Shogun Bond
O que é Shogun Bond?
O título Shogun é um tipo de título emitido no Japão por entidades estrangeiras, incluindo corporações, instituições financeiras e governos, e denominado em outra moeda que não o iene.
Entendendo o vínculo do Shogun
Os títulos de Shogun foram nomeados após a palavra japonesa para o líder militar tradicional do exército japonês. Um título Samurai é semelhante a um título Shogun, mas os títulos samurai são denominados em ienes, enquanto os títulos Shogun são emitidos em moeda estrangeira. Um exemplo de um título Shogun seria uma empresa chinesa que emite um título denominado em renminbi no Japão. Os títulos Shogun em moeda estrangeira emitidos no Japão estão disponíveis para investidores japoneses e estrangeiros.
O primeiro título Shogun foi emitido em 1985 pelo Banco Mundial,. em consideração ao esforço do governo japonês para internacionalizar amplamente o iene japonês e liberalizar os mercados de capitais do país. O título foi denominado em dólares americanos ( USD ).Southern California Edison tornou-se a primeira corporação dos EUA a vender títulos Shogun denominados em dólares, também em 1985 .
No início de sua história, o mercado de títulos Shogun era restrito a organizações supranacionais e a governos estrangeiros. As revisões fiscais dos EUA em 1986 incitaram algum interesse inicial pelo título, pois a subsequente flexibilização das regras relativas aos títulos deu maior flexibilidade às empresas privadas no mercado de títulos Shogun.
Desafios iniciais para Shogun Bonds
Após atingir o pico em 1996, os títulos Shogun lutaram para ganhar força no Japão por vários motivos, como:
O Japão queria se concentrar em títulos de alta qualidade denominados em ienes em vez daqueles emitidos em um país estrangeiro.
Os investidores japoneses na época tinham pouco conhecimento de como os mercados internacionais funcionavam e eram particularmente avessos ao risco e, portanto, evitavam um investimento que ainda não entendiam.
O período de registro para emissão de títulos Shogun foi extremamente longo e os requisitos de documentação extremamente difíceis, principalmente em comparação aos títulos Samurai.
Como resultado, a emissão de títulos da Shogun pairou em níveis próximos de zero por muitos anos, antes de atingir um novo recorde em 2010.
Motivações para Emissão de Títulos Shogun
Corporações, governos e instituições citam várias razões para emitir títulos Shogun. Aqui estão quatro exemplos históricos recentes que descrevem suas razões específicas para usar títulos Shogun como um recurso de empréstimo:
Em 2011, a Daewoo emitiu os primeiros títulos Shogun da Coréia, atraídos por menores custos de empréstimos no Japão em meio a turbulências de mercado na Europa e nos EUA. A empresa também afirmou que a emissão de Shogun ajudaria a diversificar suas fontes de financiamento. A Daewoo também planejava usar os recursos para investimentos em projetos de exploração de recursos e para fins corporativos gerais .
Em 2012, a Hitachi Capital emitiu o primeiro título Shogun em dólares de Hong Kong ( HKD ). A empresa usou a venda para financiar a expansão de seus negócios, incluindo empréstimos hipotecários, bem como para fins corporativos em geral .
Em 2016, o Banco Mundial emitiu o primeiro Shogun Green Bond, usando os fundos para apoiar empréstimos para projetos elegíveis que buscam mitigar as mudanças climáticas ou ajudar as nações afetadas a se adaptarem a elas .
Em 2017, a empresa de cartão de crédito sul-coreana Woori levantou US$ 50 milhões por meio da venda de títulos Shogun, usando os recursos da venda para pagar sua dívida vencida, entre outros motivos .
Destaques
Um Shogun Bond é um título emitido no Japão por uma entidade estrangeira em uma moeda diferente do iene.
O primeiro título Shogun foi emitido em 1985 pelo Banco Mundial e foi denominado em dólares americanos (USD).
Os títulos Shogun em moeda estrangeira emitidos no Japão estão disponíveis para investidores japoneses e estrangeiros.
