Trituración de cinta
¿Qué es la trituración de cinta?
En finanzas, el término "trituración de cinta" se refiere a la práctica de ejecutar una sola orden de compra o venta mediante una serie de transacciones más pequeñas. El término se origina antes de la adopción de plataformas de negociación totalmente informatizadas, cuando los corredores solÃan recibir sus órdenes comerciales en una cinta compuesta impresa, también conocida como cinta de teletipo.
Comprender la trituración de cintas
La trituración de cintas es la práctica de dividir una sola orden de compra o venta en una serie de órdenes más pequeñas. Históricamente, los corredores lo hacÃan cuando creÃan que les permitirÃa completar la orden completa más rápidamente. Sin embargo, hoy en dÃa, esta práctica ha desaparecido en su mayorÃa, ya que la gran mayorÃa de las operaciones ahora se ejecutan mediante computadoras.
Aunque la trituración de cintas por intermediarios humanos ahora es una rareza, el concepto subyacente de trituración de cintas continúa siendo ampliamente utilizado. De hecho, las computadoras ahora rutinariamente dividen las órdenes comerciales electrónicas en varias transacciones más pequeñas para obtener la ejecución más eficiente posible para los participantes del mercado involucrados.
Si bien la trituración de cintas computarizada se considera una estrategia de ejecución comercial lógica y sin controversias, los corredores humanos sin escrúpulos a veces utilizaron la técnica para beneficiarse a expensas de sus clientes. No se considera una actividad ilegal, pero las autoridades reguladoras la vigilan de cerca.
Por ejemplo, en 2006, la Bolsa Nacional de Valores (NSE) propuso una regla que cambia un aspecto de la prohibición de triturar cintas a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que fue aceptada por la SEC.
Debido a que los corredores a menudo reciben una compensación por cada pedido que completan, los corredores poco éticos a veces dividen los pedidos grandes en varios pedidos más pequeños, simplemente para generar comisiones adicionales. Debido a que las plataformas de negociación computarizadas funcionan para el beneficio de todos los participantes del mercado en lugar de clientes especÃficos, este tipo de actividad rara vez ocurre hoy en dÃa.
El término "trituración de cintas" no debe confundirse con la práctica de triturar documentos, ya sea con fines prácticos o para destruir pruebas de actos delictivos.
Cinta heredada
Antes de que la ejecución de transacciones electrónicas se convirtiera en un lugar común, los corredores humanos recibÃan las órdenes de sus clientes en máquinas fÃsicas que las imprimÃan en una cinta compuesta. Estos registros recibieron el sobrenombre de "cinta de teletipo" debido al sonido de tictac que hacÃan las máquinas que los imprimÃan.
Aunque estas máquinas ya no se usan, su influencia todavÃa se ve en varios términos, como "trituración de cinta", "cinta de teletipo" y " sÃmbolo de teletipo ". Por ejemplo, el término "cinta de teletipo" se utiliza para referirse a la banda de desplazamiento horizontal de los precios de las acciones que suelen aparecer en las bolsas de valores y en los medios financieros. De manera similar, el término "sÃmbolo de cotización" todavÃa se usa para referirse a los códigos que indican diferentes acciones, como "AAPL" para Apple o "TSLA" para Tesla.
Ejemplo de trituración de cinta
Suponga que Hedge Fund ABC tiene activos bajo administración (AUM) de $ 2 mil millones y está en posición de comprar una gran orden de cualquier acción que crea que será una buena inversión. Decide comprar 300.000 acciones de la empresa XYZ. Debido a que 300,00 acciones de la empresa XYZ representan un gran porcentaje de sus acciones totales en circulación y provocarÃan un cambio significativo en el precio de las acciones, Hedge Fund ABC decide decirle a su corredor que "triture la cinta".
Según las instrucciones de Hedge Fund ABC, su corredor compra acciones de la CompañÃa XYZ en incrementos de 15,000 acciones en el transcurso de una semana. Esto cumple con las órdenes de Hedge Fund ABC y tiene un impacto mÃnimo en el movimiento de precios de las acciones de la CompañÃa XYZ. El corredor también recibe una comisión por cada orden de 15,000 acciones que realiza.
Reflejos
La trituración de cintas es legal, aunque las autoridades reguladoras vigilan tales prácticas para garantizar que se utilicen de manera adecuada.
En el pasado, la trituración de cintas se podÃa utilizar tanto para fines benignos como nefastos. Las razones nefastas incluÃan corredores que buscaban aumentar sus comisiones ejecutando más órdenes.
La trituración de cintas es la práctica de dividir pedidos grandes en varios pedidos más pequeños.
Las máquinas de teletipo todavÃa se utilizan para los términos "sÃmbolo de teletipo" y "cinta de teletipo" cuando se refieren a acciones y desplazamiento de información sobre acciones, respectivamente.
La razón principal para triturar la cinta era facilitar el cumplimiento rápido de grandes pedidos.
Era común entre los corredores humanos antes de la informatización de la mayorÃa de las actividades de ejecución comercial cuando las órdenes se imprimÃan en cinta.
