Præmie til indre værdi
Hvad er præmie til indre værdi?
Præmie til nettoaktivværdi (NAV) er en prissætningssituation, der opstår, når værdien af en børshandlet investeringsforening handles til en præmie i forhold til dens dagligt rapporterede regnskabsmæssige NAV. Fonde, der handler til en præmie, vil have en højere pris end deres sammenlignelige NAV.
En præmie til NAV kan forekomme med enhver investeringsfond, der handler på en børs og også rapporterer en daglig NAV. Oftest refererer dette til lukkede investeringsforeninger og børshandlede fonde (ETF'er). At identificere fonde, der handler til en præmie eller rabat i forhold til deres NAV, kræver betydelig markedsinformation.
Forståelse af præmie til indre værdi
Closed-end investeringsforeninger og ETF'er beregner en NAV ved slutningen af hver handelsdag. NAV repræsenterer prisen på alle fondens aktiver minus fondens forpligtelser divideret med antallet af udestående aktier. Afdelinger indberetter typisk også en intra-dag NAV.
Da en fonds NAV kun repræsenterer den samlede værdi af aktiverne i fonden ved udgangen af dagen, er der et betydeligt spillerum for, at fonde, der handler på børser, kan svinge fra deres NAV.
I tilfælde af en præmie til NAV, vil fonden handle over sin repræsentative NAV. En præmie til NAV kan være forårsaget af adskillige markedsfaktorer. I løbet af dagen kan værdipapirerne i fonden rapportere nyheder eller finansielle oplysninger, der positivt påvirker kursen.
En bestemt sektor kan også rapportere en positiv tendens, der kan påvirke fonde, der forvalter aktiver i den pågældende sektor. Præmier kan også stige fra optimistisk stemning over for et fondsselskab, investeringsstrategi eller individuelt fondsledelsesteam.
Premium investering
En præmie til NAV er oftest drevet af et bullish syn på værdipapirerne i en fond. Investorer er generelt villige til at betale en præmie, fordi de tror, at værdipapirer i porteføljen vil ende dagen højere. Detailinvestorer har ofte ikke omfattende data om alle de underliggende beholdninger i en fond.
Meget diversificerede fonde kan også forårsage en afbrydelse mellem NAV og markedsværdiprisen, hvilket giver større fleksibilitet til, at markedsprisen kan handles til en præmie. Samlet set kan rapporteringen af intra-dag NAV have stor indflydelse på bestemmelsen af fondens prisdivergens og dens kumulative præmie til NAV beregninger.
Open-end børshandlede investeringsfonde har en større evne til at styre en afdelings afvigelser fra dens NAV. Især ETF'er har autoriserede deltagere, som aktivt overvåger prisen på en ETF i forhold til dens NAV. Autoriserede deltagere har bemyndigelse til at oprette eller indløse aktier i open-end ETF'er for at styre produktets prisvolatilitet.
Højdepunkter
Præmie til nettoaktivværdi (NAV) er en prissætningssituation, der opstår, når værdien af en børshandlet investeringsforening handles til en præmie i forhold til dens dagligt rapporterede regnskabsmæssige NAV.
Fonde, der handles til en præmie, vil have en højere pris end deres sammenlignelige NAV.
En præmie til NAV er oftest drevet af et bullish syn på værdipapirerne i en fond, da investorer generelt er villige til at betale en præmie, fordi de tror på, at værdipapirer i porteføljen vil ende dagen højere.
