Monetær teori

Hvad er monetær teori?

Monetær teori er baseret på ideen om, at en ændring i pengemængden er en central drivkraft for økonomisk aktivitet. Den hævder, at centralbanker,. som kontrollerer pengepolitikkens løftestænger, kan udøve meget magt over økonomiske vækstrater ved at pille ved mængden af valuta og andre likvide instrumenter, der cirkulerer i et lands økonomi.

Forståelse af monetær teori

Ifølge monetær teori, hvis en nations udbud af penge stiger, vil den økonomiske aktivitet også stige, og omvendt. En simpel formel styrer monetær teori: MV = PQ. M repræsenterer pengemængden, V er hastigheden (antal gange om året den gennemsnitlige dollar bliver brugt), P er prisen på varer og tjenesteydelser, og Q er antallet af varer og tjenesteydelser. Ved at antage konstant V, når M øges, stiger enten P, Q eller både P og Q.

generelle prisniveau har en tendens til at stige mere end produktionen af varer og tjenesteydelser, når økonomien er tættere på fuld beskæftigelse. Når der er slæk i økonomien, vil Q stige hurtigere end P under monetær teori.

I mange udviklingsøkonomier styres den monetære teori af centralregeringen, som muligvis også udfører de fleste pengepolitiske beslutninger. I USA fastlægger Federal Reserve Board (FRB) pengepolitikken uden statslig indblanding.

FRB opererer på en monetær teori, der fokuserer på at opretholde stabile priser (lav inflation ), fremme fuld beskæftigelse og opnå en stabil vækst i bruttonationalproduktet (BNP). Tanken er, at markederne fungerer bedst, når økonomien følger en jævn kurs, med stabile priser og tilstrækkelig adgang til kapital for virksomheder og enkeltpersoner.

Typer af monetære teorier

I USA er det FRB's opgave at kontrollere pengemængden. Federal Reserve (Fed) har tre hovedhåndtag:

• Reserveforhold : Den procentdel af reserver, en bank er forpligtet til at holde mod indskud. Et fald i forholdet gør det muligt for bankerne at låne mere ud og derved øge udbuddet af penge.

• Diskonteringsrente : Den rentesats, som Fed opkræver kommercielle banker, der skal låne yderligere reserver. Et fald i diskonteringsrenten vil tilskynde bankerne til at låne mere fra Fed og derfor låne mere til sine kunder.

• Åbne markedsoperationer (OMO): OMO består af køb og salg af statspapirer. Køb af værdipapirer fra store banker øger udbuddet af penge, mens salg af værdipapirer kontrakter pengemængden i økonomien.

Monetær teori vs. moderne monetær teori (MMT)

Kerneprincipperne i monetær teori har tiltrukket sig masser af støtte under banneret "Modern Monetary Theory" (MMT). Sådanne som Alexandria Ocasio-Cortez og Bernie Sanders har kæmpet for pengeskabelse og har beskrevet det som et nyttigt økonomisk værktøj, mens de bestrider påstande at det fører til valutadevaluering,. inflation og økonomisk kaos.

MMT hævder, at regeringer, i modsætning til almindelige husholdninger, ikke bør stramme deres pengepung for at tackle en underperformerende økonomi. I stedet tilskynder det dem til at bruge frit og løbe op i et underskud for at løse en nations problemer.

Tanken er, at lande som USA er de eneste udstedere af deres egne valutaer, hvilket giver dem fuld autonomi til at øge pengemængden eller reducere effekten af ekspansiv pengepolitik gennem beskatning. Fordi der ikke er nogen grænse for, hvor mange penge der kan udskrives, hævder teorien, at der ikke er nogen måde, hvorpå lande kan misligholde deres gæld.

Kritik af monetær teori

Ikke alle er enige om, at det er klogt at øge mængden af penge i omløb. Nogle økonomer advarer om, at en sådan adfærd kan føre til mangel på disciplin og, hvis den ikke styres ordentligt, få inflationen til at stige, udhule værdien af opsparing,. udløse usikkerhed og afskrække virksomheder fra at investere, blandt andet.

Forudsætningen om, at beskatning kan løse disse problemer, er også kommet under beskydning. At tage flere penge fra lønsedler er en dybt upopulær politik, især når priserne stiger, hvilket betyder, at mange politikere er tøvende med at forfølge sådanne foranstaltninger. Kritikere påpeger også, at højere beskatning vil ende med at udløse en yderligere stigning i arbejdsløsheden og ødelægge økonomien endnu mere.

Japan nævnes ofte som et eksempel. Landet har haft finanspolitiske underskud i årtier nu, med blandede resultater. Kritikere påpeger jævnligt, at vedvarende underskudsudgifter dér har tvunget flere mennesker ud af arbejde og gjort lidt for at øge BNP-væksten.

Højdepunkter

• Monetær teori hævder, at en ændring i pengemængden er en central drivkraft for økonomisk aktivitet.

• En simpel formel, udvekslingsligningen, styrer monetær teori: MV = PQ.

• Federal Reserve (Fed) har tre hovedgreb til at kontrollere pengemængden: reserveforholdet, diskonteringsrenten og åbne markedsoperationer.

• Pengeskabelse er blevet et varmt emne under banneret "Modern Monetary Theory (MMT)".