Szogun Bond

Co to jest Shogun Bond?

Obligacja Shogun to rodzaj obligacji emitowanych w Japonii przez podmioty zagraniczne, w tym korporacje, instytucje finansowe i rządy, denominowanych w walucie innej niż jen.

Zrozumienie Więzi Szoguna

Obligacje szoguna zostały nazwane na cześć japońskiego słowa oznaczającego tradycyjnego przywódcę wojskowego armii japońskiej. Obligacje samurajskie są podobne do obligacji szogunów, ale obligacje samurajskie są denominowane w jenach, podczas gdy obligacje szogunów są emitowane w walucie obcej. Przykładem obligacji szoguna może być chińska firma emitująca w Japonii obligacje denominowane w renminbi . Obligacje Shogun w walutach obcych emitowane w Japonii są dostępne zarówno dla inwestorów japońskich, jak i zagranicznych.

Pierwsza obligacja szoguna została wyemitowana w 1985 roku przez Bank Światowy w związku z wysiłkiem rządu japońskiego na rzecz szerokiej internacjonalizacji japońskiego jena i liberalizacji krajowych rynków kapitałowych. Obligacja była denominowana w dolarach amerykańskich ( USD ).Południowa Kalifornia Edison stała się pierwszą amerykańską korporacją sprzedającą denominowane w dolarach obligacje Shoguna, również w 1985 roku .

Na początku swojej historii rynek obligacji szogunów ograniczał się do organizacji ponadnarodowych i zagranicznych rządów. Rewizje podatkowe dokonane przez USA w 1986 r. wzbudziły pewne zainteresowanie obligacjami, ponieważ późniejsze złagodzenie zasad odnoszących się do obligacji dało większą elastyczność prywatnym firmom na rynku obligacji szogunów.

Wczesne wyzwania dla obligacji szoguna

Po osiągnięciu szczytu w 1996 r. obligacje szoguna z trudem zdobywały popularność w Japonii z wielu powodów, takich jak:

• Japonia chciała skupić się na wysokiej jakości obligacjach denominowanych w jenach zamiast na obligacjach emitowanych w obcym kraju.

• Inwestorzy japońscy w tamtym czasie mieli niewielką wiedzę na temat funkcjonowania rynków międzynarodowych i byli szczególnie niechętni ryzyku, dlatego unikali inwestycji, których jeszcze nie rozumieli.

• Okres rejestracji na emisję obligacji Shoguna był wyjątkowo długi, a wymagania dokumentacyjne niezwykle trudne, zwłaszcza w porównaniu z obligacjami Samurai.

W rezultacie emisja obligacji Shoguna utrzymywała się na poziomie bliskim zera przez wiele lat, zanim osiągnęła nowy szczyt w 2010 roku.

Motywacje emisji obligacji szoguna

Korporacje, rządy i instytucje przytaczają wiele powodów emisji obligacji Shoguna. Oto cztery niedawne historyczne przykłady, które opisują ich konkretne powody używania obligacji Shoguna jako źródła pożyczania:

• W 2011 roku Daewoo wyemitowało pierwsze koreańskie obligacje szoguna, przyciągając niższe koszty kredytu w Japonii w obliczu zawirowań na rynkach w Europie i USA. Firma stwierdziła również, że emisja szoguna pomoże zdywersyfikować jej źródła finansowania. Daewoo planowało również przeznaczenie uzyskanych środków na inwestycje w projekty eksploracji zasobów oraz na ogólne cele korporacyjne .

obligację szoguna w dolarach Hongkongu ( HKD ). Spółka wykorzystała sprzedaż do finansowania ekspansji biznesowej, w tym kredytów hipotecznych, a także do ogólnych celów korporacyjnych .

• W 2016 r. Bank Światowy wyemitował pierwszą zieloną obligację Shogun, wykorzystując fundusze na wsparcie pożyczek na kwalifikujące się projekty, które mają na celu złagodzenie zmian klimatycznych lub pomoc dotkniętym krajom w dostosowaniu się do nich .

• W 2017 roku południowokoreańska firma obsługująca karty kredytowe Woori zebrała 50 milionów dolarów poprzez sprzedaż obligacji Shogun, wykorzystując dochody ze sprzedaży między innymi na spłatę zapadającego długu .

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Shogun Bond to obligacja wyemitowana w Japonii przez podmiot zagraniczny w walucie innej niż jen.

• Pierwsza obligacja Shogun została wyemitowana w 1985 roku przez Bank Światowy i była denominowana w dolarach amerykańskich (USD).

• Obligacje Shogun w walutach obcych emitowane w Japonii są dostępne zarówno dla inwestorów japońskich, jak i zagranicznych.