Dead Cat Bounce
Hvad er en død kat-bounce?
En dead-cat bounce er en kort stigning i prisen for et værdipapir eller et aktiv efter et længere fald.
Udtrykket "dead-cat bounce" opstod i 1980'erne som en del af farverige kommentarer til at beskrive falske stævner. Et falsk rally er typisk en midlertidig stigning i aktier efter en periode med fald. Når dette sker, har investorer en tendens til at tro, at priserne har nået bunden, og at et længere opsving er sandsynligt, men et rally lykkes ikke at følge igennem. Sådan et stævne kan opfattes som en død kat – selvom en død kat hopper ned fra gulvet, er den stadig død.
Andre udtryk for dead-cat bounce er kortvarigt rally eller sucker's rally.
Hvor længe varer en død kat-bounce?
En dead-cat bounce er en midlertidig periode med gevinster og varer typisk en dag eller et par dage, eller nogle gange så længe som et par uger. Alligevel er det svært at afgøre, og investorer er typisk betinget tilbage i markedet med "køb-på-dykkeren"-mentaliteten.
Sådan får du øje på en død kat, der hopper
Et dødt-kat-bounce er svært at få øje på i realtidspriser, men kan ses historisk. For eksempel, når et bjørnemarked følger et længerevarende tyremarked,. vil der sandsynligvis være tilfælde af midlertidige stigninger under et bjørnemarked, men højere priser vil sandsynligvis ikke blive opretholdt.
En måde at få øje på et dødt-kat-spring er at veje markedets fundamentale faktorer. I løbet af første halvår af 2022 faldt nogle virksomheders aktiekurser med 20 procent eller mere fra deres højder, hvilket kendetegner deres aktier, der falder ind i bjørnemarkedets territorium.
Dead-Cat Bounce Eksempel: JPMorgan Chase (NYSE: JPM)
Undersøg prisdiagrammet for JPMorgan Chase nedenfor - dets aktier faldt 27 procent fra starten af året til 20. maj 2022 sammenlignet med S&P 500-indeksets fald på 19 procent. Aktien havde toppet i slutningen af 2021, efter en langvarig tyregang, der startede i april 2020. Aktiekurserne for mange virksomheder faldt til flerårige lavpunkter en måned før, i marts 2020, da Covid-pandemien rejste bekymring for en aftagende amerikansk økonomi.
Da Federal Reserve strammede pengepolitikken i første halvdel af 2022 for at kontrollere inflationen, var investorerne bekymrede for stigende renter, der skulle skære ned i bankens rentabilitet. Højere låneomkostninger kan få forbrugerne til at optage færre lån, hvilket igen kan trække renteindtægterne ned - typisk den vigtigste profitkilde for mange banker.
Da JPMorgans aktier oplevede øjeblikke med kursstigninger, var den overordnede tendens i første halvdel af 2022 nedadgående. Det betyder, at investorer, der købte bankens aktier i de korte perioder med gevinster i slutningen af januar og midten af marts, stod tilbage med papirtab.
Sammenlign JPMorgans aktiekurs med den i marts 2020, ved starten af Covid-pandemien, i diagrammet nedenfor. Priserne faldt brat i marts 2020, men vendte sig hurtigt efter i april og månederne derefter, da bekymringerne for, at USA skulle glide ind i recession, aftog. Selvom det var en pludselig vending i prisen, er dead-cat-bounces det modsatte og kan få investorer til at sætte deres penge på markedet, efterhånden som aktiekurserne fortsætter med at falde.
Anvendelser i tekniske indikatorer
Visse tekniske indikatorer kan illustrere et dødt-kat-spring. I det 14-dages relative styrkeindeks for JPMorgan, set i diagrammerne ovenfor, viste indikatoren, at aktien var oversolgt i nogle dage fra januar til maj. Selv da prisen faldt til under RSI-niveauet på 30, der tyder på køb, fortsatte aktierne med at falde. Det kan betyde, at tekniske indikatorer såsom relativ styrke ikke er pålidelige til at forudsige den fremtidige kurstendens for en aktie, og investorer kan blive lokket til at tro, at der sandsynligvis vil ske en vending.
Højdepunkter
En dead cat bounce er et kortvarigt og ofte skarpt rally, der finder sted inden for en sekulær downtrend, eller en, der ikke understøttes af fundamentale faktorer, der vendes af kursbevægelser til nedadgående.
I teknisk analyse anses et dødt kat bounce for at være et fortsættelsesmønster, hvor bouncen i første omgang kan se ud til at være en vending af den fremherskende tendens, men det bliver hurtigt efterfulgt af en fortsættelse af den nedadgående kursbevægelse.
Afvisningsmønstre for døde katte realiseres normalt først efter kendsgerningen og er svære at identificere i realtid.
