Bud ønskes
Hvad ønskes et bud?
Bud ønsket er en meddelelse fra en investor, der har et værdipapir, en råvare eller en valuta. Det indikerer, at de søger at sælge produktet og er klar til at modtage prisbud på det. Interesserede parter kan således svare med bud.
En bud-ønsket meddelelse repræsenterer ikke en aftale om salg, men kan føre til prisforhandlinger.
Hvordan et bud ønskes fungerer
Brug af en bud-ønsket meddelelse til at indhente bud hjælper muligvis ikke sælgeren med at modtage den højeste pris for et værdipapir, men det vil sandsynligvis give et meget højere niveau af privatliv. Privatliv kan være nødvendigt for sælgere, der ikke ønsker at kommunikere, at de ændrer deres økonomiske positioner. Bud-ønskede meddelelser bruges sandsynligvis, når investorer ikke ønsker at indhente bud på værdipapirer direkte og i stedet indhente forslag gennem en mægler.
Mægleren vil være en enkeltperson eller et firma og vil opkræve et gebyr eller provision for at hjælpe investoren med den proces, der ønskes bud. Mæglere vil arbejde sammen med sælgeren om at indstille prisparametre for sikkerheden, råvaren, valutaen eller andet tilbudt produkt. De identificerer parter, der kan være interesserede i at byde og formidle information til disse tilbudsgivere. Mæglere må kun sende den bud-ønskede meddelelse til en række investorer snarere end til det brede marked.
Mægleren vil arbejde sammen med sælger for at opnå den bedst mulige pris og informere budgivere, hvis deres tilbud er langt over eller under de fastsatte parametre eller ser ud til at have været en fejl. Et bud angiver både den pris, den potentielle køber er villig til at betale, og den mængde, der skal købes til den pris. Mægleren vil også informere sælger om de høje bud.
En bud-ønsket meddelelse angiver tidspunktet, hvor bud er velkomne. Det vil også oplyse, hvornår hædringen af det vindende bud finder sted. På dette tidspunkt, også kendt som den faste tid, vil produktet skifte hænder. I perioder med høj volatilitet bliver fast tid stadig vigtigere for sælgeren. Jo længere tid der er mellem bududbuddet og dets hæder, jo mere tid har køberen til at revidere buddet.
Udtrykket bedste bud refererer til den højeste noterede pris, en investor eller market maker er villig til at betale for et aktiv. Investorer og handlende, der giver de bedste bud, vinder normalt ordren.
Bud ønskes og kommunale obligationer
Det kommunale obligationsmarked er et marked, hvor handlende ofte vil støde på det ønskede bud. En af de mere populære platforme for handel med kommunale obligationer, der tilbydes af Bloomberg, hedder faktisk Muni Bid Wanted.
Fordi kommunale obligationer ikke handles gennem et centralt handelshus , forhandles hver transaktion direkte mellem købere og sælgere, hvor en forhandler ofte fungerer som mellemmand på sælgerens vegne. Handlen igangsættes af sælgere, der erklærer over for markedet eller til individuelle kunder, at de ønsker bud på en bestemt slags obligation. Når en sælger udløser en bud-auktion, vil de modtage en liste over bidrag; forhandleren kan derefter beslutte, om han vil acceptere tilbuddet eller ej.
Selvom et bud er det højeste, behøver en forhandler af kommunale obligationer ikke at acceptere det, hvis de føler, det er utilstrækkeligt; i stedet kan de vælge at internalisere eller beholde obligationen på deres bøger – det vil sige købe den fra sælgeren selv, en proces kaldet et "sidste kig".
Store eftersøgte og misbrugende praksis
Denne bilaterale karakter af auktionsprocessen har fået nogle iagttagere af det kommunale obligationsmarked til at beskylde det for at lide af favorisering, og nogle har opfordret til reform af strukturen og handelsprocessen for det kommunale obligationsmarked. I 2019 udsendte SEC Fixed Income Market Structure Advisory Committee en erklæring, der fordømte misbruget af internaliseringsprocessen kaldet pennying.
Pennying opstår, når forhandleren, efter at have gennemgået auktionsinformationen modtaget tilbage i et ønsket bud, enten matcher den bedste pris eller eksekverer obligationen til en pris, der er lidt bedre (dvs. en øre mere). Ved første øjekast ser denne praksis ud til at være til gavn for kunden, da forhandleren giver en mindst lige så god pris, som den blev opnået gennem auktionsprocessen. Men over tid skader denne praksis konkurrenceevnen, hævdede udvalget.
For eksempel afskrækker brugen af pennying til systematisk at internalisere ordrer aggressiv prissætning eller deltagelse i auktionsprocessen fra andre forhandlere, som frygter, at den indsendende forhandler vil "træde foran" deres vinderpriser eller på anden måde udelukkende bruger auktionsprocessen til formål med prisopdagelse. Således står konkurrerende forhandlere over for formindskede incitamenter til at sætte deres bedste fod frem eller endda indsende en pris til auktionen. Denne proces ser også ud til at give den indsendende forhandler en uretfærdig fordel i auktionen.
##Højdepunkter
Et bud efterlyst opstår, når nogen annoncerer, at de leder efter en pris at sælge et værdipapir eller aktiv til.
Den bud-ønskede udmelding betyder ikke, at sælgeren begår et salg, men at de ser til, og at de er villige til at høre potentielle bud fra udvalgte parter.
Ønskede bud er særligt populære på det kommunale obligationsmarked.
Et ønsket bud vil normalt blive afgivet gennem en mægler, som mod en kommission eller et gebyr sætter salgsparametrene, indsamler tilbud og hjælper med at forhandle salgsvilkårene.
