Makulering af bånd
Hvad er tape makulering?
Inden for finans refererer udtrykket "tape shredding" til praksis med at udføre en enkelt købs- eller salgsordre ved hjælp af en række mindre transaktioner. Udtrykket stammer fra før vedtagelsen af fuldt computeriserede handelsplatforme, hvor mæglere plejede at modtage deres handelsordrer på trykt sammensat tape, også kendt som ticker tape.
Forstå båndmakulering
Tape shredding er praksis med at opdele en enkelt købs- eller salgsordre i en række mindre ordrer. Historisk set ville mæglere gøre det, når de troede, at det ville give dem mulighed for at udfylde hele ordren hurtigere. I dag er denne praksis dog for det meste forsvundet, da langt de fleste handler nu udføres af computere.
Selvom tape makulering af menneskelige mæglere nu er en sjældenhed, bliver det underliggende koncept med tape makulering fortsat meget brugt. Faktisk opdeler computere nu rutinemæssigt elektroniske handelsordrer i flere mindre transaktioner for at opnå den mest effektive mulige eksekvering for de involverede markedsdeltagere.
Mens computeriseret tape shredding betragtes som en logisk og ukontroversiel handelsudførelsesstrategi, brugte skrupelløse menneskelige mæglere nogle gange teknikken til at gavne sig selv på bekostning af deres kunder. Det ses ikke som en ulovlig aktivitet, men overvåges nøje af regulerende myndigheder.
For eksempel foreslog National Stock Exchange (NSE) i 2006 en regel, der ændrede et aspekt af forbuddet mod tape shredding til Securities and Exchange Commission (SEC), som blev accepteret af SEC.
Fordi mæglere ofte bliver kompenseret for hver ordre, de udfylder, ville uetiske mæglere nogle gange opdele store ordrer i flere mindre ordrer, blot for at generere yderligere provisioner. Fordi de computeriserede handelsplatforme fungerer til gavn for alle markedsdeltagere frem for specifikke kunder, forekommer denne type aktivitet sjældent eller aldrig i dag.
Udtrykket "tape shredding" bør ikke forveksles med praksis med at makulere dokumenter, hvad enten det er til praktiske formål eller for at ødelægge beviser for kriminel forseelse.
Tape Legacy
Før elektronisk handelsudførelse blev almindeligt, ville menneskelige mæglere modtage deres kunders ordrer på fysiske maskiner, der ville udskrive disse ordrer på sammensat bånd. Disse plader fik tilnavnet "ticker tape" på grund af den tikkende lyd fra de maskiner, der udskrev dem.
Selvom disse maskiner ikke længere bruges, ses deres indflydelse stadig i forskellige termer, såsom "tape shredding", "ticker tape" og " ticker symbol." For eksempel bruges udtrykket "ticker tape" til at henvise til det horisontalt rullende bånd af aktiekurser, der ofte er omtalt på børser og i finansielle medier. Tilsvarende bruges udtrykket "ticker symbol" stadig til at henvise til de koder, der angiver forskellige aktier, såsom "AAPL" for Apple eller "TSLA" for Tesla.
Eksempel på tape makulering
Antag , at Hedge Fund ABC har aktiver under forvaltning (AUM) på $2 milliarder og er i stand til at købe en stor ordre af hvilken som helst aktie, den mener vil være en god investering. Det beslutter at købe 300.000 aktier i selskabet XYZ. Fordi 300.00 aktier i selskabet XYZ er en stor procentdel af dets samlede udestående aktier og ville forårsage et betydeligt skift i aktiekursen, beslutter Hedge Fund ABC at bede sin mægler om at "smadre båndet".
I henhold til Hedge Fund ABC's instruktioner køber dets mægler aktier i selskabet XYZ i 15.000 aktietrin i løbet af en uge. Dette opfylder Hedge Fund ABC's ordrer og påvirker minimalt prisbevægelsen på selskabet XYZ's aktie. Mægleren modtager også en kommission for hver ordre på 15.000 aktier, de udfører.
Højdepunkter
Makulering af bånd er lovligt, selvom de regulerende myndigheder holder øje med sådan praksis for at sikre, at de bliver brugt korrekt.
Før i tiden kunne tape shredding bruges til både godartede og ondsindede formål. Narvelige årsager omfattede mæglere, der sigtede på at øge deres provisioner ved at udføre flere ordrer.
Tape shredding er praksis med at dele store ordrer op i flere mindre ordrer.
Ticker-tapemaskiner bruger stadig udtrykkene "ticker-symbol" og "ticcker-tape", når de refererer til henholdsvis aktier og rullende aktieinformation.
Den primære årsag til makuleringstape var at gøre det nemmere at udfylde store ordrer hurtigt.
Det var almindeligt blandt menneskelige mæglere før computeriseringen af de fleste handelsudførelsesaktiviteter, når ordrer blev printet på bånd.
