando aranceles y controles de importaci贸n. Los gobiernos podr铆an implementar pol铆ticas para hacer m谩s atractiva una inversi贸n en su propio pa铆s, lo que drenar铆a las monedas de otros pa铆ses, compensando la propia.
La fuga de d贸lares est谩 relacionada con el fen贸meno de los flujos de capital especulativo,. que ocurren cuando el capital internacional, a menudo denominado en d贸lares porque el d贸lar es la moneda de reserva mundial de facto, entra y sale de una econom铆a muy r谩pidamente. La entrada puede provocar una inversi贸n excesiva y la especulaci贸n, y la salida puede provocar el colapso econ贸mico y la deflaci贸n.
Antes de 1997, las entradas de capital especulativo de las econom铆as desarrolladas en apoyo de las estrategias de crecimiento impulsadas por las exportaciones en los pa铆ses asi谩ticos provocaron burbujas de activos desde Tailandia hasta Corea del Sur. La necesidad de mantener las reservas en d贸lares en esas econom铆as gener贸 tensi贸n econ贸mica y los encargados de formular pol铆ticas, primero en Tailandia y luego en otros pa铆ses asi谩ticos, eliminaron sus ataduras al d贸lar, lo que provoc贸 salidas de d贸lares. La desinversi贸n de estos pa铆ses, incluida la fuga de d贸lares, contribuy贸 a una crisis financiera que diezm贸 sus econom铆as.
De manera similar, en China en 2015 y 2016, $ 300 mil millones de reservas de divisas salieron del pa铆s cuando el capital especulativo renunci贸 a China y busc贸 mayores rendimientos en otros lugares. El resultado fue una ca铆da del 33% en el valor de las acciones en la Bolsa de Shangh谩i y repercusiones en la econom铆a mundial.
Reflejos
La fuga de d贸lares est谩 relacionada con el fen贸meno de los flujos de capital especulativo que fueron, al menos en parte, responsables de la crisis financiera asi谩tica de 1997.
Una fuga de d贸lares dificulta que los encargados de formular pol铆ticas en el banco central del pa铆s en cuesti贸n controlen la oferta de dinero, lo que puede reducir su capacidad de intervenir en la econom铆a.
Una fuga de d贸lares es cuando un pa铆s importa m谩s bienes y servicios de los Estados Unidos de los que exporta a los EE. UU. Es, en esencia, un d茅ficit comercial.
