公开喊价

什么是公开喊价？

期货交易所使用的口头和手势交流现在很少使用，取而代之的是更快、更准确的电子订单系统。以特定方式和顺序发出的信号和喊叫将传达交易信息、意图和交易场中的接受度。

理解公开喊价

交易场是交易大厅的实体部分，通常设有立管或不平整的楼层，以便与尽可能多的交易者进行眼神交流，并在此面对面交流交易订单。当一位交易员宣布他们想以某个价格卖出，而另一位交易员回应说他们将以同样的价格买入时，交易员就会签订合约。

公开喊价类似于拍卖，所有参与者都有机会竞争订单。它带来了透明度、有效的市场和公平的价格发现。因为交易可以在任何给定时间发生在任何两个参与者之间，它不同于场外交易，交易是在两方私下协商的。大多数场内交易是在场内人群中的一名或多名成员之间进行的，而少数作为做市商站在场边的交易员。大部分订单流将通过这些做市商流向场内的交易者。

公开喊价交易所和使用电子交易（如Globex ）的交易所的交易日长度不同。常规市场营业时间通常为东部标准时间上午 8:30 至下午 4:15。玉米期货和期权 (CBOT) 等一些商品的公开喊价时段从上午 9:30 到下午 1:15

Globex 于 1992 年首次推出，是第一个用于期货和期权的全球电子交易系统。芝加哥商品交易所(CME) 开发了 Globex 自动化系统。从周日晚上到周五下午晚些时候，Globex 上的电子交易几乎全天 24 小时开放。每天在结束一天的交易和重新开始第二天的交易之间有一个短暂的休息时间。休息时间从 30 到 60 分钟不等，具体取决于交易产品。

公开喊价交易的终结

虽然公开喊价可以追溯到几个世纪前作为主要的交易方式，但现在大多数交易所都使用电子交易系统。这些自动化系统降低了成本，提高了交易执行速度，并创造了一个不易被操纵的环境。它们还可以更轻松地为所有相关方汇总信息。现在可以在家用电脑和智能手机上进行电子交易，而且通常是免费的。

一些专业交易员感叹电子交易无法捕捉到场内交易员所依赖的无形信息。例如，电子交易没有对买方或卖方的意图或动机进行主观评估。电子设备不会传递交易场的情绪，一些场内交易者发现这对进行交易非常有用。

这种坑动态的感觉现在只能在过去的电影和纪录片中看到。由 Eddie Murphy 和 Dan Aykroyd 主演的 Trading Places 提供了一个相当可笑的视角，虽然有些信息量很大，但对交易员在坑中经历的方法、挫折和信息不对称提供了一些信息。它仍然被该行业经验丰富的人引用，试图描述它过去的样子。

尽管有这样的流行文化参考，但现实情况是，当前的交易效率比过去要高得多，执行速度的提高和交易费用的降低就是明证。因此，公开喊价不太可能作为在交易所经营的交易者的一种方法再次出现或增长。

＃＃ 强调

• 公开喊价中的成功交易者依靠临时信息不对称来获得成功，但更多的信息平价有助于散户和机构交易者从更高的交易效率和更多的参与中获利。

• 交易场的激烈竞争使事情变得高效，但事实证明电子交易更加高效。

• 公开喊价是场内交易者传达交易指令的主要方式。