풋옵션
ํ์ต์ ์ด๋ ๋ฌด์์ด๋ฉฐ ์ด๋ป๊ฒ ์๋ํฉ๋๊น?
ํ ์ต์ ์ ๊ณ์ฝ ๋ง๋ฃ์ผ ๋๋ ๊ทธ ์ด์ ์ ํน์ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์์ฐ(์ฃผ์ ๋ฑ)์ ํน์ ์๋(๋ณดํต 100์ฃผ)์ ๋งค๊ฐํ ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ(์๋ฌด๋ ์๋)๋ฅผ ๊ตฌ๋งค์์๊ฒ ๋ถ์ฌํ๋ ์ต์ ๊ณ์ฝ์ ๋๋ค. .
์ด ๊ถ๋ฆฌ์ ๋๊ฐ๋ก ์ต์ ๋งค์์๋ ์ต์ ๋งค๋์์๊ฒ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ์ ์ง๋ถํฉ๋๋ค. ํ์ต์ ์ ๊ทธ ๊ฐ์น๊ฐ ๊ธฐ์ด ์์ฐ(์: ์ฃผ์)์ ๊ฐ์น์์ ํ์๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํ์์ํ ์ฆ๊ถ ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค. ํ์ต์ ์ ํฌ์ํ๋ ๊ฒ์ ํ์ต์ ๊ณ์ฝ์ด ๋ง๋ฃ๋๊ธฐ ์ ์ ์ฃผ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ๋ฝํ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๋ฐ ๋ฒ ํ ํ๋ ๊ฒ๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค. ์ฆ, ํ์ต์ ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ฝ์ธ ํฌ์์ ๋๋ค.
ํ์ต์ ๋ ์ฝ์ต์
ํ์ต์ ์ ์ฝ์ต์ ์ ๋ฐ๋์ ๋๋ค. ํ์ต์ ์ ์์ ์์๊ฒ ํน์ ํ์ฌ ๊ฐ๋ก ํ๋งคํ ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ๋ถ์ฌํ๋ ๋ฐ๋ฉด , ์ฝ์ต์ ์ ์์ ์์๊ฒ ํน์ ํ์ฌ๊ฐ๋ก ๊ตฌ๋งคํ ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ๋ถ์ฌํฉ๋๋ค.
ํ ํฌ์์๋ ํ๋ฝํ๋ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ๊ฐ์น์ ๋ฒ ํ ํ๋ ๋ฐ๋ฉด(์ด๋ ๊ฒ ํ๋ฉด ์ฃผ์์ ๊ฐ์น๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ด ํ๊ฑฐ๋ ๊ณ์ฝ์ ์ง๋ถํ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ด ํ ์ ์์), ์ฝ ํฌ์์๋ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ๊ฐ์น์ ๋ฒ ํ ํฉ๋๋ค. (๊ทธ๊ฒ์ ๊ทธ๋ค์ด ๊ฐ์น๋ณด๋ค ๋ฎ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ฃผ์์ ์ฌ๊ฑฐ๋ ๊ทธ๋ค์ด ์ง๋ถํ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ด ๊ณ์ฝ์ ํ ์ ์๊ฒ ํด์ค ๊ฒ์ ๋๋ค).
ํ์ต์ ์์ ์ด๋ป๊ฒ ๋์ ๋ฒ ์ ์์ต๋๊น?
์ฌํ๋งค ๋๋ ํ์ฌ๋ผ๋ ๋ ๊ฐ์ง ๋ฐฉ๋ฒ ์ค ํ๋๋ก ํ์ต์ ์ ์ด์ต ์ ์คํํ ์ ์์ต๋๋ค .
๋ชจ๋ ์ต์ ์๋ ๋งค๋งคํ ์ ์๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์(์์ฅ ๊ฐ์น)์ด ์์ผ๋ฉฐ, ์ด ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ๊ณ์ฝ์ ๋ด์ฌ ๊ฐ์น(๊ณ์ฝ์ ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ๊ธฐ์ด ์์ฐ์ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฐจ์ด)์ ๊ฐ์ ์์ธ์ ๋ฐ๋ผ ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ๋ณํฉ๋๋ค. ), ๋ง๊ธฐ๊น์ง ๋จ์ ์๊ฐ ๋ฐ ๊ธฐ์ด ์์ฐ ์ ๋ณ๋์ฑ .
์ด์ต์ ๋ด๊ธฐ ์ํด ์ต์ ๊ฑฐ๋์๋ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ฏฟ๋ ์ฆ๊ถ์ ๋ํด ํ ์ต์ ์ ๊ตฌ๋งคํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฐ ์ผ์ด ๋ฐ์ํ๋ฉด ์ต์ ์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ด ์ฆ๊ฐํ๊ณ ๊ณ์ฝ ๋ณด์ ์๋ ์ต์ ์ ๋ ๋์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ์ฌํ๋งคํ ์ ์์ต๋๋ค.
๋๋ ํฌ์์๋ ํด๋น ์ฆ๊ถ์ด ๊ฐ์น๋ฅผ ์์ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ํฌ๋ง์ผ๋ก ๊ธฐ์ด ์ฆ๊ถ์ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ๋์ผํ ํ์ฌ๊ฐ๋ก ํ์ต์ ๊ณ์ฝ์ ๊ตฌ๋งคํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ธฐ์ด ์ฆ๊ถ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ๋ฝํ๋ ๊ฒฝ์ฐ, ์ต์ ๋ณด์ ์๋ ๊ธฐ์ด ์์ฐ์ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค ๋์ ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ต์ ์ ํ์ฌํ๊ณ ์ฃผ์์ ๋งค๋ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ฌ๊ธฐ์ ๊ทธ๋ค์ ์ด์ต์ ํ์ต์ ์ ํ์ฌ๊ฐ์์ ์ฆ๊ถ์ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ์ 100์ฃผ๋ฅผ ๊ณฑํ๊ณ ๊ณ์ฝ์ ๋ํด ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ๋บ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์ฌ๊ธฐ์ ํฌ์์๊ฐ ๊ณ์ฝ์ ๋ํด ์ง๋ถํ๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ๋น์ฉ ๊ธฐ์ค์ ์ผ๋ถ์ด๋ฉฐ ์ด์ต์ ์ํ ์ต์ ์ ํ๋งคํ๊ฑฐ๋ ํ์ฌํ ์๊ธฐ๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ ๋ ๊ณ ๋ ค๋์ด์ผ ํ๋ค๋ ์ ์ ๊ธฐ์ตํ๋ ๊ฒ์ด ์ค์ํฉ๋๋ค. ์ต์ ํฌ์์๋ ์ด์ต์ด ํด๋น ์ต์ ๊ณ์ฝ์ ๋ํด ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ์ด๊ณผํ๋ ๊ฒฝ์ฐ์๋ง ์ด์ต์ ์ป์ต๋๋ค.
ํ์ต์ ์ด ๋ด๊ฐ๊ฒฉ(ITM)์ธ์ง ์ธ๊ฐ๊ฒฉ(OTM)์ธ์ง ์ด๋ป๊ฒ ์ ์ ์์ต๋๊น?
๋ด์ฌ ๊ฐ์น๊ฐ ์๋ ์ต์ ์ "๋ด๊ฐ๊ฒฉ"์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋๋ ๋ฐ๋ฉด, ๊ทธ๋ ์ง ์์ ์ต์ ์ "์ธ๊ฐ๊ฒฉ"์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค.
ํ ์ต์ ์ ๋ด๊ฐ๊ฒฉ์ด๋ฉฐ ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๊ธฐ์ด ์์ฐ์ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค ๋์ผ๋ฉด ๋ด์ฌ ๊ฐ์น๊ฐ ์์ต๋๋ค(์ด๋ฅผ ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ด๋ผ๊ณ ๋ ํจ). ์๋ฅผ ๋ค์ด, ํ์ฌ๊ฐ๊ฐ $60์ด๊ณ ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ด $50์ธ ํ์ต์ ์ ์ฆ์ ํ์ฌ๋๋ฉด ๊ฒฐ๊ณผ ์ฃผ์์ด ๊ฐ์น๋ณด๋ค $10 ๋ ๋น์ธ๊ฒ ํ๋ฆด ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ $10๋งํผ ๋ด๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ฉ๋๋ค. ๋ค์ ๋งํด, ์ด ํน์ ํ ๊ณ์ฝ์ ์์ ์์๊ฒ ์ฃผ์์ ๊ฐ์น๋ณด๋ค 10๋ฌ๋ฌ ๋ ๋น์ธ๊ฒ ํ ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ๋ถ์ฌํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ 10๋ฌ๋ฌ ๊ฐ์น์ ๋ด์ฌ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฐ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
์ต์ ์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์๋ ํญ์ ๋ด์ฌ๊ฐ์น๊ฐ ํฌํจ๋์ด ์์ผ๋ฏ๋ก ์ฆ์ ํ์ฌํ๊ธฐ ์ํด ๋ด๊ฐ๊ฒฉ ํ์ต์ ์ ๋งค์ํ๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธ๊ฐ ์์ต๋๋ค. ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์๋ ๋ด์ฌ๊ฐ์น๊ฐ ๋ฐ์๋์ด ์ด์ต์ด ์คํ๋์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ํฌ์์๊ฐ ์์์ ๋ ผ์ํ ์ด๋ก ์ ์ธ ํ ์ต์ ์ ๊ตฌ๋งคํ๋ค๋ฉด ๊ธฐ์ด ์์ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๊ณ์ ํ๋ฝํ์ฌ ์ต์ ์ ๋ด์ฌ ๊ฐ์น๊ฐ ๊ณ์ฝ์ ํ์ฌํ๊ฑฐ๋ ์ฌํ๋งคํ๊ธฐ ์ ์ ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ์ด๊ณผํ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ํฌ๋ง์ ๊ฐ๊ณ ๊ทธ๋ ๊ฒ ํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
ํ ์ต์ ์ ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค ๋ฎ์ผ๋ฉด ๋ด์ฌ ๊ฐ์น๊ฐ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ธ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค. ๋ค์ ๋งํด, OTM ํ์ต์ ์ ํ์ฌํ ๊ฒฝ์ฐ ๊ณต๊ฐ ์์ฅ์์ ๋งค๋ํ ์ ์๋ ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค ๋ฎ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฃผ์์ ๋งค๋ํ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ฌด์๋ฏธํฉ๋๋ค.
ํ์ต์ ๊ฑฐ๋ ๋ฐฉ๋ฒ
ํ๊ณผ ๊ฐ์ ์ต์ ์ Charles Schwabb, Robinhood, WeBull ๋ฐ Fidelity์ ๊ฐ์ ๊ฐ์ฅ ์ธ๊ธฐ ์๋ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ ํตํด ๊ฑฐ๋ํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ํฌ์์๋ ์ต์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์์ํ๊ธฐ ์ ์ ์ค๊ฐ์ ์ฒด์ ์น์ธ์ ์ ์ฒญํด์ผ ํฉ๋๋ค. ์ต์ ์ ์ฅ์ธ ์์ฅ(OTC)์์ ๋ธ๋ก์ปค๋ฅผ ํตํ์ง ์๊ณ ์ง์ ๊ฑฐ๋ํ ์๋ ์์ต๋๋ค.
3 ์ผ๋ฐ์ ์ธ ํ ํธ๋ ์ด๋ฉ ์ ๋ต
ํ์ ๊ฑฐ๋ํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ์๋ ์ฌ๋ฌ ๊ฐ์ง๊ฐ ์์ง๋ง ๋ค์ ์ธ ๊ฐ์ง ์ ๋ต์ด ๊ฐ์ฅ ์ผ๋ฐ์ ์ ๋๋ค.
1. ๋กฑ ํ
ํ ๋งค์๋ ์๋ง๋ ๊ฐ์ฅ ๊ฐ๋จํ ํ ๊ฑฐ๋ ์ ๋ต์ผ ๊ฒ์ ๋๋ค. ํฌ์์๊ฐ ์ฃผ์์ ๋ํด ์ฝ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๋ ๊ฒฝ์ฐ(์ฆ, ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋ ๊ฒฝ์ฐ) ํด๋น ์ฃผ์์ ๋ํ ํ ์ต์ ์ ๋งค์ํ ์ ์์ต๋๋ค. ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๊ธฐ์ด ์์ฐ์ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ ์ดํ์ธ ์ต์ (์ฆ, ์ธ๊ฐ๊ฒฉ)์ ์ ํํ๋ฉด ๊ณ์ฝ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ๋ด์ฌ ๊ฐ์น๊ฐ ํฌํจ๋์ง ์์ต๋๋ค.
ํด๋น ์ฃผ์์ด ๊ณ์ฝ ๋ง๋ฃ ์ ์ ์ถฉ๋ถํ ๊ฐ์น๋ก ํ๋ฝํ๋ฉด ์ต์ ์ ๋์ผ๋ก ์ด๋ํ์ฌ ๋ด์ฌ๊ฐ์น๋ฅผ ์ป๊ณ ํฌ์์๋ ์ด์ต์ ์ํด ์ฌํ๋งคํ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ์ด ์ฃผ์์ ์ฃผ์์ ํ๋งคํ๊ธฐ ์ํด ํ์ฌํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ฐ์น ์ด์์ ๋๋ค.
2. ์๋ชธ ๋๋ ๋ ธ์ถ๋ ํ
๋ค์ดํค๋ ํ์ ์ค์ ๋ก ๊ฐ์ธ ์ ๋ต์ ๋๋ค. ํฌ์์๊ฐ ์์ ํ๊ณ ์ถ์ง ์์ ์ฃผ์(์ฆ, ๋จ๊ธฐ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณ๋์ฑ์ ๊ด๊ณ์์ด ์ฅ๊ธฐ์ ๊ฐ์น๊ฐ ์๋ค๊ณ ์๊ฐํ๋ ๊ฒ)๊ณผ ๋จ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ๊ฐ์น๊ฐ ์์นํ ๊ฒ์ผ๋ก ์๊ฐํ๋ ์ฃผ์์ ์๋ณํ๋ ๊ฒฝ์ฐ, ๋๋ ํด๋น ์ฃผ์์ ๋ํ ํ์ต์ ์ ๋งค๋ํฉ๋๋ค. ํ์ต์ ๋งค์์๋ ๊ธฐ์ด ์ฃผ์์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ๋ฝํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํ์ง๋ง ๋งค๋์๋ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์ค๋ฅด๊ธฐ๋ฅผ ์ํฉ๋๋ค.
๊ธฐ๋ณธ ์ฃผ์์ ๊ฐ์น๊ฐ ํ์ฌ๊ฐ ์ด์์ผ๋ก ์ฌ๋ผ๊ฐ๋ฉด ๊ฐ์น๊ฐ ์๊ฒ ๋ง๋ฃ๋๊ณ ํ๋งค์๋ ๊ณ์ฝ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ์์ ๋ฃ์ต๋๋ค. ๊ธฐ์ด ์ฃผ์์ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ๊ตฌ๋งค์๋ ๊ณ์ฝ์ ํ์ฌํ๊ธฐ๋ก ์ ํํ ์ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ํ๋งค์๊ฐ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ณด๋ค 100์ฃผ ๋ ๋์ ์ฃผ์์ ์ฌ๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ๋ณ์ต๋๋ค.
์ฌ๊ธฐ์ ๋งค๋์ธ์ ์์ ์ด ์ข์ํ๋ ์ฃผ์์ ๋ํด ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ํ์ต์ ์ ์์ฑํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์๊ฐ๋ณด๋ค ๋น์ผ 100์ฃผ๋ฅผ ๋งค์ํ์ฌ ์์ค์ ์ ์์์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ์ฃผ์์ ์์ ํ๋ ๊ฒ์ ๊บผ๋ คํ์ง ์๋๋ค๋ ๊ฒ์ ๊ธฐ์ตํ์ญ์์ค. ์ฃผ์์ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์์นํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
3. ๋ณดํธ/๊ธฐํผ ํ
๋ณดํธ(๋๋ ๊ธฐํผ) ํ์ ์ค์ ๋ก ์ค์ ์ฃผ์(๋๋ ๊ธฐํ ์ฆ๊ถ)์ ๋งค์ํ ํฌ์์๋ฅผ ์ํ ์ํ ์ํ ์ ๋ต์ ๋๋ค. ๋ค์ ๋งํด, ํฌ์์๊ฐ ์ฃผ์์ ์์ ํ๊ณ ์๊ณ ๊ฐ์น๊ฐ ์ค๋ฅผ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ฏฟ๋๋ค๋ฉด ํด๋น ์ฃผ์์ ๋ํ ํ ์ต์ (์์ ์ด ์์ ํ 100์ฃผ๋น 1๊ณ์ฝ)์ ์ค์ ์ฃผ์์ ๋ํด ์ง๋ถํ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ๋์ผํ ํ์ฌ๊ฐ๋ก ๊ตฌ๋งคํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ด ์์ ํ ์ฃผ์.
ํด๋น ์ฃผ์์ ๊ฐ์น๊ฐ ์์นํ๋ฉด(ํฌ์์๊ฐ ๊ทธ๋ ๊ฒ ํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ฏฟ๋ ๋๋ก) ํด๋น ์ฃผ์์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ป์ง๋ง ํ ๊ณ์ฝ์ ๋ํด ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ์๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ด ๊ฐ์น๋ฅผ ๋์ด๋ด๋ ์ค์ ์์ฐ๋งํผ ๋น์ธ์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ด๊ฒ์ ํฐ ๊ฑฐ๋๊ฐ ์๋๋๋ค.
๋ฐ๋ฉด, ํด๋น ์ฃผ์์ ๊ฐ์น๊ฐ ๊ณ์ฝ ํ์ฌ๊ฐ ์ดํ๋ก ๋จ์ด์ง๋ฉด ํฌ์์๋ ๋จ์ํ ๊ณ์ฝ์ ํ์ฌํ๊ณ ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฃผ์์ ๋งค๋ํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ด ์ ํํ ํ์ฌ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ฐ์ด์ธ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ๊ฐ์ผ๋ฉด ๊ณ์ฝ์ ๋ํด ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ์ธ์๋ ์์ค์ด ์์ต๋๋ค.
๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ๋ณดํธ ํ์ ํฌ์์๊ฐ ์์ ํ ์ฃผ์์ด ์๋นํ ๊ฐ์น๋ฅผ ์์คํ ๊ฒฝ์ฐ ๋ฐ์ํ ์ ์๋ ํฐ ์์ค์ ๋ฐฉ์งํ๊ธฐ ์ํด ์ทจํ๋ ๋ณดํ ์ ์ฑ ์ ๋๋ค.
4. ๋ฒ ์ดํ ์คํ๋ ๋
ํ ๋กฑ ๋งค์๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ฃผ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ํด ๋ ์ฝ์ธ์ธ ๋ฐ๋ฉด, ์ฝ์ธ ํ ์คํ๋ ๋๋ ํฌ์์๊ฐ ์ฃผ์์ ๋ํด ์ฝ๊ฐ๋ง ์ฝ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ผ ๋ ์ข ์ข ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค.
์ฝ์ธ ํ ์คํ๋ ๋๋ฅผ ์์ฑํ๊ธฐ ์ํด ํฌ์์๋ ์ธ๊ฐ๊ฒฉ ํ์ ๋งค๋ํ๋ ๋์์ ๋์ผํ ๋ง๋ฃ์ผ๊ณผ ๋์ผํ ์ฃผ์์๋ก ๋ ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ด๊ฐ๊ฒฉ ํ ์ต์ ์ ๋งค์ํฉ๋๋ค.
ํ์ต์ ๋งค๋์ ๋ฌ๋ฆฌ ์ด ์ ๋ต์ ์์ค์ ํฌ์์๊ฐ ์คํ๋ ๋์ ๋ํด ์ง๋ถํ๋ ๊ธ์ก์ผ๋ก ์ ํ๋ฉ๋๋ค. ๋ฐ์ํ ์ ์๋ ์ต์ ์ ์ํฉ์ ์ฃผ์์ด ํ์ต์ ๋งค์์ ํ์ฌ๊ฐ ์ด์์ผ๋ก ๋ง๊ฐ๋์ด ๋ ๊ณ์ฝ ๋ชจ๋ ๊ฐ์น๊ฐ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ํฌ์์๊ฐ ๋ง๋ค ์ ์๋ ์ต๋ ์์ต๋ ์ ํ์ ์ ๋๋ค.
์ฝ์ธ ํ ์คํ๋ ๋์ ํ ๊ฐ์ง ๋ณด๋์ค๋ ํฌ์์๊ฐ ์ต์ ์ ๋ํด ๋งค์์ ๋งค๋๋ฅผ ๋ชจ๋ ํ๋ค๋ ์ ์ ๊ฐ์ํ ๋ ๋ณ๋์ฑ์ด ๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ๋ฌธ์ ๊ฐ ๋์ง ์๋๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค(์ต์ ์ด ๊ทน์ ์ผ๋ก ๋์ ๋ฒ์ง ์๋ ํ). ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ณ๋์ฑ๊ณผ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ์๊ฐ์ ์๋ฉธ์ ์คํ๋ ๋์ ๊ท ํ ์กํ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ ๋ ๊ทธ๋ค์ง ๋ฌธ์ ๊ฐ ๋์ง ์์ต๋๋ค.
๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ์ฝ์ธ ํ ์คํ๋ ๋๋ ํ ๋งค์ ํฌ์ง์ ์ ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๊ณ ์ํ์ ์ต์ํํ๊ธฐ ์ํด ํ ์ต์ ๋งค๋๋ฅผ ์ฌ์ฉํฉ๋๋ค.
ํฌ์์๊ฐ ํ์ต์ ์ ๊ตฌ๋งคํ๋ ์ด์ ๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
๋ง์ ํฌ์์๋ค์ ๋ง์ ์์ ์ ํ ์๋ณธ์ด ํ์ํ์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํ ์ต์ ์ด ๋งค๋ ฅ์ ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํฉ๋๋ค. ์ด๋ ํ์ต์ ์ ํตํด ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์ค์ ๋ก ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งคํ์ง ์๊ณ ๋ ์ฃผ์(100์ฃผ ๋จ์)์ ํ๋ฝ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ง์์์ ์ด์ต์ ์ป์ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค.
๋ํ ์ต์ ๊ตฌ๋งค์๊ฐ ๊ฐ์ฅ ๋ง์ด ์์ ์ ์๋ ๊ฒ์ ๊ธฐ๋ณธ ์ฃผ์์ ์ด ๊ฐ์น๊ฐ ์๋๋ผ ์ต์ ๊ณ์ฝ ์์ฒด์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ๋๋ ๋น์ฉ์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ํ์ด ์ ํ์ ์ ๋๋ค. ์ฃผ์์ ๊ณต๋งค๋ํ๋ ๊ฒ์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ํ๋ฝํ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๋ด๊ธฐ๋ผ๋ ์ ์์ ํ์ต์ ์ ์ฌ๋ ๊ฒ๊ณผ ์ ์ฌํฉ๋๋ค.
๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ํ ์ต์ ์ ์ฌ์ฉํ๋ฉด ์ฝ์ธ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์ค์ ์ฃผ์์ ๊ตฌ๋งค, ์ฐจ์ ๋๋ ํ๋งคํ์ง ์๊ณ ๋ ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ ๋ฒ ํ ํ ์ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ๋ ๋ง์ ์๋ณธ์ด ํ์ํ๊ณ ๋ ๋ง์ ์ํ์ ์๋ฐํฉ๋๋ค.
ํ์ต์ ๋งค์ vs. ์ฃผ์ ๋งค๋: ์ฐจ์ด์ ์ ๋ฌด์์ ๋๊น?
ํฌ์์๊ฐ ํ์ต์ ์ ๋งค์ํ๋ฉด ๊ณ์ฝ์ ํฌํจ๋ 100์ฃผ ๊ฐ๊ฐ์ ๋ํด ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ์ง๋ถํ๋ฏ๋ก ๊ณ์ฝ์ด ์ธ๊ฐ๊ฒฉ(๋ฌด๊ฐ์น)์ผ๋ก ๋ง๋ฃ๋๋ฉด ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์๋ง ์๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
๋ฐ๋ฉด์ ๊ณต๋งค๋๋ฅผ ํ ๋ ํฌ์์๋ ์ค์ ์ฃผ์์ ๋น๋ ค์ ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์(๋์ค์ ๋ ๋ฎ์ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๋ค์ ์ฌ์ ๋์ถ ๊ธฐ๊ด์ ๋๋๋ ค์ฃผ๊ธฐ๋ฅผ ํฌ๋งํจ) ๋ ๋ง์ ๋์ ์๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ๊ธฐ๋ณธ์ ์ผ๋ก ํ์ต์ ์ ์ ์ฌ์ ์์ค์ ํ์ต์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ์ ํ๋๋ ๋ฐ๋ฉด, ์ ํฌ์ง์ ์ ์์ค์ ํด๋น ์ฃผ์์ ๋ฐํํด์ผ ํ๊ธฐ ์ ์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์ผ๋ง๋ ์ค๋ฅด๋๋์ ๋ฌ๋ ค ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ ํ๋์ง ์์ต๋๋ค.
ํ์ด๋ผ์ดํธ
ํ์ต์ ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ธฐ์ด์์ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ, ์ต์ ํ์ฌ๊ฐ๊ฒฉ, ์๊ฐ์ ์๋ฉธ, ๊ธ๋ฆฌ, ๋ณ๋์ฑ์ ์ํด ์ํฅ์ ๋ฐ์ต๋๋ค.
ํ์ต์ ์ ์ฃผ์, ์ง์, ์ํ, ํตํ๋ฅผ ํฌํจํ ๋ค์ํ ์์ฐ์ ์ฌ์ฉํ ์ ์์ต๋๋ค.
ํ์ต์ ์ ๊ธฐ์ด์์ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ๋ฝํ๊ณ ๊ธฐ์ด์์ฐ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ณ๋์ฑ์ด ์ฆ๊ฐํ๊ณ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํจ์ ๋ฐ๋ผ ๊ฐ์น๊ฐ ์ฆ๊ฐํฉ๋๋ค.
ํ์ต์ ์ ๊ธฐ์ด์์ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์์นํ๊ณ , ๊ธฐ์ด์์ฐ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ณ๋์ฑ์ด ๊ฐ์ํ๊ณ , ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์์นํ๊ณ , ๋ง๊ธฐ๊ฐ ๊ฐ๊น์์ง์ ๋ฐ๋ผ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํฉ๋๋ค.
ํ์ต์ ์ ์ต์ ๋ณด์ ์์๊ฒ ์ง์ ๋ ๊ธฐ๊ฐ ๋ด์ ํน์ ๊ธ์ก์ ๊ธฐ์ด ์ฆ๊ถ์ ์ง์ ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋งค๋ํ ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ๋ถ์ฌํ์ง๋ง ์๋ฌด๋ ์ ๊ณตํ์ง ์์ต๋๋ค.
์์ฃผํ๋ ์ง๋ฌธ
ํ์ต์ ๋งค์๋ ๊ณต๋งค๋์ ๋น์ทํฉ๋๊น?
ํ์ต์ ๋งค์์ ๊ณต๋งค๋๋ ๋ชจ๋ ์ฝ์ธ ์ ๋ต์ด์ง๋ง ๋ ์ฌ์ด์๋ ๋ช ๊ฐ์ง ์ค์ํ ์ฐจ์ด์ ์ด ์์ต๋๋ค. ํ์ต์ ๋งค์์์ ์ต๋ ์์ค์ ํ์ต์ ์ ๋ํด ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ์ ํ๋๋ ๋ฐ๋ฉด, ํ์ต์ ๋งค์์๋ ์ฆ๊ฑฐ๊ธ ๊ณ์ ์ด ํ์ํ์ง ์์ผ๋ฉฐ ์ ํ๋ ๊ธ์ก์ ์๋ณธ์ผ๋ก ์ํํ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ฐ๋ฉด์ ๊ณต๋งค๋๋ ์ด๋ก ์ ์ผ๋ก ์ํ์ด ๋ฌด์ ํ์ด๋ฉฐ ์ฃผ์ ์ฐจ์ ๋น์ฉ ๋ฐ ์ฆ๊ฑฐ๊ธ ์ด์์ ๊ฐ์ ๋น์ฉ ๋๋ฌธ์ ํจ์ฌ ๋ ๋น์๋๋ค(๊ณต๋งค๋๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ฆ๊ฑฐ๊ธ ๊ณ์ ์ด ํ์ํจ). ๋ฐ๋ผ์ ๊ณต๋งค๋๋ ํ์ต์ ๋งค์๋ณด๋ค ํจ์ฌ ๋ ์ํํ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค.
์ ๋ ์ต์ ์ด ์ฒ์์ด๊ณ ์๋ณธ์ด ์ ํ๋์ด ์์ต๋๋ค. ํ์ ์ฐ๋ ๊ฒ์ ๊ณ ๋ คํด์ผ ํฉ๋๊น?
ํ ๋ผ์ดํ ์ ์๋ จ๋ ํธ๋ ์ด๋์ ํฌ์์๋ฅผ ์ํ ๊ณ ๊ธ ์ต์ ์ ๋ต์ ๋๋ค. ํ๊ธ ๋ด๋ณด ํ์ต์ ์์ฑ๊ณผ ๊ฐ์ ์ ๋ต์๋ ์๋นํ ์๋ณธ์ด ํ์ํฉ๋๋ค. ์ต์ ์ ์ฒ์ ์ ํ๊ณ ์๋ณธ์ด ์ ํ๋์ด ์๋ ๊ฒฝ์ฐ ํ ์ฐ๊ธฐ๋ ์ํํ ์๋์ด๋ฉฐ ๊ถ์ฅ๋์ง ์์ต๋๋ค.
๋ด๊ฐ ๋งค์ ํด์ผ ํ๋ ํ์ต์ (ITM) ๋๋ ์ธ๊ฐ๊ฒฉ ํ์ต์ (OTM)์ธ๊ฐ์?
๊ทธ๊ฒ์ ์ค์ ๋ก ๊ทํ์ ๊ฑฐ๋ ๋ชฉํ, ์ํ ์ ํธ๋, ์๋ณธ ๊ธ์ก ๋ฑ๊ณผ ๊ฐ์ ์์ธ์ ๋ฐ๋ผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค. ๋ด๊ฐ๊ฒฉ(ITM) ํ์ต์ ์ ๋ํ ๋ฌ๋ฌ ์ง์ถ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ๋ถ์ฌํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ด๊ฐ๊ฒฉ(OTM) ํ์ต์ ๋ณด๋ค ๋์ต๋๋ค. ๊ธฐ๋ณธ ์ฆ๊ถ์ ๋ ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ํ๋งคํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ OTM ํ์ต์ ์ ๋ฎ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ง๊ธฐ๊น์ง ์์ต์ ๋ผ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋ ๋ฎ๋ค๋ ์ฌ์ค๋ก ์ธํด ์์๋ฉ๋๋ค. ๋ณดํธ ํ์ต์ ์ ๋๋ฌด ๋ง์ ๋น์ฉ์ ์ง์ถํ๊ณ ์ถ์ง ์๊ณ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๊ฐ ์ฝ๊ฐ ํ๋ฝํ ์ํ์ ๊ธฐ๊บผ์ด ๊ฐ์ํ๋ค๋ฉด OTM ํ์ต์ ์ ์ ํํ๋ ๊ฒ์ด ์ข์ต๋๋ค.
๋ด ํ์ต์ ์ ๋ํด ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ๊ธ์ก ์ ์ฒด๋ฅผ ์์ ์ ์์ต๋๊น?
๋ค, ์ต์ ๋ง๋ฃ์ผ๊น์ง ๊ธฐ์ด ์ฆ๊ถ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ์ฌ๊ฐ ์ดํ๋ก ๊ฑฐ๋๋์ง ์๋ ๊ฒฝ์ฐ ํ์ต์ ์ ๋ํด ์ง๋ถํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ์ ์ก์ ์์ ์ ์์ต๋๋ค.