Aufschrei öffnen
Was ist offener Aufschrei?
Open Outcry war vor 2010 eine beliebte Methode zur Übermittlung von Handelsaufträgen in Handelsgruben. Die von Händlern an Aktien-, Options- und Terminbörsen verwendete verbale und Handzeichenkommunikation wird heute selten verwendet und durch schnellere und genauere elektronische Auftragssysteme ersetzt. Signale und Rufe, die in einer bestimmten Weise und Reihenfolge gemacht wurden, würden Handelsinformationen, Absichten und Akzeptanz in den Handelsgruben übermitteln.
Offenen Aufschrei verstehen
Handelsgruben sind physische Abschnitte von Handelsböden, oft mit Steigleitungen oder unebenen Bodenebenen, um den Augenkontakt mit so vielen Händlern wie möglich zu ermöglichen, wo Handelsaufträge von Angesicht zu Angesicht kommuniziert werden. Trader schließen einen Kontrakt ab, wenn ein Trader erklärt, dass er zu einem bestimmten Preis verkaufen möchte, und ein anderer Trader antwortet, dass er zu demselben Preis kaufen wird.
Offener Aufschrei ähnelt einer Auktion, bei der alle Teilnehmer um Aufträge konkurrieren können. Es führt zu Transparenz, effizienten Märkten und einer fairen Preisfindung. Da der Handel jederzeit zwischen zwei beliebigen Teilnehmern stattfinden kann, unterscheidet er sich vom außerbörslichen Handel, bei dem der Handel zwischen zwei Parteien privat ausgehandelt wird. Der größte Teil des Handels in Gruben wird zwischen einem oder mehreren Mitgliedern in der Masse der Grube und einer kleineren Anzahl von Händlern abgewickelt, die als Marktmacher am Rand der Gruben stehen. Der Großteil des Auftragsflusses wird über diese Market Maker zu den Händlern an der Box kommen.
Die Länge des Handelstages unterscheidet sich zwischen offenen Börsen und solchen, die elektronischen Handel wie Globex verwenden. Reguläre Marktzeiten laufen in der Regel von 8:30 Uhr bis 16:15 Uhr Eastern Standard Time. Offene Aufschrei-Sessions für einige Rohstoffe wie Mais-Futures und -Optionen (CBOT) finden von 9:30 bis 13:15 Uhr statt
Globex wurde erstmals 1992 eingeführt und ist das erste globale elektronische Handelssystem für Futures und Optionen. Die Chicago Mercantile Exchange (CME) hat das automatisierte System Globex entwickelt. Der elektronische Handel auf Globex ist fast 24 Stunden am Tag verfügbar, von Sonntagabend bis zum späten Freitagnachmittag. Es gibt jeden Tag eine kurze Pause zwischen dem Schließen der Trades eines Tages und der Wiedereröffnung des Handels des nächsten Tages. Diese Pause variiert je nach Handelsprodukt zwischen 30 und 60 Minuten.
Das Ende des Handels mit offenem Aufschrei
Während der offene Aufschrei seit Jahrhunderten die vorherrschende Handelsmethode ist, verwenden die meisten Börsen heute elektronische Handelssysteme. Diese automatisierten Systeme reduzieren die Kosten, verbessern die Handelsausführungsgeschwindigkeit und schaffen eine Umgebung, die weniger anfällig für Manipulationen ist. Sie erleichtern auch die Zusammenfassung von Informationen für alle interessierten Parteien. Elektronischer Handel ist jetzt oft kostenlos auf Heimcomputern und Smartphones verfügbar.
Einige professionelle Händler beklagen, dass der elektronische Handel die immateriellen Informationen nicht erfassen kann, auf die sich Pit-Händler verlassen haben. Beispielsweise ist der elektronische Handel frei von der subjektiven Einschätzung der Absichten oder Motivationen eines Käufers oder Verkäufers. Elektronik gibt die Stimmung der Handelsgrube nicht wieder, was einige Grubenhändler beim Handeln als sehr nützlich empfanden.
Ein Gefühl für diese Grubendynamik gibt es nur noch in früheren Filmen und Dokumentationen. Trading Places, mit Eddie Murphy und Dan Aykroyd in den Hauptrollen, bot einen eher komischen, wenn auch etwas informativen Einblick in die Methoden, Frustrationen und Informationsasymmetrien, die Trader an der Box erlebten. Es wird immer noch von Leuten erwähnt, die in diesem Beruf erfahren sind und versuchen zu beschreiben, wie es früher war.
Trotz solcher Popkultur-Referenzen ist der Handel in der heutigen Zeit weitaus effizienter als in vergangenen Tagen, was sich in höheren Ausführungsgeschwindigkeiten und niedrigeren Handelsgebühren zeigt. Daher ist es unwahrscheinlich, dass der offene Aufschrei jemals zurückkehren oder als Methode für Händler, die an einer Börse tätig sind, zunehmen wird.
Höhepunkte
Erfolgreiche Händler im offenen Aufschrei verließen sich auf vorübergehende Informationsasymmetrie, um erfolgreich zu sein, aber mehr Informationsparität hilft Einzelhändlern und institutionellen Händlern gleichermaßen, von größerer Handelseffizienz und erhöhter Beteiligung zu profitieren.
Der harte Wettbewerb in den Handelsgruben hat die Dinge sehr effizient gemacht, aber der elektronische Handel hat sich als noch effizienter erwiesen.
Offener Aufschrei war die primäre Methode, wie Grubenhändler Handelsaufträge übermittelten.
