Poszukiwana licytacja

Jaka jest oferta poszukiwana?

Poszukiwana oferta to ogłoszenie inwestora, który posiada papier wartościowy, towar lub walutę. Wskazuje, że chcą sprzedać produkt i są gotowi przyjąć za niego oferty cenowe. Zainteresowane strony mogą zatem składać oferty.

Ogłoszenie kupna nie stanowi umowy sprzedaży, ale może prowadzić do negocjacji ceny.

Jak działa poszukiwana oferta

Korzystanie z ogłoszenia o licytacji w celu uzyskania ofert może nie pomóc sprzedającemu w uzyskaniu najwyższej ceny za papier wartościowy, ale prawdopodobnie zapewni znacznie wyższy poziom prywatności. Prywatność może być konieczna dla sprzedawców, którzy nie chcą komunikować, że zmieniają swoją sytuację finansową. Ogłoszenia o licytacji są prawdopodobnie wykorzystywane, gdy inwestorzy nie chcą bezpośrednio ubiegać się o oferty na papiery wartościowe,. a zamiast tego uzyskują oferty za pośrednictwem brokera.

Brokerem będzie osoba fizyczna lub firma i będzie pobierać opłatę lub prowizję za pomoc inwestorowi w procesie składania ofert. Brokerzy będą współpracować ze sprzedającym w celu ustalenia parametrów cenowych dla oferowanego papieru wartościowego, towaru, waluty lub innego oferowanego produktu. Identyfikują strony, które mogą być zainteresowane składaniem ofert i rozpowszechnianiem informacji wśród tych oferentów. Brokerzy mogą wysyłać ogłoszenie o licytacji tylko do grupy inwestorów, a nie do szerokiego rynku.

Broker będzie współpracował ze sprzedającym, aby osiągnąć najlepszą możliwą cenę i poinformuje oferentów, jeśli ich oferta jest znacznie powyżej lub poniżej ustalonych parametrów lub wydaje się, że jest błędem. Oferta kupna określa zarówno cenę, jaką potencjalny nabywca jest gotów zapłacić, jak i ilość, jaka ma zostać zakupiona po tej cenie. Pośrednik poinformuje również sprzedającego o wysokich ofertach.

W ogłoszeniu o licytacji jest podany termin, w którym licytacja jest mile widziana. Podaje również, kiedy nastąpi honorowanie zwycięskiej oferty. W tym czasie, zwanym również czasem twardym, produkt zmieni właściciela. W okresach dużej zmienności dla sprzedającego coraz większe znaczenie ma stały czas. Im dłuższy jest okres między ofertą a jej uznaniem, tym więcej czasu kupujący ma na korektę oferty.

Termin najlepsza oferta odnosi się do najwyższej ceny, jaką inwestor lub animator rynku jest gotów zapłacić za aktywa. Inwestorzy i handlowcy, którzy składają najlepsze oferty, zwykle wygrywają zlecenie.

Licytacja Poszukiwana i Obligacje Komunalne

Rynek obligacji komunalnych to taki, na którym inwestorzy często napotykają termin poszukiwany. Jedna z bardziej popularnych platform do handlu obligacjami komunalnymi, oferowana przez Bloomberg, nosi w rzeczywistości nazwę Muni Bid Wanted.

Ponieważ obligacje komunalne nie są przedmiotem obrotu za pośrednictwem centralnej kasy , każda transakcja jest negocjowana bezpośrednio między kupującymi i sprzedającymi, a dealer często działa jako pośrednik w imieniu sprzedającego. Handel jest inicjowany przez sprzedających, którzy deklarują rynkowi lub klientom indywidualnym, że chcą licytować określony rodzaj obligacji. Kiedy sprzedający uruchomi aukcję poszukiwaną, otrzyma listę zgłoszeń; dealer może wtedy zdecydować, czy przyjąć ofertę.

Nawet jeśli oferta jest najwyższa, dealer obligacji komunalnych nie musi jej akceptować, jeśli uważa, że jest ona niewystarczająca; zamiast tego mogą zdecydować się na zinternalizowanie lub zatrzymanie obligacji w swoich księgach – to znaczy kupienie jej od samego sprzedawcy, proces zwany „ostatnim spojrzeniem”.

Wielkie poszukiwanie i nadużycia

Ten dwustronny charakter procesu licytacji poszukiwanych ofert skłonił niektórych obserwatorów rynku obligacji komunalnych do oskarżania go o faworyzowanie, a niektórzy domagali się reformy struktury rynku obligacji komunalnych i procesu obrotu. W 2019 r. Komitet Doradczy SEC ds. Struktury Rynku Stałego Dochodu wydał oświadczenie potępiające nadużywanie procesu internalizacji zwanego pennying.

Pennying ma miejsce, gdy krupier, po zapoznaniu się z informacjami o aukcji otrzymanymi z powrotem w żądanej ofercie, albo dopasowuje najlepszą cenę, albo realizuje obligację po nieco lepszej cenie (tj. grosz więcej). Na pierwszy rzut oka ta praktyka wydaje się być korzystna dla klienta, ponieważ dealer zapewnia co najmniej tak dobrą cenę, jaka została uzyskana w procesie aukcji. Jednak z biegiem czasu taka praktyka szkodzi konkurencyjności, argumentował Komitet.

Na przykład, stosowanie pennyingu do systematycznej internalizacji zamówień odstrasza agresywną politykę cenową lub udział w procesie aukcyjnym przez innych dealerów, którzy obawiają się, że dealer składający wniosek „przekroczy” ich zwycięskie ceny lub w inny sposób wykorzystuje proces aukcyjny wyłącznie do celów ustalania cen. W ten sposób konkurujący dealerzy napotykają zmniejszoną zachętę do postawienia z najlepszej strony, a nawet do przedstawienia ceny na aukcji. Wydaje się, że ten proces daje również sprzedającemu, który złożył ofertę, nieuczciwą przewagę w licytacji.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Poszukiwana oferta ma miejsce, gdy ktoś ogłasza, że szuka ceny, po której można sprzedać papier wartościowy lub aktywa.

• Ogłoszenie o licytacji nie oznacza, że sprzedający dokonuje sprzedaży, ale że oczekuje i chce usłyszeć potencjalne oferty od wybranych stron.

• Poszukiwane oferty są szczególnie popularne na rynku obligacji komunalnych.

• Poszukiwaną ofertę zazwyczaj składa pośrednik, który w zamian za prowizję lub opłatę ustala parametry sprzedaży, zbiera oferty i pomaga negocjować warunki sprzedaży.