Triturazione del nastro

Che cos'è la distruzione del nastro?

In finanza, il termine "triturazione del nastro" si riferisce alla pratica di eseguire un singolo ordine di acquisto o vendita utilizzando una serie di transazioni più piccole. Il termine ha origine prima dell'adozione di piattaforme di trading completamente informatizzate, quando i broker erano soliti ricevere i loro ordini commerciali su nastro composito stampato, noto anche come nastro ticker.

Capire la distruzione del nastro

La distruzione del nastro è la pratica di dividere un singolo ordine di acquisto o vendita in una serie di ordini più piccoli. Storicamente, i broker lo facevano quando credevano che avrebbe consentito loro di evadere l'intero ordine più rapidamente. Oggi, tuttavia, questa pratica è per lo più scomparsa poiché la stragrande maggioranza delle operazioni viene ora eseguita da computer.

Sebbene la distruzione di nastri da parte di intermediari umani sia ormai una rarità, il concetto alla base della distruzione di nastri continua ad essere ampiamente utilizzato. In effetti, i computer ora suddividono regolarmente gli ordini di commercio elettronico in diverse transazioni più piccole al fine di ottenere l'esecuzione più efficiente possibile per i partecipanti al mercato coinvolti.

Mentre la distruzione computerizzata del nastro è vista come una strategia di esecuzione commerciale logica e non controversa, broker umani senza scrupoli a volte hanno utilizzato la tecnica a vantaggio di se stessi a spese dei loro clienti. Non è vista come un'attività illegale ma è strettamente monitorata dalle autorità di regolamentazione.

Ad esempio, nel 2006, la National Stock Exchange (NSE) ha proposto alla Securities and Exchange Commission (SEC) una regola che modifica un aspetto del divieto di distruzione dei nastri, che è stata accettata dalla SEC.

Poiché i broker sono spesso compensati per ogni ordine che riempiono, i broker non etici a volte suddividono gli ordini di grandi dimensioni in diversi ordini più piccoli, semplicemente per generare commissioni aggiuntive. Poiché le piattaforme di trading computerizzate funzionano a vantaggio di tutti i partecipanti al mercato piuttosto che di clienti specifici, questo tipo di attività si verifica raramente, se non mai, oggi.

Il termine "distruzione del nastro" non deve essere confuso con la pratica di distruggere i documenti, sia per scopi pratici sia per distruggere le prove di illeciti criminali.

Eredità del nastro

Prima che l'esecuzione del commercio elettronico diventasse un luogo comune, i broker umani ricevevano gli ordini dei loro clienti su macchine fisiche che stampavano quegli ordini su nastro composito. Questi dischi furono soprannominati "ticker tape" a causa del ticchettio emesso dalle macchine che li stampavano.

Sebbene queste macchine non siano più utilizzate, la loro influenza è ancora vista in vari termini, come "distruggi nastri", "nastro ticker" e " simbolo ticker ". Ad esempio, il termine "nastro ticker" è usato per riferirsi alla fascia a scorrimento orizzontale dei prezzi delle azioni che sono spesso presenti nelle borse valori e nei media finanziari. Allo stesso modo, il termine "simbolo ticker" è ancora usato per riferirsi ai codici che denotano titoli diversi, come "AAPL" per Apple o "TSLA" per Tesla.

Esempio di distruzione del nastro

Assume Hedge Fund ABC ha un patrimonio in gestione (AUM) di $ 2 miliardi ed è in grado di acquistare un grosso ordine di qualsiasi azione ritenga possa essere un buon investimento. Decide di acquistare 300.000 azioni della Società XYZ. Poiché 300.00 azioni della società XYZ sono una grande percentuale delle sue azioni totali in circolazione e causerebbero un cambiamento significativo nel prezzo delle azioni, Hedge Fund ABC decide di dire al suo broker di "distruggere il nastro".

Secondo le istruzioni di Hedge Fund ABC, il suo broker acquista azioni della società XYZ con incrementi di 15.000 azioni nel corso di una settimana. Ciò soddisfa gli ordini di Hedge Fund ABC e ha un impatto minimo sul movimento dei prezzi delle azioni della società XYZ. Il broker riceve anche una commissione su ogni ordine di 15.000 azioni che negozia.

Mette in risalto

• La distruzione del nastro è legale sebbene le autorità di regolamentazione tengano d'occhio tali pratiche per assicurarsi che vengano utilizzate in modo appropriato.

• In passato, la distruzione del nastro poteva essere utilizzata sia per scopi benigni che nefasti. Le ragioni nefaste includevano i broker che miravano ad aumentare le loro commissioni eseguendo più ordini.

• La distruzione del nastro è la pratica di suddividere ordini di grandi dimensioni in diversi ordini più piccoli.

• Le macchine a nastro ticker continuano a utilizzare i termini "simbolo ticker" e "nastro ticker" quando si fa riferimento rispettivamente alle azioni e alle informazioni sui titoli a scorrimento.

• Il motivo principale per distruggere il nastro era rendere più facile evadere rapidamente ordini di grandi dimensioni.

• Era comune tra i broker umani prima dell'informatizzazione della maggior parte delle attività di esecuzione degli scambi quando gli ordini venivano stampati su nastro.