Investor's wiki

Bud önskas

Bud önskas

Vad önskas ett bud?

Bud önskas Àr ett meddelande frÄn en investerare som innehar ett vÀrdepapper, en rÄvara eller en valuta. Det indikerar att de vill sÀlja produkten och Àr redo att ta emot prisbud för den. Berörda parter kan dÀrför svara med bud.

Ett bud-önskat meddelande representerar inte ett avtal om försÀljning utan kan leda till prisförhandlingar.

SĂ„ fungerar ett bud efterlyst

Att anvÀnda ett bud-önskat meddelande för att fÄ bud hjÀlper kanske inte sÀljaren att fÄ det högsta priset för ett vÀrdepapper, men det kommer sannolikt att ge en mycket högre nivÄ av integritet. Sekretess kan vara nödvÀndigt för sÀljare som inte vill kommunicera att de Àndrar sina finansiella stÀllning. Bud-önskade meddelanden anvÀnds sannolikt nÀr investerare inte vill begÀra bud pÄ vÀrdepapper direkt och istÀllet fÄ förslag genom en mÀklare.

MÀklaren kommer att vara en individ eller ett företag och kommer att ta ut en avgift eller provision för att hjÀlpa investeraren med den process som efterfrÄgas. MÀklare kommer att samarbeta med sÀljaren för att stÀlla in prisparametrar för sÀkerheten, rÄvaran, valutan eller annan produkt som erbjuds. De identifierar parter som kan vara intresserade av att bjuda och sprida information till dessa anbudsgivare. MÀklare fÄr bara skicka bud-önskade tillkÀnnagivandet till en uppsÀttning investerare snarare Àn till den breda marknaden.

MÀklaren kommer att samarbeta med sÀljaren för att uppnÄ bÀsta möjliga pris och informera budgivare om deras bud ligger lÄngt över eller under faststÀllda parametrar eller verkar ha varit ett fel. Ett bud anger bÄde det pris den potentiella köparen Àr villig att betala och den kvantitet som ska köpas till det priset. MÀklaren kommer ocksÄ att informera sÀljaren om de höga buden.

Ett bud-önskat meddelande listar tidpunkten dÄ bud Àr vÀlkomna. Det kommer ocksÄ att stÄ nÀr hyllningen av det vinnande budet kommer att ske. Vid denna tidpunkt, Àven kÀnd som den fasta tiden, kommer produkten att byta Àgare. I perioder med hög volatilitet blir fast tid allt viktigare för sÀljaren. Ju lÀngre tid det Àr mellan budgivningen och dess hedrande, desto mer tid har köparen pÄ sig att revidera budet.

Termen bÀsta bud hÀnvisar till det högsta noterade priset en investerare eller marknadsgarant Àr villig att betala för en tillgÄng. Investerare och handlare som lÀgger de bÀsta buden vinner normalt ordern.

Bud önskas och kommunala obligationer

Den kommunala obligationsmarknaden Àr en dÀr handlare ofta kommer att stöta pÄ det önskade budet. En av de mer populÀra plattformarna för handel med kommunala obligationer, som erbjuds av Bloomberg, heter faktiskt Muni Bid Wanted.

Eftersom kommunala obligationer inte handlas genom ett centralt clea ringhouse,. förhandlas varje transaktion direkt mellan köpare och sÀljare, med en ÄterförsÀljare som ofta agerar som mellanhand för sÀljarens rÀkning. Handeln inleds genom att sÀljare förklarar för marknaden, eller till enskilda kunder, att de vill ha bud pÄ en viss typ av obligation. NÀr en sÀljare utlöser en auktion efter bud kommer de att fÄ en lista med bidrag; ÄterförsÀljaren kan sedan bestÀmma om han vill acceptera erbjudandet eller inte.

Även om ett bud Ă€r det högsta, behöver en Ă„terförsĂ€ljare av kommunala obligationer inte acceptera det, om de anser att det Ă€r otillrĂ€ckligt; istĂ€llet kan de vĂ€lja att internalisera, eller behĂ„lla obligationen pĂ„ sina böcker – det vill sĂ€ga köpa den frĂ„n sĂ€ljaren sjĂ€lva, en process som kallas en "sista titt".

Stora efterlysta och missbrukande metoder

Denna bilaterala karaktÀr av auktionsprocessen har fÄtt vissa observatörer av den kommunala obligationsmarknaden att anklaga den för att lida av favorisering, och vissa har krÀvt en reform av den kommunala obligationsmarknadens struktur och handelsprocessen. Under 2019 utfÀrdade SEC:s rÄdgivande kommitté för rÀntemarknadsstruktur ett uttalande som fördömde missbruket av internaliseringsprocessen som kallas pennying.

Pennying intrÀffar nÀr dealern, efter att ha granskat auktionsinformationen som erhÄllits tillbaka i ett önskat bud, antingen matchar det bÀsta priset eller utför obligationen till ett pris som Àr nÄgot bÀttre (dvs. ett öre mer). Vid första anblicken verkar denna praxis vara till fördel för kunden, eftersom ÄterförsÀljaren tillhandahÄller ett minst lika bra pris som erhölls genom auktionsprocessen. Men med tiden skadar denna praxis konkurrenskraften, hÀvdade kommittén.

AnvÀndningen av pennying för att systematiskt internalisera bestÀllningar avskrÀcker till exempel aggressiv prissÀttning eller deltagande i auktionsprocessen av andra ÄterförsÀljare som fruktar att den inlÀmnande ÄterförsÀljaren kommer att "trÀda framför" deras vinnande priser eller pÄ annat sÀtt anvÀnder auktionsprocessen enbart för prisupptÀcktsÀndamÄl. SÄledes möter konkurrerande ÄterförsÀljare minskade incitament att sÀtta sin bÀsta fot framÄt eller till och med lÀmna in ett pris till auktionen. Denna process verkar ocksÄ ge den inlÀmnande ÄterförsÀljaren en orÀttvis fördel i auktionen.

##Höjdpunkter

  • Ett efterlyst bud uppstĂ„r nĂ€r nĂ„gon meddelar att de letar efter ett pris för att sĂ€lja ett vĂ€rdepapper eller tillgĂ„ng.

– Det bud-önskade meddelandet betyder inte att sĂ€ljaren begĂ„r en försĂ€ljning, utan att de ser till och att de Ă€r villiga att höra potentiella bud frĂ„n utvalda parter.

– Önskade bud Ă€r sĂ€rskilt populĂ€ra pĂ„ den kommunala obligationsmarknaden.

– Ett önskat bud kommer vanligtvis att lĂ€ggas genom en mĂ€klare som i utbyte mot en provision eller avgift sĂ€tter försĂ€ljningsparametrarna, samlar in offerter och hjĂ€lper till att förhandla om försĂ€ljningsvillkoren.