Bud ønskes

Hva ønskes et bud?

Bud ønsket er en kunngjøring fra en investor som har et verdipapir, en råvare eller en valuta. Det indikerer at de er ute etter å selge produktet, og er klare til å motta prisbud for det. Interesserte kan dermed svare med bud .

En bud-ønsket kunngjøring representerer ikke en avtale om salg, men kan føre til prisforhandlinger.

Hvordan et ønsket bud fungerer

Å bruke en bud-ønsket kunngjøring for å innhente bud hjelper kanskje ikke selgeren med å motta den høyeste prisen for et verdipapir, men det vil sannsynligvis gi et mye høyere nivå av personvern. Personvern kan være nødvendig for selgere som ikke ønsker å kommunisere at de endrer sine økonomiske posisjoner. Bud-ønskede kunngjøringer brukes sannsynligvis når investorer ikke ønsker å innhente bud på verdipapirer direkte og i stedet innhente forslag gjennom en megler.

Megleren vil være en person eller et firma og vil kreve et gebyr eller provisjon for å bistå investoren med prosessen som ønskes bud. Meglere vil samarbeide med selgeren for å angi prisparametere for sikkerheten, varen, valutaen eller annet produkt som tilbys. De identifiserer parter som kan være interessert i å by og formidle informasjon til disse budgiverne. Meglere kan bare sende bud-ønsket kunngjøring til et sett med investorer i stedet for til det brede markedet.

Megleren vil samarbeide med selgeren for å oppnå best mulig pris og informere budgivere om deres tilbud er godt over eller under fastsatte parametre eller ser ut til å ha vært en feil. Et bud angir både prisen den potensielle kjøperen er villig til å betale og mengden som skal kjøpes til den prisen. Megleren vil også informere selger om de høye budene.

En bud-ønsket kunngjøring viser tidspunktet når bud er velkomne. Det vil også stå når hedringen av vinnerbudet vil finne sted. På dette tidspunktet, også kjent som den faste tiden, vil produktet bytte hender. I perioder med høy volatilitet blir fast tid stadig viktigere for selgeren. Jo lengre perioden det er mellom budtilbudet og innfrielsen av det, jo mer tid har kjøperen til å revidere budet.

Begrepet beste bud refererer til den høyeste noterte prisen en investor eller market maker er villig til å betale for en eiendel. Investorer og tradere som gir de beste budene, vinner normalt bestillingen.

Bud ønskes og kommunale obligasjoner

Det kommunale obligasjonsmarkedet er et marked der tradere ofte vil møte ønsket vilkårsbud. En av de mer populære plattformene for handel med kommunale obligasjoner, tilbudt av Bloomberg, heter faktisk Muni Bid Wanted.

Fordi kommunale obligasjoner ikke handles gjennom et sentralt clea ringhouse,. forhandles hver transaksjon direkte mellom kjøpere og selgere, med en forhandler som ofte fungerer som mellommann på selgers vegne. Handelen settes i gang ved at selgere erklærer overfor markedet, eller til enkeltkunder, at de ønsker bud på en bestemt type obligasjoner. Når en selger utløser en bud ønsket auksjon, vil de motta en liste over innleveringer; forhandleren kan da bestemme om han vil akseptere tilbudet eller ikke.

Selv om et bud er det høyeste, trenger ikke en forhandler av kommuneobligasjoner å akseptere det, hvis de føler det er utilstrekkelig; i stedet kan de velge å internalisere, eller beholde obligasjonen på sine bøker – det vil si kjøpe den fra selgeren selv, en prosess som kalles en «siste titt».

Stor ettersøkte og misbrukende praksis

Denne bilaterale karakteren av auksjonsprosessen har ført til at noen observatører av det kommunale obligasjonsmarkedet har anklaget det for å lide av favorisering, og noen har bedt om reform av strukturen og handelsprosessen i det kommunale obligasjonsmarkedet. I 2019 ga SEC Fixed Income Market Structure Advisory Committee en uttalelse som fordømte misbruket av internaliseringsprosessen kalt pennying.

Pennying oppstår når forhandleren, etter å ha gjennomgått auksjonsinformasjonen mottatt tilbake i et ønsket bud, enten matcher den beste prisen eller utfører obligasjonen til en pris som er litt bedre (dvs. en krone mer). Ved første øyekast ser denne praksisen ut til å være til fordel for kunden, ettersom forhandleren gir en minst like god pris som ble oppnådd gjennom auksjonsprosessen. Men over tid skader denne praksisen konkurranseevnen, hevdet komiteen.

For eksempel avskrekker bruken av pennying for å systematisk internalisere bestillinger aggressiv prising eller deltakelse i auksjonsprosessen fra andre forhandlere som frykter at den innsendte forhandleren kommer til å "trå foran" vinnerprisene deres eller på annen måte bruker auksjonsprosessen utelukkende for formål med prisoppdagelse. Dermed møter konkurrerende forhandlere reduserte insentiver til å sette sitt beste fot frem eller til og med sende inn en pris i auksjonen. Denne prosessen ser også ut til å gi den innleverende forhandleren en urettferdig fordel i auksjonen.

##Høydepunkter

• Et ønsket bud oppstår når noen kunngjør at de leter etter en pris for å selge et verdipapir eller eiendel.

– Bud-ønsket kunngjøring betyr ikke at selgeren forplikter seg til et salg, men at de ser på og at de er villige til å høre potensielle bud fra utvalgte parter.

– Ønskede bud er spesielt populært i det kommunale obligasjonsmarkedet.

– Et ønsket bud vil vanligvis legges inn gjennom en megler som mot provisjon eller honorar setter salgsparametrene, samler inn tilbud og hjelper til med å forhandle salgsbetingelsene.