Privatejet

Hvad er privatejet?

En privatejet virksomhed er en virksomhed, der ikke er børsnoteret. Det betyder, at selskabet enten ikke har en aktiestruktur, hvorigennem det rejser kapital, eller at aktier i selskabet holdes og handles uden brug af børs. Privatejede virksomheder omfatter familieejede virksomheder, enkeltmandsvirksomheder og langt de fleste små og mellemstore virksomheder.

Disse virksomheder er ofte for små til at gennemføre et børsnoteret udbud (IPO) og har en tendens til at opfylde deres finansieringsbehov ved at bruge personlige opsparinger, arvede penge og/eller lån fra banker. Selvom mange små virksomheder passer til definitionen af en privatejet virksomhed, bruges udtrykket privatejet oftest til at henvise til virksomheder, der er store nok til at blive børsnoteret, men som stadig holdes i private hænder.

Aktierne i privatejede virksomheder er mere udfordrende at sælge på grund af den usikre karakter af deres reelle værdi og manglen på en børs, der understøtter gennemsigtighed og likviditet.

Sådan fungerer en privatejet virksomhed

Privatejede virksomheder er langt mere almindelige end børsnoterede virksomheder. Privatejede virksomheder kan være ejet af en enkeltperson, en familie, en lille gruppe eller endda hundredvis af private investorer eller venturekapitalister.

Virksomheder, der engang blev børsnoteret, kan også gøres private igen gennem en gearet buyout (LBO). I 2016 havde selskabet Uber for eksempel over 7 millioner almindelige aktier udestående og 11 millioner foretrukne aktier ejet af et stort antal venturekapitalister. Securities and Exchange Act af 1934 siger, at det samlede antal aktionærer generelt ikke bør overstige 500. Crowdfunding og tendensen til, at teknologivirksomheder bliver længere i venturekapitalfasen, har rejst spørgsmål om, hvorvidt denne aktionærgrænse bør øges.

Privatejede virksomheder omtales også som privatejede.

Privatejet vs. børsnoteret

En privatejet virksomhed kan sammenlignes med en børsnoteret virksomhed. Et børsnoteret selskab er et selskab, der ejes af flere offentlige aktionærer. Aktierne i offentlig virksomheds aktier handles på en børs. Disse virksomheder betragtes som "offentlige", da aktionærer, der bliver aktieejere i virksomheden, kan bestå af enhver, der køber aktier i virksomheden. Selvom en lille procentdel af aktierne i første omgang lanceres til offentligheden, bestemmer daglig handel på markedet værdien af hele virksomheden.

En privatejet virksomhed kan "gå offentligt" gennem et børsnotering (IPO). Denne proces betyder, at aktier i virksomhedens aktier udstedes til offentligheden i en helt ny aktieemission. En børsnotering kan være et nyttigt værktøj til at rejse kapital fra offentlige investorer. Nogle virksomheder kan have private aktionærer, før de bliver børsnoterede, i hvilket tilfælde det private aktieejerskab kan konverteres til offentligt eje.

Forud for dets børsnotering, vil selskabet vælge en underwriter og vælge en børs, hvor aktierne vil blive udstedt og derefter handlet offentligt. Garanterne markedsfører den foreslåede aktieemission for at estimere markedsefterspørgslen og etablere en endelig udbudspris. En bestyrelse,. der består af medlemmer både internt og eksternt i organisationen, skal dannes forud for børsnoteringsdatoen. Bestyrelsen er et styrende organ, der mødes med jævne mellemrum for at fastlægge politikker for virksomhedens ledelse og tilsyn.

Derudover skal virksomheden opfylde kravene fastsat af børsnoteringen og Securities and Exchange Commission (SEC). Dette omfatter indgivelse af en formular S-1 registreringserklæring til SEC. Registreringserklæringen indeholder oplysninger om den planlagte anvendelse af kapitalprovenuet, detaljer om forretningsmodellen og konkurrencen, et kort prospekt af det planlagte værdipapir og den metode, der anvendes til at beregne udbudskursen.

Fordele og ulemper ved at være privatejet

IPO'er er et utroligt værktøj til at rejse en stor mængde kapital for at finansiere væksten af en virksomhed og udbetale tidlige investorer. Når det er sagt, er der mange grunde til, at en virksomhed kan vælge at forblive privatejet. For det første kommer det at være en offentlig virksomhed med et ekstra lag af kontrol. Offentlige virksomheder er forpligtet af Securities and Exchange Commission (SEC) til at udstede aktionærrapporter, der overholder generelt accepterede regnskabsprincipper (GAAP).

Privatejede virksomheder bør stadig holde deres bøger i form og regelmæssigt rapportere til deres aktionærer, men der er normalt ingen umiddelbare juridiske konsekvenser af sen indberetning eller slet ikke indberetning. De fleste privatejede virksomheder bruger stadig GAAP, fordi det betragtes som guldstandarden i regnskabspraksis. Derudover vil de fleste finansielle institutioner kræve årlige GAAP-kompatible regnskaber som en del af deres gældsaftaler , når de udsteder erhvervslån. Derfor, selvom det ikke er påkrævet, har privatejede virksomheder en tendens til at bruge GAAP.

Privatejede virksomheder kan bruge virksomhedsstrukturer, som offentlige virksomheder ikke kan, og sætte vilkår for investorer, som ikke ville være tilladt på det offentlige marked. På nogle måder har privatejede virksomheder mere frihed end offentlige virksomheder, der skal svare til et større publikum.

##Højdepunkter

• I modsætning til en offentlig virksomhed skal en privatejet virksomhed ikke stå til ansvar over for offentlige investorer.

• Privatejede virksomheder omfatter familieejede virksomheder, enkeltmandsvirksomheder og langt de fleste små og mellemstore virksomheder.

• Et privatejet selskab har ikke en aktiestruktur, hvorigennem det rejser kapital, eller dets aktier holdes og handles uden brug af en børs.