Bandzerkleinerung

Was ist Bandvernichtung?

Im Finanzbereich bezieht sich der Begriff „Tape Shredding“ auf die Praxis, einen einzelnen Kauf- oder Verkaufsauftrag mit einer Reihe kleinerer Transaktionen auszuführen. Der Begriff stammt aus der Zeit vor der Einführung vollständig computerisierter Handelsplattformen, als Makler ihre Handelsaufträge auf bedrucktem Verbundband, auch als Tickerband bekannt, erhielten.

Bandvernichtung verstehen

Beim Schreddern von Bändern wird ein einzelner Kauf- oder Verkaufsauftrag in eine Reihe kleinerer Aufträge aufgeteilt. In der Vergangenheit haben Makler dies getan, wenn sie glaubten, dass sie dadurch die gesamte Order schneller ausführen könnten. Heute ist diese Praxis jedoch größtenteils verschwunden, da die überwiegende Mehrheit der Trades jetzt von Computern ausgeführt wird.

Obwohl die Vernichtung von Bändern durch menschliche Makler heute eine Seltenheit ist, wird das zugrunde liegende Konzept der Vernichtung von Bändern weiterhin häufig verwendet. Tatsächlich zerlegen Computer heute routinemäßig elektronische Handelsaufträge in mehrere kleinere Transaktionen, um eine möglichst effiziente Ausführung für die beteiligten Marktteilnehmer zu erreichen.

Während die computergestützte Bandvernichtung als logische und unumstrittene Handelsausführungsstrategie angesehen wird, nutzten skrupellose menschliche Broker manchmal die Technik, um sich auf Kosten ihrer Kunden zu bereichern. Es wird nicht als illegale Aktivität angesehen, sondern von den Regulierungsbehörden genau überwacht.

Beispielsweise schlug die National Stock Exchange (NSE) im Jahr 2006 der Securities and Exchange Commission (SEC) eine Regel zur Änderung eines Aspekts des Verbots der Bandvernichtung vor, die von der SEC akzeptiert wurde.

Da Makler oft für jeden Auftrag, den sie ausführen, entschädigt werden, würden unethische Makler manchmal große Aufträge in mehrere kleinere Aufträge aufteilen, einfach um zusätzliche Provisionen zu generieren. Da die computergestützten Handelsplattformen eher zum Vorteil aller Marktteilnehmer als bestimmter Kunden funktionieren, kommt diese Art von Aktivität heute selten, wenn überhaupt, vor.

Der Begriff „Bandvernichtung“ sollte nicht mit der Praxis verwechselt werden, Dokumente zu vernichten, sei es aus praktischen Gründen oder um Beweise für kriminelles Fehlverhalten zu vernichten.

Tape Legacy

Bevor die elektronische Handelsausführung alltäglich wurde, erhielten menschliche Makler die Aufträge ihrer Kunden auf physischen Maschinen, die diese Aufträge auf Verbundband druckten. Diese Platten wurden wegen des tickenden Geräusches der Maschinen, die sie druckten, als "Tickerband" bezeichnet.

Obwohl diese Maschinen nicht mehr verwendet werden, wird ihr Einfluss immer noch in verschiedenen Begriffen wie "Tape Shredding", "Ticker Tape" und " Ticker Symbol " gesehen. Beispielsweise wird der Begriff "Tickerband" verwendet, um sich auf das horizontal scrollende Band von Aktienkursen zu beziehen, das häufig an Börsen und in Finanzmedien gezeigt wird. In ähnlicher Weise wird der Begriff „Tickersymbol“ immer noch verwendet, um sich auf die Codes zu beziehen, die verschiedene Aktien bezeichnen, wie z. B. „AAPL“ für Apple oder „TSLA“ für Tesla.

Beispiel für das Schreddern von Bändern

Angenommen , der Hedgefonds ABC hat ein verwaltetes Vermögen (AUM) von 2 Milliarden US-Dollar und ist in der Lage, eine große Bestellung von Aktien zu kaufen, die er für eine gute Investition hält. Es beschließt, 300.000 Aktien des Unternehmens XYZ zu kaufen. Da 300.00 Aktien des Unternehmens XYZ einen großen Prozentsatz seiner insgesamt ausstehenden Aktien ausmachen und eine erhebliche Verschiebung des Aktienkurses verursachen würden, beschließt der Hedgefonds ABC, seinem Makler zu sagen, er solle „das Band schreddern“.

Gemäß den Anweisungen von Hedgefonds ABC kauft sein Makler Aktien des Unternehmens XYZ im Laufe einer Woche in Schritten von 15.000 Aktien. Dies erfüllt die Aufträge des Hedgefonds ABC und wirkt sich nur minimal auf die Preisbewegung der Aktien von Unternehmen XYZ aus. Der Makler erhält außerdem eine Provision für jede 15.000-Aktien-Order, die er abwickelt.

Höhepunkte

• Das Schreddern von Bändern ist legal, obwohl die Aufsichtsbehörden solche Praktiken im Auge behalten, um sicherzustellen, dass sie angemessen verwendet werden.

• In der Vergangenheit konnte das Schreddern von Bändern sowohl für gutartige als auch für schändliche Zwecke verwendet werden. Zu den schändlichen Gründen gehörten Broker, die darauf abzielten, ihre Provisionen durch die Ausführung von mehr Aufträgen zu erhöhen.

• Bandzerkleinerung ist die Praxis, große Bestellungen in mehrere kleinere Bestellungen aufzuteilen.

• Tickerbandmaschinen verwenden immer noch die Begriffe "Tickersymbol" und "Tickerband", wenn sie sich auf Aktien bzw. scrollende Aktieninformationen beziehen.

• Der Hauptgrund für das Schreddern von Klebeband bestand darin, die schnelle Abwicklung großer Bestellungen zu erleichtern.

• Unter menschlichen Maklern war es vor der Computerisierung der meisten Handelsausführungsaktivitäten üblich, dass Aufträge auf Band gedruckt wurden.