변동금리 수요주(VRDN)

변동금리 수요채권이란?

VRDN(변동 금리 수요 어음)은 수요에 따라 지불할 수 있고 우대 금리와 같은 일반적인 금융 시장 금리에 따라 이자가 발생하는 차입 자금을 나타내는 부채 상품입니다. 차입 자금에 적용되는 이자율은 부채 초기부터 지정되며 일반적으로 지정된 머니마켓 이자율에 추가 증거금을 더한 금액과 같습니다.

VRDN은 VRDO(가변율 수요 의무)라고도 합니다.

변동금리 수요 참고(VRDN) 이해

VRDN(변동수요채권)은 단기 자금 시장 펀드 를 통해 투자자에게 제공되는 장기 지방채 입니다. 이 어음은 지방 정부가 투자자에게 단기 이자율을 지불하면서 장기간 돈을 빌릴 수 있도록 합니다. VRDN은 최소 $100,000 단위로 발행되기 때문에 소액 투자자는 머니마켓 펀드를 통해 간접적으로 VRDO에 투자할 수 있습니다.

우대금리 와 같은 단기금융시장 금리 는 시간에 따라 변동하기 때문에 변동금리 수요채권에 적용되는 금리도 변동합니다. 현행 금융시장 이자율이 바뀔 때마다 변동수요채권의 이자율이 그에 따라 조정됩니다. 일반적으로 VRDN의 이자율은 현재 이자율 환경을 반영하여 매일, 매주 또는 매월 조정됩니다.

이름에서 알 수 있듯이 변동 금리 수요 어음은 풋 옵션 이 내재되어 있어 온디맨드로 지불할 수 있습니다. 즉, 펀드의 투자자 또는 대출자는 재량에 따라 전체 부채 금액의 상환을 요청할 수 있으며, 요청이 이루어진 후에는 자금을 상환해야 합니다. 이러한 채무 상품에 부착된 수요 기능에 따라 투자자는 수탁자 또는 재판매 대리인 과 같은 금융 중개자에게 증권을 제공하기 위해 1일 또는 7일 통지를 제공해야 할 수 있습니다 . 수요 특성으로 인해 VRDN의 만기일 은 최종 만기일이 아닌 다음 풋 일자로 간주됩니다.

단기 시장 투자자에게 매력적인 투자 옵션이 되는 VRDN의 또 다른 기능은 수요 메모를 지원하는 신용 강화 입니다. 신용 강화는 신용 프로필을 개선하고 기본 자산의 기본 위험 을 완화하기 위해 유가 증권에 추가된 기능입니다. VRDN 발행자는 신용장 (LOC)을 통해 신용 강화를 사용합니다. 이 금융 기관은 최종 수단의 유동성 제공자 역할을 하며, 적시 지급 및 입찰된 증권에 대한 원금 상환을 지원합니다. 신용장을 제공한 금융 기관이 지불 능력이 있는 한 투자자는 지불을 받게 됩니다. 이러한 이유로 VRDN의 이자율은 VRDN을 발행하는 지방자치단체보다는 신용장을 제공하는 은행의 단기 신용등급을 반영하는 경향이 있습니다. 부도 위험을 줄이는 데 사용할 수 있는 신용 강화의 또 다른 형태 는 일반적으로 평판 좋은 은행에서 제공 하는 대기 채권 구매 계약 입니다.

상관관계 가 낮은 수익률을 제공하므로 포트폴리오 다각화 에 좋은 투자가 됩니다. 또한 지방 자치 단체에서 발행한 VRDN은 일반적으로 연방세가 면제됩니다. 많은 발행은 발행 상태의 주세가 면제됩니다.