Strimling av band

Vad är bandförstörning?

Inom finans hänvisar termen "bandförstörning" till praxis att utföra en enda köp- eller försäljningsorder med hjälp av en serie mindre transaktioner. Termen härstammar från före antagandet av helt datoriserade handelsplattformar när mäklare brukade ta emot sina handelsorder på tryckt sammansatt tejp, även känt som tickertape.

Förstå klippning av tejp

Tejpförstöring är metoden att dela upp en enskild köp- eller försäljningsorder i en serie mindre beställningar. Historiskt sett skulle mäklare göra det när de trodde att det skulle tillåta dem att fylla hela ordern snabbare. Idag har dock denna praxis mestadels försvunnit eftersom de allra flesta affärer nu utförs av datorer.

Även om bandförstörning av mänskliga mäklare nu är en sällsynthet, fortsätter det underliggande konceptet med bandförstörning att användas i stor utsträckning. Faktum är att datorer nu rutinmässigt delar upp elektroniska handelsorder i flera mindre transaktioner för att få ett så effektivt som möjligt utförande för de inblandade marknadsaktörerna.

Medan datoriserad bandförstörning ses som en logisk och okontroversiell handelsutförandestrategi, använde skrupelfria mäklare ibland tekniken för att gynna sig själva på bekostnad av sina kunder. Det ses inte som en olaglig aktivitet utan övervakas noga av tillsynsmyndigheter.

Till exempel, 2006 föreslog National Stock Exchange (NSE) en regel som ändrade en aspekt av förbudet mot fragmentering av band till Securities and Exchange Commission (SEC), vilket accepterades av SEC.

Eftersom mäklare ofta kompenseras för varje order de fyller, skulle oetiska mäklare ibland dela upp stora order i flera mindre order, helt enkelt för att generera ytterligare provisioner. Eftersom de datoriserade handelsplattformarna fungerar till förmån för alla marknadsaktörer snarare än specifika kunder, förekommer denna typ av aktivitet sällan, om aldrig, idag.

Termen "tejpförstöring" bör inte förväxlas med praxis att strimla dokument, vare sig det är i praktiska syften eller för att förstöra bevis på brottsligt fel.

Tape Legacy

Innan elektronisk handelsutförande blev vanligt, skulle mänskliga mäklare ta emot sina kunders order på fysiska maskiner som skulle skriva ut dessa order på sammansatt tejp. Dessa skivor fick smeknamnet "ticker tape" på grund av det tickande ljudet från maskinerna som tryckte dem.

Även om dessa maskiner inte längre används, ses deras inflytande fortfarande i olika termer, såsom "tejpförstörning", "ticker-tejp" och " ticker-symbol ". Till exempel används termen "ticker tape" för att referera till det horisontellt rullande bandet av aktiekurser som ofta visas på börser och i finansiella medier. På samma sätt används termen "tickersymbol" fortfarande för att hänvisa till koderna som betecknar olika aktier, till exempel "AAPL" för Apple eller "TSLA" för Tesla.

Exempel på strimling av band

Antag att Hedge Fund ABC har tillgångar under förvaltning (AUM) på 2 miljarder dollar och är i stånd att köpa en stor order av vilken aktie den än tror kommer att vara en bra investering. Det beslutar att köpa 300 000 aktier i företaget XYZ. Eftersom 300 00 aktier i företaget XYZ är en stor andel av dess totala aktier och skulle orsaka en betydande förändring av aktiekursen, beslutar Hedge Fund ABC att säga till sin mäklare att "strila sönder bandet."

Enligt Hedge Fund ABC:s instruktioner köper dess mäklare aktier i företaget XYZ i 15 000 aktiesteg under loppet av en vecka. Detta uppfyller Hedge Fund ABC:s order och påverkar minimalt prisrörelsen på företaget XYZ:s aktie. Mäklaren får också en provision på varje 15 000 aktieorder de genomför.

Höjdpunkter

• Bandförstörning är lagligt även om tillsynsmyndigheter håller ett öga på sådan praxis för att säkerställa att de används på rätt sätt.

– Förr kunde man använda tejpförstörning för både godartade och smutsiga ändamål. Otroliga skäl var bland annat mäklare som strävade efter att öka sina provisioner genom att utföra fler order.

– Tejpförstöring är praxis att dela upp stora beställningar i flera mindre beställningar.

• Tickerbandmaskiner använder fortfarande termerna "ticker-symbol" och "ticcker-tape" när de hänvisar till aktier respektive rullande aktieinformation.

– Den primära anledningen till att fragmentera tejp var att göra det lättare att fylla stora beställningar snabbt.

– Det var vanligt bland mänskliga mäklare före datoriseringen av de flesta handelsutförandeaktiviteter när order trycktes på band.