Åbent ramaskrig
Hvad er ĂĄbent ramaskrig?
Åbent ramaskrig var en populær metode til at kommunikere handelsordrer i handelsgruber før 2010. Den verbale og håndsignalkommunikation, der blev brugt af handlende på aktie-, options- og futuresbørser, anvendes nu sjældent, erstattet af hurtigere og mere præcise elektroniske ordresystemer. Signaler og råb lavet på en bestemt måde og sekvens ville formidle handelsinformation, hensigter og accept i handelshullerne.
ForstĂĄelse af ĂĄbent ramaskrig
Trading pits er fysiske dele af handelsgulve, ofte med stiger eller ujævne gulvniveauer for at rumme øjenkontakt med så mange handlende som muligt, hvor handelsordrer kommunikeres ansigt til ansigt. Handlende indgår en kontrakt, når en erhvervsdrivende erklærer, at de vil sælge til en bestemt pris, og en anden erhvervsdrivende svarer, at de vil købe til samme pris.
Åbent ramaskrig ligner en auktion, hvor alle deltagere har en chance for at konkurrere om ordrer. Det fører til gennemsigtighed, effektive markeder og fair prisopdagelse. Fordi handel kan forekomme mellem to deltagere på ethvert givet tidspunkt, adskiller det sig fra over-the-counter handel, hvor handel forhandles mellem to parter privat. Det meste af handelen med pits foregår mellem et eller flere medlemmer i mængden af pit, og et mindre antal handlende, der står ved kanten af pit som market makers. Det meste af ordrestrømmen vil komme gennem disse market makers til de handlende i pitten.
Længden af handelsdagen adskiller sig mellem åbne opråb-børser og dem, der bruger elektronisk handel, såsom Globex. Almindelige markedstider løber typisk fra 8:30 til 16:15 Eastern Standard Time. Åbne ramaskrig-sessioner for nogle råvarer såsom majsfutures og optioner (CBOT) løber fra 9:30 til 13:15
Globex blev først introduceret i 1992 og er det første globale elektroniske handelssystem for futures og optioner. Chicago Mercantile Exchange (CME) udviklede det automatiserede Globex-system. Elektronisk handel på Globex er tilgængelig næsten 24 timer i døgnet, fra søndag aften til sent fredag eftermiddag. Der er en kort pause hver dag mellem lukning af den ene dags handler og genåbning af den næste dags handel. Denne pause varierer fra 30 til 60 minutter, afhængigt af handelsproduktet.
Slutningen af Open Outcry Trading
Mens åbent ramaskrig går århundreder tilbage som den dominerende metode til handel, bruger de fleste børser nu elektroniske handelssystemer. Disse automatiserede systemer reducerer omkostningerne, forbedrer handelsudførelseshastigheden og skaber et miljø, der er mindre udsat for manipulation. De gør det også lettere at samle oplysninger for alle interesserede parter. Elektronisk handel er nu tilgængelig, ofte gratis, på hjemmecomputere og smartphones.
Nogle professionelle forhandlere beklager, at elektronisk handel ikke kan fange den immaterielle information, som pit-handlere stolede på. Eksempelvis er elektronisk handel ugyldig for den subjektive vurdering af en købers eller sælgers hensigter eller motiver. Elektronik formidler ikke stemningen i handelsgruben, som nogle pithandlere fandt meget nyttige til at lave handler.
En fornemmelse for denne pit-dynamik er nu kun tilgængelig i tidligere film og dokumentarfilm. Trading Places, med Eddie Murphy og Dan Aykroyd i hovedrollerne, gav et ret komisk, men noget informativt kig på de metoder, frustrationer og informationsasymmetri, som handlende oplevede i pitten. Det er stadig refereret af folk med erfaring i faget, der forsøger at beskrive, hvordan det plejede at være.
På trods af sådanne popkulturreferencer er virkeligheden, at handel er langt mere effektiv i nuværende tider end tidligere dage, hvilket fremgår af øgede eksekveringshastigheder og faldende handelsgebyrer. Det er derfor usandsynligt, at åbent ramaskrig nogensinde vil vende tilbage eller vokse som en metode for handlende, der opererer på en børs.
Højdepunkter
Succesfulde handlende i åbent ramaskrig stolede på midlertidig informationsasymmetri for at få succes, men mere informationsparitet hjælper både detailhandlere og institutionelle handlende med at drage fordel af større handelseffektivitet og øget deltagelse.
Den hårde konkurrence i handelsgruber gjorde tingene yderst effektive, men elektronisk handel har vist sig at være endnu mere effektiv.
Åbent ramaskrig var den primære metode til, hvordan pithandlere kommunikerede handelsordrer.
