Investor's wiki

Открытый протест

Открытый протест

Что такое открытый протест?

Открытый протест был популярным методом передачи торговых приказов в торговых ямах до 2010 года. Устные и ручные сигналы, используемые трейдерами на фондовых, опционных и фьючерсных биржах,. теперь используются редко, их заменяют более быстрые и точные электронные системы приказов. Сигналы и крики, сделанные определенным образом и в определенной последовательности, передавали торговую информацию, намерения и принятие в торговых ямах.

Понимание открытого протеста

Торговые ямы — это физические секции торговых залов, часто с подступенками или неровными уровнями пола, чтобы обеспечить зрительный контакт с как можно большим количеством трейдеров, где торговые приказы передаются лицом к лицу. Трейдеры заключают контракт, когда один трейдер заявляет, что хочет продать по определенной цене, а другой трейдер отвечает, что купит по той же цене.

Открытый протест похож на аукцион, где все участники имеют возможность побороться за заказы. Это ведет к прозрачности, эффективным рынкам и установлению справедливой цены. Поскольку торговля может происходить между любыми двумя участниками в любой момент времени, она отличается от внебиржевой торговли, когда торговля согласовывается между двумя сторонами в частном порядке. Большая часть торговли в ямах ведется между одним или несколькими участниками толпы в ямах и меньшим количеством трейдеров, стоящих на краю ям в качестве маркет-мейкеров. Большая часть потока ордеров будет проходить через этих маркет-мейкеров к трейдерам в ямах.

Продолжительность торгового дня различается между открытыми биржами протеста и теми, которые используют электронные торги, такие как Globex. Обычно рыночные часы работают с 8:30 до 16:15 по восточному поясному времени. Открытые сессии протеста для некоторых товаров,. таких как фьючерсы и опционы на кукурузу (CBOT), проходят с 9:30 до 13:15.

Впервые представленная в 1992 году, Globex является первой глобальной электронной торговой системой для фьючерсов и опционов. Чикагская товарная биржа (CME) разработала автоматизированную систему Globex. Электронная торговля на Globex доступна почти 24 часа в сутки, с вечера воскресенья до позднего вечера пятницы. Каждый день между закрытием сделок одного дня и повторным открытием торгов следующего дня есть небольшой перерыв. Этот перерыв варьируется от 30 до 60 минут, в зависимости от продукта торговли.

Конец Open Outcry Trading

Несмотря на то, что открытый протест был доминирующим методом торговли на протяжении столетий, большинство бирж теперь используют электронные торговые системы. Эти автоматизированные системы снижают затраты, повышают скорость исполнения сделок и создают среду, менее подверженную манипуляциям. Они также упрощают сбор информации для всех заинтересованных сторон. Электронная торговля теперь доступна, часто бесплатно, на домашних компьютерах и смартфонах.

Некоторые профессиональные трейдеры сетуют на то, что электронная торговля не может получить нематериальную информацию, на которую полагались биржевые трейдеры. Например, в электронной торговле отсутствует субъективная оценка намерений или мотивов покупателя или продавца. Электроника не передает настроение торговой ямы, что некоторые трейдеры сочли очень полезным при совершении сделок.

Ощущение этой динамики ямы теперь доступно только в прошлых фильмах и документальных фильмах. «Торговые места» с Эдди Мерфи и Дэном Эйкройдом в главных ролях предоставили довольно комичный, хотя и несколько информативный взгляд на методы, разочарования и информационную асимметрию, с которыми трейдеры столкнулись в ямах. На него до сих пор ссылаются опытные в профессии люди, пытающиеся описать, как это было раньше.

Несмотря на такие отсылки к поп-культуре, реальность такова, что в настоящее время торговля намного эффективнее, чем в прошлые дни, о чем свидетельствует увеличение скорости исполнения и снижение торговых комиссий. Таким образом, маловероятно, что открытый протест когда-либо вернется или будет расти как метод для трейдеров, работающих на бирже.

Особенности

  • Успешные трейдеры в открытом протесте полагались на временную информационную асимметрию, чтобы добиться успеха, но больший информационный паритет помогает как розничным, так и институциональным трейдерам получать прибыль от большей эффективности торговли и более активного участия.

  • Жесткая конкуренция на торговых площадках сделала работу очень эффективной, но электронная торговля оказалась еще более эффективной.

  • Открытый протест был основным методом передачи торговых приказов биржевыми трейдерами.