Sprung der toten Katze

Was ist ein Dead-Cat-Bounce?

Ein Dead-Cat-Bounce ist ein kurzer Preisanstieg für ein Wertpapier oder einen Vermögenswert nach einem längeren Rückgang.

Der Begriff „Dead-Cat Bounce“ entstand in den 1980er Jahren als Teil farbenfroher Kommentare zur Beschreibung falscher Rallyes. Eine falsche Rally ist normalerweise ein vorübergehender Anstieg der Aktien nach einer Phase des Rückgangs. Wenn dies geschieht, neigen Anleger dazu zu glauben, dass die Preise ihren Tiefpunkt erreicht haben und dass eine anhaltende Erholung wahrscheinlich ist, aber eine Rally ausbleibt. Eine solche Kundgebung kann man sich wie eine tote Katze vorstellen – selbst wenn eine tote Katze vom Boden abprallt, ist sie immer noch tot.

Andere Begriffe für Dead-Cat-Bounce sind kurzlebige Rallye oder Sauger-Rallye.

Wie lange dauert ein Sprung von einer toten Katze?

Ein Dead-Cat-Bounce ist eine vorübergehende Phase der Gewinne und dauert in der Regel einen Tag oder ein paar Tage oder manchmal sogar ein paar Wochen. Dennoch ist es schwierig zu bestimmen, und Anleger werden in der Regel mit der „Buy-on-the-Dip“-Mentalität auf den Markt zurückgebracht.

So erkennen Sie einen Dead-Cat-Bounce

Ein Dead-Cat-Bounce ist in Echtzeitpreisen schwer zu erkennen, kann aber historisch erkannt werden. Wenn zum Beispiel ein Bärenmarkt auf einen langen Bullenmarkt folgt,. kann es während eines Bärenmarktes wahrscheinlich zu vorübergehenden Anstiegen kommen, aber höhere Kurse werden wahrscheinlich nicht von Dauer sein.

Eine Möglichkeit, einen Dead-Cat-Bounce zu erkennen, besteht darin, die Fundamentaldaten des Marktes abzuwägen. In der ersten Hälfte des Jahres 2022 fielen die Aktienkurse einiger Unternehmen um 20 Prozent oder mehr von ihren Höchstständen, was kennzeichnet, dass ihre Aktien in den Bärenmarkt fallen.

Dead-Cat Bounce-Beispiel: JPMorgan Chase (NYSE: JPM)

Sehen Sie sich das Preisdiagramm für JPMorgan Chase unten an – seine Aktien fielen von Anfang des Jahres bis zum 20. Mai 2022 um 27 Prozent, verglichen mit dem Rückgang des S&P 500 Index um 19 Prozent. Die Aktie hatte Ende 2021 nach einem langen Bullenlauf, der im April 2020 begann, ihren Höhepunkt erreicht. Die Aktienkurse vieler Unternehmen fielen einen Monat zuvor, im März 2020, auf Mehrjahrestiefststände, als die Covid-Pandemie Bedenken hinsichtlich einer Verlangsamung der US-Wirtschaft aufkommen ließ.

Als die Federal Reserve in der ersten Hälfte des Jahres 2022 die Geldpolitik straffte, um die Inflation zu kontrollieren, machten sich die Anleger Sorgen, dass steigende Zinsen die Rentabilität der Bank beeinträchtigen könnten. Höhere Kreditkosten könnten dazu führen, dass Verbraucher weniger Kredite aufnehmen, was wiederum die Zinserträge schmälern könnte – typischerweise die Hauptgewinnquelle vieler Banken.

Da die Aktien von JPMorgan Kursgewinne erlebten, war der Gesamttrend im ersten Halbjahr 2022 rückläufig. Das bedeutet, dass Anleger, die die Aktien der Bank während dieser kurzen Gewinnphasen Ende Januar und Mitte März kauften, Papierverluste erlitten.

Vergleichen Sie in der folgenden Grafik den Aktienkurs von JPMorgan mit dem vom März 2020 zu Beginn der Covid-Pandemie. Die Preise fielen im März 2020 steil, erholten sich jedoch kurz darauf im April und in den Monaten danach, als die Befürchtungen, dass die USA in eine Rezession abgleiten könnten, nachließen. Während dies eine plötzliche Kursumkehr war, sind Dead-Cat-Bounces das Gegenteil und können Anleger dazu veranlassen, ihr Geld in den Markt zu investieren, wenn die Aktienkurse weiter fallen.

Verwendung in technischen Indikatoren

Bestimmte technische Indikatoren können einen Dead-Cat-Bounce veranschaulichen. Im 14-tägigen Relative-Stärke-Index für JPMorgan, der in den obigen Grafiken zu sehen ist, zeigte der Indikator, dass die Aktie an einigen Tagen von Januar bis Mai überverkauft war. Selbst als der Kurs unter das RSI-Niveau von 30 fiel, das zum Kauf anregt, gaben die Aktien weiter nach. Das könnte bedeuten, dass technische Indikatoren wie die relative Stärke bei der Vorhersage der zukünftigen Kursentwicklung einer Aktie nicht zuverlässig sind, und Anleger könnten dazu verleitet werden, zu glauben, dass eine Trendwende wahrscheinlich ist.

Höhepunkte

• Ein Dead-Cat-Bounce ist eine kurzlebige und oft scharfe Rallye, die innerhalb eines säkularen Abwärtstrends auftritt, oder einer, die nicht durch Fundamentaldaten unterstützt wird und durch Kursbewegungen nach unten umgekehrt wird.

• In der technischen Analyse wird ein Abpraller einer toten Katze als Fortsetzungsmuster betrachtet, bei dem der Aufschwung zunächst wie eine Umkehrung des vorherrschenden Trends erscheinen mag, ihm jedoch schnell eine Fortsetzung der Abwärtsbewegung folgt.

• Absprungmuster toter Katzen werden normalerweise erst im Nachhinein erkannt und sind in Echtzeit schwer zu identifizieren.