Makulering av bånd

Hva er tape-makulering?

I finans refererer begrepet "tape shredding" til praksisen med å utføre en enkelt kjøps- eller salgsordre ved å bruke en rekke mindre transaksjoner. Begrepet stammer fra før innføringen av fullstendig datastyrte handelsplattformer da meglere pleide å motta handelsordrene sine på trykt sammensatt tape, også kjent som ticker tape.

Forstå båndmakulering

Tape makulering er praksisen med å dele en enkelt kjøps- eller salgsordre i en serie med mindre bestillinger. Historisk sett ville meglere gjøre det når de trodde at det ville tillate dem å fylle hele ordren raskere. I dag har imidlertid denne praksisen stort sett forsvunnet ettersom de aller fleste handler nå utføres av datamaskiner.

Selv om tape makulering av menneskelige meglere nå er en sjeldenhet, fortsetter det underliggende konseptet med tape makulering å bli mye brukt. Faktisk deler datamaskiner nå rutinemessig opp elektroniske handelsordrer i flere mindre transaksjoner for å oppnå en mest mulig effektiv utførelse for de involverte markedsaktørene.

Mens datastyrt tape makulering blir sett på som en logisk og ukontroversiell strategi for utførelse av handel, brukte skruppelløse menneskelige meglere noen ganger teknikken for å tjene seg selv på bekostning av kundene sine. Det blir ikke sett på som en ulovlig aktivitet, men overvåkes nøye av regulatoriske myndigheter.

For eksempel, i 2006 foreslo National Stock Exchange (NSE) en regel som endret et aspekt av forbudet mot makulering av tape til Securities and Exchange Commission (SEC), som ble akseptert av SEC.

Fordi meglere ofte blir kompensert for hver ordre de fyller, vil uetiske meglere noen ganger dele opp store ordrer i flere mindre ordrer, rett og slett for å generere ekstra provisjoner. Fordi de datastyrte handelsplattformene fungerer til fordel for alle markedsdeltakere i stedet for spesifikke kunder, forekommer denne typen aktivitet sjelden eller aldri i dag.

Begrepet "tape makulering" bør ikke forveksles med praksisen med å makulere dokumenter, enten det er for praktiske formål eller for å ødelegge bevis på kriminelle forseelser.

Tape Legacy

Før elektronisk handel ble vanlig, ville menneskelige meglere motta kundenes ordre på fysiske maskiner som ville skrive ut disse ordrene på sammensatt tape. Disse platene fikk kallenavnet "ticker tape" på grunn av den tikkende lyden fra maskinene som trykket dem.

Selv om disse maskinene ikke lenger brukes, er deres innflytelse fortsatt sett i forskjellige termer, for eksempel "tape makulering", "ticker tape" og " ticker symbol." For eksempel brukes begrepet "ticker tape" for å referere til det horisontalt rullende båndet av aksjekurser som ofte er omtalt på børser og i finansielle medier. Tilsvarende brukes begrepet "ticker-symbol" fortsatt for å referere til kodene som angir forskjellige aksjer, for eksempel "AAPL" for Apple eller "TSLA" for Tesla.

Eksempel på makulering av tape

Anta at Hedge Fund ABC har eiendeler under forvaltning (AUM) på 2 milliarder dollar og er i posisjon til å kjøpe en stor ordre av hvilken som helst aksje den tror vil være en god investering. Den bestemmer seg for å kjøpe 300 000 aksjer i selskapet XYZ. Fordi 300,00 aksjer i selskapet XYZ er en stor prosentandel av dets totale utestående aksjer og vil føre til en betydelig endring i aksjekursen, bestemmer Hedge Fund ABC seg for å fortelle megleren sin om å "makulere båndet."

I henhold til Hedge Fund ABCs instruksjoner kjøper megleren aksjer i selskapet XYZ i 15.000 aksjer i løpet av en uke. Dette oppfyller Hedge Fund ABCs bestillinger og påvirker minimalt prisbevegelsen til selskapet XYZs aksjer. Megleren mottar også en provisjon på hver 15.000 aksjeordre de utfører.

Høydepunkter

• Makulering av bånd er lovlig, selv om regulatoriske myndigheter holder øye med slik praksis for å sikre at de blir brukt på riktig måte.

– Tidligere kunne tape-makulering brukes til både godartede og uhyggelige formål. Utrolige årsaker inkluderte meglere som hadde som mål å øke provisjonene sine ved å utføre flere bestillinger.

– Tape shredding er praksisen med å dele opp store bestillinger i flere mindre bestillinger.

• Ticker-tapemaskiner bruker fortsatt begrepene "ticker-symbol" og "ticcker-tape" når de refererer til henholdsvis aksjer og rullende aksjeinformasjon.

– Den primære grunnen til makuleringstape var å gjøre det enklere å fylle store bestillinger raskt.

– Det var vanlig blant menneskelige meglere før databehandlingen av de fleste handelsutførelsesaktiviteter når ordre ble skrevet ut på bånd.