Shogun Bond
Hvad er Shogun Bond?
Shogun-obligation er en type obligation, der er udstedt i Japan af udenlandske enheder, herunder virksomheder, finansielle institutioner og regeringer, og denomineret i en anden valuta end yen.
Forstå Shogun Bond
Shogun-obligationer blev opkaldt efter det japanske ord for den traditionelle militære leder af den japanske hær. En Samurai-obligation ligner en Shogun-obligation, men samurai-obligationer er denomineret i yen, mens Shogun-obligationer udstedes i udenlandsk valuta. Et eksempel på en Shogun-obligation ville være et kinesisk selskab, der udsteder en renminbi -denomineret obligation i Japan. Shogun-obligationer i udenlandsk valuta udstedt i Japan er tilgængelige for både japanske og udenlandske investorer.
Den første Shogun-obligation blev udstedt i 1985 af Verdensbanken under hensyntagen til den japanske regerings bestræbelser på at internationalisere den japanske yen bredt og liberalisere landets kapitalmarkeder. Obligationen var denomineret i amerikanske dollars ( USD ). Det sydlige Californien Edison blev det første amerikanske selskab til at sælge dollar-denominerede Shogun-obligationer, også i 1985 .
Tidligt i sin historie var Shogun-obligationsmarkedet begrænset til overnationale organisationer og til udenlandske regeringer. Skatterevisioner fra USA i 1986 gav anledning til en vis tidlig interesse for obligationen, da den efterfølgende lempelse af reglerne vedrørende obligationerne gav større fleksibilitet til private virksomheder på Shogun-obligationsmarkedet.
Tidlige udfordringer for Shogun-obligationer
Efter at have toppet i 1996, kæmpede Shogun-obligationer for at vinde indpas i Japan af en række årsager, såsom:
Japan ønskede at fokusere på yen-denominerede obligationer af høj kvalitet i stedet for dem, der er udstedt i et fremmed land.
Japanske investorer havde på det tidspunkt kun lidt viden om, hvordan internationalt fungerede på markederne og var særligt risikovillige, og derfor undgik de en investering, de endnu ikke forstod.
Registreringsperioden for udstedelse af Shogun-obligationer var ekstremt lang, og dokumentationskravene var ekstremt vanskelige, især i sammenligning med Samurai-obligationer.
Som følge heraf lå Shogun-obligationsudstedelsen på et niveau tæt på nul i mange år, før det nåede et nyt højdepunkt i 2010.
Motivationer for Shogun-obligationsudstedelse
Virksomheder, regeringer og institutioner nævner flere årsager til at udstede Shogun-obligationer. Her er fire nyere historiske eksempler, der beskriver deres specifikke grunde til at bruge Shogun-obligationer som en låneressource:
I 2011 udstedte Daewoo Koreas første Shogun-obligationer, trukket af lavere låneomkostninger i Japan midt i markedsuroen i Europa og USA. Selskabet udtalte også, at Shogun-udstedelsen ville hjælpe med at diversificere dets finansieringskilder. Daewoo planlagde også at bruge provenuet til investeringer i ressourceudforskningsprojekter og til generelle virksomhedsformål .
I 2012 udstedte Hitachi Capital den første Shogun-obligation i Hong Kong-dollar ( HKD ). Selskabet brugte salget til at finansiere sin virksomhedsudvidelse, herunder realkreditlån, samt til generelle virksomhedsformål .
I 2016 udstedte Verdensbanken den første Shogun Green Bond og brugte midlerne til at støtte lån til støtteberettigede projekter, der søger at afbøde klimaændringer eller hjælpe berørte nationer med at tilpasse sig dem .
I 2017 rejste det sydkoreanske kreditkortselskab Woori 50 millioner dollars via sit salg af Shogun-obligationer, blandt andet ved at bruge provenuet fra salget til at tilbagebetale sin forfaldne gæld .
##Højdepunkter
En Shogun Bond er en obligation udstedt i Japan af en udenlandsk enhed i en anden valuta end yen.
Den første Shogun-obligation blev udstedt i 1985 af Verdensbanken og var denomineret i amerikanske dollars (USD).
Shogun-obligationer i udenlandsk valuta udstedt i Japan er tilgængelige for både japanske og udenlandske investorer.
