Apri il grido
Cos'è la protesta aperta?
La protesta aperta era un metodo popolare per comunicare gli ordini commerciali nelle fosse di negoziazione prima del 2010. La comunicazione verbale e con segnali manuali utilizzata dai trader nelle borse valori, opzioni e futures è ora utilizzata raramente, sostituita da sistemi di ordini elettronici più veloci e accurati. Segnali e grida fatti in un modo e in una sequenza particolari trasmettono informazioni commerciali, intenzioni e accettazione nelle fosse di scambio.
Capire la protesta aperta
I pozzi di trading sono sezioni fisiche delle sale di negoziazione, spesso con alzate o livelli di pavimento irregolari per consentire il contatto visivo con il maggior numero possibile di trader, in cui gli ordini commerciali vengono comunicati faccia a faccia. I trader stipulano un contratto quando un trader dichiara di voler vendere a un certo prezzo e un altro trader risponde che comprerà allo stesso prezzo.
La protesta aperta è simile a un'asta in cui tutti i partecipanti hanno la possibilità di competere per gli ordini. Porta a trasparenza, mercati efficienti e scoperta di prezzi equi. Poiché il trading può avvenire tra due partecipanti qualsiasi in un dato momento, differisce dal trading over-the-counter in cui il trading viene negoziato tra due parti privatamente. La maggior parte degli scambi ai box è condotta tra uno o più membri nella folla del pit e un numero minore di trader che si trovano ai margini dei box come market maker. La maggior parte del flusso di ordini arriverà attraverso questi market maker ai trader ai box.
La durata del giorno di negoziazione differisce tra le borse aperte e quelle che utilizzano il commercio elettronico come Globex. Il normale orario di mercato va in genere dalle 8:30 alle 16:15, ora solare orientale. Le sessioni di protesta aperte per alcune materie prime come i futures e le opzioni sul mais (CBOT) si svolgono dalle 9:30 alle 13:15
Introdotto per la prima volta nel 1992, Globex è il primo sistema di trading elettronico globale per futures e opzioni. Il Chicago Mercantile Exchange (CME) ha sviluppato il sistema automatizzato Globex. Il trading elettronico su Globex è disponibile quasi 24 ore al giorno, dalla domenica sera al tardo venerdì pomeriggio. C'è una breve pausa ogni giorno tra la chiusura delle negoziazioni di un giorno e la riapertura delle negoziazioni del giorno successivo. Questa pausa varia da 30 a 60 minuti, a seconda del prodotto di trading.
La fine del trading aperto di protesta
Mentre la protesta aperta risale a secoli fa come metodo dominante per il trading, la maggior parte degli scambi ora utilizza sistemi di trading elettronico. Questi sistemi automatizzati riducono i costi, migliorano la velocità di esecuzione degli scambi e creano un ambiente meno soggetto a manipolazioni. Inoltre, facilitano l'aggregazione delle informazioni per tutte le parti interessate. Il trading elettronico è ora disponibile, spesso gratuitamente, su computer di casa e smartphone.
Alcuni commercianti professionisti lamentano che il commercio elettronico non può acquisire le informazioni immateriali su cui facevano affidamento i commercianti di pit. Ad esempio, il commercio elettronico è privo di valutazione soggettiva delle intenzioni o motivazioni di un acquirente o venditore. L'elettronica non trasmette lo stato d'animo del trading pit, che alcuni commercianti di pit hanno trovato molto utile per fare scambi.
Una sensazione per questa dinamica della fossa è ora disponibile solo nei film e nei documentari passati. Trading Places, con Eddie Murphy e Dan Aykroyd, ha fornito uno sguardo piuttosto comico, anche se in qualche modo informativo, sui metodi, le frustrazioni e l'asimmetria informativa che i trader hanno sperimentato ai box. È ancora citato da persone esperte nella professione che cercano di descrivere com'era una volta.
Nonostante tali riferimenti alla cultura pop, la realtà è che il trading è molto più efficiente nei tempi attuali rispetto ai giorni passati, come evidenziato dall'aumento della velocità di esecuzione e dalla diminuzione delle commissioni di trading. Quindi è improbabile che la protesta aperta ritorni o cresca come metodo per i trader che operano in una borsa valori.
Mette in risalto
I trader di successo in aperta protesta si sono affidati a un'asimmetria informativa temporanea per avere successo, ma una maggiore parità di informazioni aiuta sia i trader al dettaglio che quelli istituzionali a trarre vantaggio da una maggiore efficienza degli scambi e da una maggiore partecipazione.
La forte concorrenza nei pozzi di scambio ha reso le cose altamente efficienti, ma il commercio elettronico si è dimostrato ancora più efficiente.
La protesta aperta era il metodo principale per il modo in cui i commercianti di pit comunicavano gli ordini commerciali.
