Clearinghouse

Clearinghouse: En oversigt

Et clearinghus er en udpeget mellemmand mellem en køber og sælger på et finansielt marked. Clearinghuset validerer og afslutter transaktionen og sikrer, at både køber og sælger overholder deres kontraktlige forpligtelser.

Ethvert finansmarked har et udpeget clearinghus eller en intern clearingafdeling til at varetage denne funktion.

Forståelse af Clearinghouse

Et clearinghuss ansvar omfatter "clearing" eller færdiggørelse af handler, afvikling af handelskonti, opkrævning af marginbetalinger,. regulering af levering af aktiverne til deres nye ejere og rapportering af handelsdata.

Clearinghuse fungerer som tredjeparter for futures- og optionskontrakter,. som købere for alle clearingmedlemssælgere og som sælgere for hver clearingmedlemskøber.

Clearinghuset kommer ind i billedet, efter at en køber og en sælger har gennemført en handel. Dens rolle er at udføre de trin, der afslutter og derfor validerer transaktionen. Ved at fungere som mellemmand giver clearinghuset den sikkerhed og effektivitet, der er integreret i stabiliteten på et finansielt marked.

For at kunne handle effektivt indtager et clearinghus den modsatte position af hver handel, hvilket i høj grad reducerer omkostningerne og risikoen ved at afvikle flere transaktioner mellem flere parter. Mens deres mandat er at reducere risikoen, betyder det faktum, at de skal fungere som både køber og sælger ved begyndelsen af en handel, at de er underlagt misligholdelsesrisiko fra begge parter. For at afbøde dette stiller clearinghuse marginkrav.

Clearinghuset på Futures-markedet

Futuresmarkedet er meget afhængigt af clearinghuset, da dets finansielle produkter er gearede. Det vil sige, at de typisk involverer lån for at investere, en proces, der kræver en stabil mellemmand.

Hver børs har sit eget clearinghus. Alle medlemmer af en børs er forpligtet til at cleare deres handler gennem clearinghuset ved slutningen af hver handelssession og indbetale et pengebeløb til clearinghuset baseret på clearinghusets marginkrav, der er tilstrækkeligt til at dække medlemmets debetsaldo.

Futures Clearing House-eksempel

Antag, at en erhvervsdrivende køber en futureskontrakt. På dette tidspunkt har clearinghuset allerede fastsat start- og vedligeholdelsesmarginkravene.

Den indledende margin kan ses som en god trosforsikring om, at den erhvervsdrivende har råd til at holde handlen, indtil den er lukket. Disse midler opbevares af clearingfirmaet, men på den erhvervsdrivendes konto og kan ikke bruges til andre handler. Hensigten er at udligne eventuelle tab, den erhvervsdrivende måtte opleve i transaktionen.

Vedligeholdelsesmarginen, normalt en brøkdel af det oprindelige marginkrav, er det beløb, der skal være tilgængeligt på en erhvervsdrivendes konto for at holde handlen åben. Hvis den erhvervsdrivendes kontoegenkapital falder under denne tærskel, vil kontohaveren modtage et marginopkald med krav om, at kontoen genopfyldes til det niveau, der opfylder de oprindelige marginkrav.

Hvis den erhvervsdrivende ikke opfylder marginopfordringen, vil handlen blive lukket, da kontoen med rimelighed ikke kan modstå yderligere tab.

I dette eksempel har clearinghuset sikret sig, at der er penge nok på kontoen til at dække eventuelle tab, som kontohaveren måtte lide i handlen. Når handlen er lukket, frigives de resterende marginmidler til den erhvervsdrivende.

Processen har hjulpet med at reducere misligholdelsesrisikoen. I dens fravær kan den ene part trække sig ud af aftalen eller undlade at producere penge, der skyldtes ved transaktionens afslutning.

Generelt kaldes dette transaktionsrisiko og undgås ved inddragelse af et clearinghus.

Stock Market Clearinghouses

Børser såsom New York Stock Exchange (NYSE) har clearingafdelinger, der sikrer, at en aktiehandler har penge nok på en konto til at finansiere de handler, der placeres. Clearingafdelingen fungerer som mellemmand, der hjælper med at lette en smidig overførsel af aktieaktierne og pengene.

En investor, der sælger aktieaktier, skal vide, at pengene vil blive leveret. Clearingafdelingerne sørger for, at dette sker.

Højdepunkter

• Ved at fungere som mellemmand giver clearinghuset den sikkerhed og effektivitet, der er integreret for stabiliteten på de finansielle markeder.

• Et clearinghus eller clearingafdeling er et mellemled mellem en køber og en sælger på et finansielt marked.

• For at mindske risikoen for misligholdelse i futures-handel pålægger clearinghuse marginkrav.