Prisgennemsigtighed

Hvad er prisgennemsigtighed?

Prisgennemsigtighed refererer typisk til, i hvilket omfang information om budpriser,. udbudspriser og handelsmængder for en specifik aktie er tilgængelig.

Forståelse af prisgennemsigtighed

Prisgennemsigtighed er vigtig, fordi at vide, hvad andre byder, spørger og handler, kan hjælpe med at bestemme udbud og efterspørgsel af en værdipapir, vare eller tjeneste, dvs. dens sande værdi. Hvis oplysningerne viser sig at være utilstrækkelige eller utilgængelige, kan det pågældende marked anses for ineffektivt.

Nasdaq niveau II-kursussystemet giver for eksempel information om alle bud og forespørgsler på forskellige kursniveauer for en bestemt aktie. På den anden side er standard New York Stock Exchange (NYSE) kurser mindre gennemsigtige og viser kun det højeste bud og laveste udbudspriser. I det scenarie er det kun markedsspecialisterne, der kender det komplette ordreflow for en aktie. Prisgennemsigtighed kan sammenlignes med uigennemsigtighed.

I sin kerne måler markedseffektivitet tilgængeligheden af markedsinformation, der giver købere og sælgere af værdipapirer det maksimale antal muligheder for at gennemføre transaktioner uden at øge transaktionsomkostningerne.

• Oxley (SOX) Act fra 2002 krævede for eksempel større finansiel gennemsigtighed for børsnoterede virksomheder. Det var med til at vise, at troværdige regnskaber kunne skabe mere tillid til den angivne pris på et værdipapir.

Med færre overraskelser i regnskaber er markedets reaktioner på indtjeningsrapporter mindre.

Prisgennemsigtighed og omkostninger

Inden for økonomi er et markeds gennemsigtighed bestemt af, hvor meget man ved om dets produkter og tjenester og de kapitalaktiver, der er tilgængelige, samt prisstrukturen, og hvor de kan findes. I hvilken grad dette marked er frit, og hvor effektivt det er, kan bestemmes af dets gennemsigtighed.

Andre steder i økonomien kan niveauet af prisgennemsigtighed fremme eller undertrykke konkurrencen. I sundhedsvæsenet ved patienterne f.eks. ofte ikke, hvad en specifik medicinsk procedure faktisk koster, hvilket efterlader dem uden meget, om overhovedet nogen, mulighed for at forhandle sig frem til en bedre pris.

Prisgennemsigtighed betyder ikke nødvendigvis, at priserne falder. Højere priser kan resultere, hvis sælgere bliver tilbageholdende med at tilbyde til bestemte købere. Prisgennemsigtighed kan også gøre det lettere for hemmeligt samarbejde eller en ikke-konkurrencedygtig hemmelig eller nogle gange ulovlig aftale mellem rivaler, der forsøger at forstyrre markedets ligevægt. Prisvolatilitet eller den hastighed,. hvormed et værdipapir, en vare eller en tjeneste stiger eller falder, kan også være et biprodukt af gennemsigtighed.

En høj grad af markedsgennemsigtighed kan også resultere i disintermediation eller fjernelse eller reduktion i brugen af mellemmænd mellem producenter og forbrugere; for eksempel ved at investere direkte på værdipapirmarkedet frem for gennem en bank.

Insiderhandel er en måde, hvorpå prisgennemsigtigheden reduceres, da kun visse markedsdeltagere har information, som de ikke burde have, hvilket giver dem en fordel sammenlignet med dem, der ikke har de samme oplysninger. Dette fører også til prisineffektivitet på markedet.

Forbedring af prisgennemsigtighed

Internettet har i høj grad givet mulighed for at forbedre prisgennemsigtigheden. Alle typer information er let tilgængelige for enkeltpersoner gennem et par klik på deres computer. På denne måde kan enkeltpersoner sammenligne huspriser på forskellige markeder for at nå frem til den sande pris på en bolig, for eksempel. Folk, der køber produkter online, kan se, hvor disse produkter blev fremstillet, hvordan de blev fremstillet, og sammenligne kvaliteten med andre produkter for at ende med den bedste handel.

Elektronisk handel har i høj grad forbedret effektiviteten af de finansielle markeder, hvilket giver investorer og handlende mulighed for at træffe hurtigere beslutninger og fange priser i realtid. Dette har også givet investorer mulighed for at spare penge, fordi de ikke længere behøver at bruge mæglere og betale dem provision,. fordi de selv kan købe aktiver.

Den måde, hvorpå enkeltpersoner kan få nøjagtige oplysninger via internettet, har i høj grad ændret de fleste brancher og gjort købsprocessen for alle mulige aktiver og genstande lettere og mere gennemsigtig for samfundet.

Højdepunkter

• I virkeligheden er priserne ikke fuldt gennemsigtige for alle markedsdeltagere, med nogle realtidskurser og likviditetsmål, der kun er tilgængelige mod et gebyr fra børser.

• I standard økonomisk teori har markedsdeltagerne alle perfekt information, og derfor er prisgennemsigtigheden fuldstændig.

• Markeder med større prisgennemsigtighed anses for at være "friere" markeder med lavere informationsomkostninger.

• Kursgennemsigtighed afspejler, i hvilket omfang kurs- og markedsinformation, såsom bid-ask spread og dybde, eksisterer for et værdipapir.