立ち会い取引

##立ち会い取引とは何ですか？

立ち会い取引は、2010年以前は、取引所で取引注文を伝達するための一般的な方法でした。株式、オプション、先物取引所でトレーダーが使用する口頭および手による信号通信は、現在ではほとんど使用されておらず、より高速でより正確な電子注文システムに取って代わられています。特定の方法と順序で行われたシグナルと叫びは、取引情報、意図、および取引ピットでの受け入れを伝えます。

##立ち会い取引を理解する

トレーディングピットはトレーディングフロアの物理的なセクションであり、多くの場合、トレードオーダーが対面で伝達される、できるだけ多くのトレーダーとのアイコンタクトに対応するためにライザーまたは不均一なフロアレベルがあります。トレーダーは、あるトレーダーが特定の価格で売りたいと宣言したときに契約を結び、別のトレーダーは同じ価格で購入すると応答します。

立ち会い取引は、すべての参加者が注文を競う機会を持つオークションに似ています。それは透明性、効率的な市場、そして公正な価格発見につながります。取引はいつでも2人の参加者間で発生する可能性があるため、2人の当事者間で個人的に取引が交渉される店頭取引とは異なります。ピットでの取引のほとんどは、ピットの群衆の中の1人以上のメンバーと、マーケットメーカーとしてピットの端に立つ少数のトレーダーの間で行われます。注文フローのほとんどは、これらのマーケットメーカーを経由してピット内のトレーダーに送られます。

Globexなどの電子取引を使用する取引所では異なります。通常の営業時間は、通常、東部標準時の午前8時30分から午後4時15分までです。トウモロコシ先物やオプション（CBOT）などの一部の商品の立会い取引は、午前9時30分から午後1時15分まで実行されます。

1992年に最初に導入されたGlobexは、先物とオプションの最初のグローバル電子取引システムです。シカゴマーカンタイル取引所（CME）は、Globex自動システムを開発しました。 Globexでの電子取引は、日曜日の夜から金曜日の午後遅くまで、ほぼ24時間利用できます。ある日の取引を終了してから翌日の取引を再開するまで、毎日短い休憩があります。この休憩は、取引の製品に応じて、30分から60分まで変化します。

##立会い取引の終了

立ち会い取引は何世紀にもわたって取引の主要な方法としてさかのぼりますが、ほとんどの取引所は現在、電子取引システムを使用しています。これらの自動化されたシステムは、コストを削減し、取引の実行速度を向上させ、操作されにくい環境を作成します。また、すべての関係者の情報を簡単に集約できます。電子取引は、自宅のコンピューターやスマートフォンで、多くの場合無料で利用できるようになりました。

一部のプロのトレーダーは、電子取引ではピットトレーダーが依存していた無形の情報を取得できないことを嘆いています。一例として、電子取引は、買い手または売り手の意図または動機の主観的な評価を欠いています。エレクトロニクスはトレーディングピットのムードを伝えません。これは、一部のピットトレーダーがトレードを行うのに非常に役立つと感じました。

このピットダイナミックの感触は、過去の映画やドキュメンタリーでのみ利用できるようになりました。エディ・マーフィとダン・エイクロイドが主演する大逆転は、トレーダーがピットで経験した方法、欲求不満、情報の非対称性について、いくぶん有益な見方をしましたが、かなりコミカルなものでした。それは、それがどのようなものであったかを説明しようとしている職業で経験を積んだ人々によって今でも参照されています。

このようなポップカルチャーへの言及にもかかわらず、実行速度の向上と取引手数料の減少からも明らかなように、現在の取引は過去の日よりもはるかに効率的です。したがって、取引所で営業しているトレーダーの方法として、立ち会い取引が復活または拡大する可能性はほとんどありません。

##ハイライト

-立ち会い取引で成功したトレーダーは、成功するために一時的な情報の非対称性に依存していましたが、情報の同等性が高いほど、小売業者と機関投資家は、取引効率の向上と参加の増加から利益を得ることができます。

-取引ピットでの激しい競争は物事を非常に効率的にしましたが、電子取引はさらに効率的であることが証明されました。

-立会い取引は、ピットトレーダーが取引注文を伝達する方法の主要な方法でした。